La nueva DowDuPont liderar¨¢ tres segmentos del mercado qu¨ªmico

Las multinacionales qu¨ªmicas Dow Chemical y DuPont confirman que proceden a integrar sus dos negocios, en una fusi¨®n entre iguales que dar¨¢ lugar a la mayor compa?¨ªa de la industria a escala global por delante de BASF. La uni¨®n, que se espera est¨¦ completada para mediados de 2016, ser¨¢ solo el primer paso en una compleja operaci¨®n. La sociedad resultante, que se conocer¨¢ como DowDuPont, se partir¨¢ despu¨¦s en tres sociedades independientes, algo que llevar¨¢ entre 18 y 24 meses completar.

La transacci¨®n se realizar¨¢ mediante un intercambio de acciones, sin nada de efectivo por medio. Los accionistas de DuPont recibir¨¢n as¨ª 1,282 acciones de la nueva DowDuPont mientras que a los de Dow Chemical le corresponder¨¢ una. La compa?¨ªa combinada tendr¨¢ una capitalizaci¨®n burs¨¢til de 130.000 millones de d¨®lares y una cifra de negocio combinada de 83.000 millones.

La fusi¨®n junta a dos compa?¨ªas centenarias de la aristocracia corporativa estadounidense y que acumulan un abundante legado. Adem¨¢s, es una de las tres mayores operaciones empresariales anunciadas este a?o, junto a la compra de Allergan por parte de Pfizer y la fusi¨®n de Anheuser-Busch InBev y SABMiller. El valor total de los acuerdos asciende a 4,35 billones, seg¨²n Dealogic, superando el r¨¦cord de 2007.

La integraci¨®n de las dos compa?¨ªas qu¨ªmicas crear¨¢ sinergias valoradas en 3.000 millones de d¨®lares y con la fusi¨®n esperan ahorrar 700 millones en costes para el ejercicio 2016. Las dos compa?¨ªas anuncian cargas de 780 millones de d¨®lares derivadas de la operaci¨®n. En este momento no precisas como el proceso de integraci¨®n va a afectar a las respectivas plantillas, que asciende a casi 120.000 empleados en todo el mundo.

Ahora la propuesta de fusi¨®n debe ser sometida al examen de los reguladores de la competencia. Para poder lograr el aprobado en los diferentes pa¨ªses, la compa?¨ªa contempla separarse en tres empresas independientes que ser¨¢n a su v¨¦z l¨ªderes en su campo. Por un lado, estar¨¢ la dedicada al negocio agr¨ªcola, con una facturaci¨®n de 19.000 millones de d¨®lar y que incluye la producci¨®n de semillas, pesticidas y otras soluciones para el campo.

La segunda pata se concentrar¨¢ en las ciencias de la materia, la m¨¢s potente con unas ventas anuales de 51.000 millones. Ser¨¢ una empresa puramente industrial concentrada en el desarrollo de materiales pl¨¢sticos para el transporte, el empaquetado y construcci¨®n. La tercera empresa se concentrar¨¢ en productos especializados en el ¨¢mbito de la nutrici¨®n, biociencia, electr¨®nica y seguridad, con ventas de 13.000 millones. Ser¨¢ mayor que Monsanto.

Estructura m¨¢s ¨¢gil

Andrew Liveris, que ejercer¨¢ como presidente ejecutivo de la nueva DowDuPont, explica que la integraci¨®n ¡°responde a la visi¨®n que ten¨ªamos desde hace m¨¢s de una d¨¦cadas¡±. Pero los cambios que est¨¢ experimentando la industria por la volatilidad de precios y las nuevas tecnolog¨ªas les obligaron a dar el paso. Edward Bree, que ejercer¨¢ de consejero delegado, explica que la separaci¨®n les permitir¨¢ en el largo plazo aprovechar mejor las oportunidades y ser m¨¢s ¨¢giles.

La combinaci¨®n y la posterior segregaci¨®n es una respuesta tambi¨¦n a la previsi¨®n de los inversores activistas como Nelson Peltz y Dan Loeb, que buscaban un cambio de gesti¨®n y de sus estructuras para poder aprovechar mejor el potencial de los negocios con mayor crecimiento. Eso provoc¨® la dimisi¨®n sorpresa el pasado verano de Ellen Kullman al frente de DuPont.