Estados Unidos aceler¨® la creaci¨®n de empleo en febrero

Estados Unidos dio un nuevo paso hacia el pleno empleo, al registrar en febrero 242.000 nuevos ocupados. El ritmo de contrataci¨®n se considera s¨®lido. Sin embargo, no est¨¢ dicho que sea suficiente como para forzar a la Reserva Federal a subir tipos de inter¨¦s en el pr¨®ximo encuentro que concluir¨¢ el 16 de marzo, porque no refleja presi¨®n del lado de la inflaci¨®n. El paro se mantuvo el mes pasado en el 4,9%, el nivel m¨¢s bajo en ocho a?os.

El consenso de mercado anticipaba la creaci¨®n de 195.000 empleos en febrero, lo que representaba una mejor frente a los 151.000 que se dieron en la primera lectura para enero. El aumento de la contrataci¨®n del primer mes de 2016 se eleva ahora a 172.000 ocupados mientras que diciembre sube a 271.000 empleos, una revisi¨®n al alza en ambos casos de 30.000 ocupados. El ¨ªndice de desempleo ya se coloc¨® por debajo del 5% el pasado enero, por primera vez desde febrero de 2008.

Las grandes empresas, como mostr¨® el dato de empleo privado publicado el mi¨¦rcoles, est¨¢n generando empleo a un ritmo mayor del esperado pese a la tensi¨®n en los mercados financieros por la debilidad econ¨®mica internacional y la fortaleza del d¨®lar. Pero los indicadores publicados muestran una vulnerabilidad. El sector minero y de la energ¨ªa perdi¨® 19.000 empleos el mes pasado, porque el desplome de precios les est¨¢ forzando a conservar liquidez.

La tasa de participaci¨®n laboral, entre tanto, subi¨® al 62,9% y se coloc¨® en el nivel m¨¢s alto desde mayo de 2015. Eso explica que el paro quedara estable por segundo mes consecutivo, porque hay m¨¢s gente que vuelve al mercado laboral. Si se tienen en cuenta los seis millones de ocupados a tiempo parcial y los 1,8 millones que no busca trabajo de forma activa, el subempleo es del 9,7%.

La pr¨®xima reuni¨®n de la Reserva Federal se celebra en menos de dos semanas. Incluye rueda de prensa al t¨¦rmino de la presidenta Janet Yellen. El indicador de empleo no muestra un efecto en la econom¨ªa derivado del alza de tipos decidida en diciembre. Las ventas de coches en febrero, por ejemplo, fueron muy s¨®lidas. Pero las opciones de un nuevo incremento en el precio del dinero son casi nulas.

Normalizaci¨®n monetaria

Es por este motivo que se puso especial atenci¨®n en el dato de empleo de febrero y enero, por lo que pueda decir de la marcha de la econom¨ªa en un arranque de 2016 dominado por la volatilidad. M¨¢s que lo que se pueda decidir en esta reuni¨®n de la Fed, el horizonte est¨¢ en junio. En diciembre pasado la idea era la de realizar cuatro subidas de un alza de puntos en los tipos. Los mercados ven dos como mucho este a?o si lo permite la inflaci¨®n.

EE UU registr¨® 230.000 nuevos ocupados de media en 2015, en el segundo mejor a?o desde 1999. Es complicado que se mantenga este ritmo en una situaci¨®n pr¨®xima al pleno empleo. Yellen ya ha dicho, de hecho, que 100.000 empleos mensuales son suficientes para la Fed. Lo que se espera ahora es que al haber una mayor competencia por los trabajadores, las empresas procedan a elevar los salarios. Es una tendencia que empez¨® en octubre.

En febrero lo hicieron a un ritmo anual del 2,2%. Eso podr¨ªa crear un reto al proceso de normalizaci¨®n monetaria, pese a que en el mes cayera una d¨¦cima. La econom¨ªa avanza a un ritmo moderado. El temor de Wall Street es que los sueldos lo hagan a partir de ahora m¨¢s r¨¢pido con la contrataci¨®n y la actividad econ¨®mica, una combinaci¨®n en sentidos opuestos que podr¨ªa forzar a la Fed a darse despu¨¦s m¨¢s prisa en el alza de tipos si se genera inflaci¨®n con m¨¢s intensidad de la esperada.