El G20, dividido entre aplicar m¨¢s est¨ªmulos o reformas estructurales

Los ministros de Finanzas y gobernadores de los bancos centrales de las 20 mayores potencias desarrolladas y emergentes del planeta est¨¢n de acuerdo en que es necesaria una mayor coordinaci¨®n para relanzar el d¨¦bil crecimiento mundial, pero divergen en cu¨¢l es el mejor enfoque para lograrlo. Algunos son partidarios de seguir aplicando una pol¨ªtica fiscal y monetaria expansiva, mientras que otros sostienen que los efectos beneficiosos de la barra libre de liquidez a la que la econom¨ªa global lleva sometida pr¨¢cticamente desde el estallido de la crisis financiera internacional ha tocado techo, y es el momento de llevar a cabo reformas estructurales.

Las diferencias quedaron patentes este viernes durante la primera jornada del encuentro en Shangh¨¢i de los titulares de Econom¨ªa de los pa¨ªses del G20, que aglutinan un 85% del PIB del planeta. Las expectativas de que se adopte un plan conjunto basado en un mayor gasto fiscal en caso de que el crecimiento global siga menguando ¡ªapoyado por Estados Unidos y China¡ª quedaron diluidas despu¨¦s de que el titular de Finanzas alem¨¢n, Wolfgang Schaeuble, lo descartara por completo. "Las autoridades alemanas no est¨¢n de acuerdo con un paquete de est¨ªmulo fiscal", asegur¨® en una conferencia previa a la cumbre, informa France Presse. "Las pol¨ªticas monetarias y fiscales han alcanzado sus l¨ªmites, si uno desea que la econom¨ªa real crezca no hay atajos sin reformas (...) Pensar en un mayor est¨ªmulo simplemente distrae de la verdadera tarea".

En la misma l¨ªnea, el ministro de Finanzas franc¨¦s asegur¨® que su pa¨ªs "no tiene los medios para hacerlo en estos momentos", aunque s¨ª anim¨® a que otras naciones usen estos mecanismos para avivar el crecimiento mundial si pueden permit¨ªrselo. Previamente, tanto el secretario del tesoro estadounidense, Jack Lew, como el ministro de Finanzas chino, Lou Jiwei, hab¨ªan mostrado su voluntad de acompa?ar las reformas con nuevas medidas de est¨ªmulo. De hecho, Lou prometi¨® este viernes nuevas bajadas de impuestos y un aumento del gasto fiscal para acelerar el proceso de urbanizaci¨®n, aunque estas pol¨ªticas se habr¨ªan aprobado independientemente de los acuerdos alcanzados debido a la coyuntura econ¨®mica interna.

La cumbre en Shangh¨¢i se celebra en medio de un entorno econ¨®mico global fr¨¢gil: las econom¨ªas desarrolladas siguen con cifras modestas de crecimiento a pesar de la aprobaci¨®n de los grandes programas de est¨ªmulo y las emergentes sufren por el desplome de los precios de las materias primas y del petr¨®leo. A ello se le suma el nerviosismo en los mercados financieros globales, preocupados por la desaceleraci¨®n china y la falta de nuevos motores de crecimiento. Recientemente tanto el Fondo Monetario Internacional (FMI) como la OCDE han recortado las previsiones de crecimiento globales para este a?o.

Ambos organismos urgieron este viernes a los pa¨ªses del G20 a acelerar sus reformas estructurales pendientes. "No estamos hablando de cosas nuevas, se han hecho compromisos que deben cumplirse firmemente y a fondo", asegur¨® la directora gerente del FMI, Christine Lagarde. Se refiere a las promesas acordadas por el mismo grupo hace dos a?os en Australia, una lista de 800 medidas -espec¨ªficas por pa¨ªses- con el objetivo de aumentar el crecimiento del PIB mundial en un 2% adicional para 2018. Muchos no han cumplido los deberes por el alto coste pol¨ªtico de llevarlas a cabo. "La ambici¨®n de la pol¨ªtica monetaria no ha ido acompa?ada de medidas estructurales", resumi¨® el gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, que advirti¨® del riesgo de que la econom¨ªa global se quede atrapada en un entorno de "bajo crecimiento, baja inflaci¨®n y bajos tipos de inter¨¦s".

La primera jornada tambi¨¦n sirvi¨® para que el pa¨ªs anfitri¨®n, China, calmara de forma moment¨¢nea las dudas sobre los fundamentos de su econom¨ªa y sobre el compromiso de las autoridades en avanzar hacia un modelo de crecimiento m¨¢s sostenible. "El ritmo puede variar, pero la reforma va a continuar y la direcci¨®n no se va a cambiar", dijo el gobernador del banco central del gigante asi¨¢tico, Zhou Xiaochuan. Tambi¨¦n reiter¨® que "no hay ninguna base" para una depreciaci¨®n persistente de la moneda china -su reciente p¨¦rdida de valor frente al d¨®lar ha sido uno de los motivos que han alarmado a los mercados financieros- y dej¨® entrever m¨¢s medidas de est¨ªmulo monetario en el futuro en caso de una ralentizaci¨®n mayor a la esperada.