La recuperaci¨®n europea se frena en el tercer trimestre, seg¨²n Eurostat

Las lesiones econ¨®micas de la Gran Recesi¨®n siguen pasando factura a Europa. El PIB de los grandes pa¨ªses del continente avanza con gran dificultad, aunque Espa?a crece algo m¨¢s aprisa. La recuperaci¨®n europea nunca fue gran cosa, y ocho a?os despu¨¦s del arranque de la crisis el euro sigue gripado: el PIB de la eurozona creci¨® apenas el 0,3% en el tercer trimestre, y lleva medio a?o desaceler¨¢ndose, seg¨²n los datos publicados este viernes por Eurostat, la agencia estad¨ªstica de la UE.

Con la inflaci¨®n en la zona 0% y el paro a¨²n en niveles m¨¢ximos, los datos suponen un castigo para la procesi¨®n de pol¨ªticos optimistas de los ¨²ltimos meses. Y un nuevo aldabonazo para Mario Draghi, jefe del BCE, el ¨²nico que alerta desde hace meses de los riesgos que vienen y pr¨¢cticamente el ¨²nico que est¨¢ dispuesto a actuar, con la ampliaci¨®n de la compra multimillonaria de activos, la versi¨®n europea del quantitative easing.

Europa necesita otra cosa: un mix diferente de pol¨ªtica econ¨®mica. La pol¨ªtica monetaria no puede tirar m¨¢s de la econom¨ªa europea. Y la pol¨ªtica fiscal sigue siendo incapaz de aportar est¨ªmulos: Berl¨ªn y Bruselas aceptan el final de la austeridad, pero recelan del llamamiento de los organismos internacionales a la necesidad de activar pol¨ªticas expansivas donde se pueda. Es decir, en Alemania. La econom¨ªa alemana cerr¨® el trimestre ¨Cmarcado por el esc¨¢ndalo Volkswagen¡ªcon un magro avance, del 0,3%, un ritmo que es justo la mitad del registrado hace un a?o. Francia crece ese mismo 0,3%, e Italia incluso menos, el 0,2%.

Retrocesos en varios pa¨ªses

Hay ya ca¨ªdas de PIB en tres pa¨ªses (Grecia y las supuestamente virtuosas Estonia y Finlandia), lo que deja el aumento del PIB de toda la Uni¨®n en el 0,4%, en l¨ªnea con Reino Unido y Estados Unidos. El mundo, en fin, empieza a sufrir la mil veces anunciada crisis de los emergentes. La Gran Recesi¨®n, lejos de haberse esfumado, amenaza con mudar de piel una vez m¨¢s por la desaceleraci¨®n de la econom¨ªa china, que est¨¢ transformando su modelo de crecimiento desde uno basado en la producci¨®n industrial (que no puede sostenerse por la ca¨ªda de la demanda occidental) a otro con m¨¢s peso en el consumo.

Los chinos hablan en los peri¨®dicos de la Gran recesi¨®n como una ¡°crisis occidental¡±. Y a fe que al menos en Europa eso sigue siendo as¨ª: a pesar de las reformas y la consolidaci¨®n fiscal de los ¨²ltimos a?os, las tasas de crecimiento son muy inferiores a las acumuladas por otras ¨¢reas econ¨®micas, e incluso est¨¢n por debajo de las experimentadas por el PIB europeo en crisis anteriores. Pero no se trata solo del PIB. El jefe del BCE, Mario Draghi, mostr¨® ayer en Bruselas su exasperaci¨®n por la debilidad de la reactivaci¨®n de las tasas de inflaci¨®n. Lo mismo puede decirse del empleo.

La ¨²ltima foto de Eurostat respecto a la econom¨ªa europea desmonta un buen pu?ado de mitos. Francia no ha hecho reformas y apenas recorta el d¨¦ficit, pero su crecimiento actual permite sostener el avance del PIB europeo: de un estancamiento en el segundo trimestre pasa a un alza del 0,3%. Italia presenta peores n¨²meros de lo que se esperaba, y tanto Alemania como Holanda no consiguen sacar partido de sus abultados super¨¢vits comerciales, en torno al 10% del PIB: la econom¨ªa holandesa est¨¢ pr¨¢cticamente estancada, y la alemana desacelera lentamente. Entre los pa¨ªses rescatados, solo Espa?a (con un avance del 0,8%, inferior al del trimestre anterior) e Irlanda presentan reactivaciones dignas de ese nombre, y aun as¨ª en el caso espa?ol eso convive con tasas de paro superiores al 20%. La econom¨ªa portuguesa, con el pa¨ªs descabezado sin Gobierno desde hace semanas, se ha parado de golpe. Grecia ha pasado de tasas positivas a un retroceso del 0,5% en el trimestre.

La producci¨®n industrial se estanca o cae, las expectativas se ensombrecen por la debilidad emergentes y, en general, ¡°las cifras no son desastrosas pero el modesto crecimiento casi obliga al BCE a hacer algo m¨¢s en diciembre¡±, resume un an¨¢lisis de Oxford Economics.