Iberdrola, Kutxabank, y Endesa piden a los fondos su parte de Euskaltel

Los accionistas hist¨®ricos y los m¨¢s recientes socios de Euskaltel, han roto la comunicaci¨®n. Kutxabank, el Grupo Mondrag¨®n, las el¨¦ctricas Endesa e Iberdrola y el Gobierno vasco han presentado una demanda colectiva contra los que lograron el aut¨¦ntico pelotazo con la salida a bolsa de la firma vasca de telecomunicaciones, los fondos de inversi¨®n Trilantic Capital Partners e Investindustrial, despu¨¦s de no lograr un acuerdo extrajudicial en torno a la valoraci¨®n definitiva de la empresa y el impacto en el importe de la venta de sus participaciones que se produjo a finales de 2012, pero que estaba condicionado a los beneficios brutos de explotaci¨®n de los a?os 2012, 2013 y 2014. "Hay una diferencia de valoraci¨®n en la que no nos hemos puesto de acuerdo y reclamamos de manera colectiva en la demanda", confirm¨® ayer la Corporaci¨®n Mondr¨¢g¨®n.

La valoraci¨®n inicial de Euskaltel se fij¨® en una horquilla que iba de los 320 a los 407 millones de euros. Los socios iniciales, que vendieron al precio m¨¢s bajo, demuestran en su demanda que la empresa ha superado las expectativas acordadas en la operaci¨®n de salida a bolsa y reclaman compensaciones millonarias en base a la valoraci¨®n m¨¢s alta, mientras que Trilantic e Investindustrial discrepan y no est¨¢n dispuestos a soltar ni un euro m¨¢s. Los demandantes estiman que la compensaci¨®n adicional ha de ser del 10% de la valoraci¨®n m¨¢xima.

Los fondos invirtieron

Para argumentarlo, recuerdan que la entrada de los fondos Trilantic ¡ªconstituida en su d¨ªa como LBMB por ex trabajadores de Lehman Brothers que la compraron en su totalidad en 2009 con el apoyo de Reinet Inversiones S.C., un fondo luxemburgu¨¦s controlado por la familia Rupert¡ª e Investindustrial con el 48% del accionariado, dio ox¨ªgeno a la entidad a finales de 2012, en un momento delicado para la compa?¨ªa. Y c¨®mo para entrar exigieron contrapartidas a corto plazo, como la salida a bolsa con una fuerte revalorizaci¨®n. Y lo lograron. Entraron en el accionariado con una inversi¨®n de unos 225 millones y vendieron por valor de cerca de 700 millones. Una diferencia de valoraci¨®n dif¨ªcil de justificar solo por la reducci¨®n de los costes laborales derivados de la externalizaciones -pas¨® de una plantilla de 500 a 350-, ni por la compra de la red de fibra al Gobierno vasco -68 millones- que hasta ese momento ten¨ªa alquilada en r¨¦gimen de exclusividad, y que ha constituido su elemento diferencial.

Los antiguos socios les reclaman ahora la diferencia entre la valoraci¨®n m¨¢s baja y la m¨¢s alta, en torno a 41 millones de euros. Kutxabank, que todav¨ªa controla un 30% del capital vendi¨® a los fondos un 18% de la operadora y cobr¨® entonces 57,6 millones sobre una valoraci¨®n total de empresa de 320 millones. Con una valoraci¨®n de 407 millones, tendr¨ªa que haber recibido por esa participaci¨®n cerca de 74 millones, otros 15 millones. Endesa demanda nueve millones, e Iberdrola que hace la misma cuenta, 8,5. El Gobierno vasco, que dispuso de un 7,5% del capital, -vendi¨® por 24 millones de euros-pide ahora 6,5 millones adicionales y la Corporaci¨®n Mondrag¨®n pide un mill¨®n correspondiente a su participaci¨®n del 2%