La agencia DBRS mantiene a Portugal a salvo del ¡°bono basura¡±

La agencia de calificaci¨®n de deuda canadiense DBRS ha mantenido el rating de los bonos soberanos de Portugal en un nivel por encima de la calificaci¨®n de "alto riesgo" o ¡°basura¡±. esta decisi¨®n es crucial, porque permitir¨¢ al pa¨ªs seguir accediendo al cr¨¦dito barato que est¨¢ ofreciendo el Banco Central Europeo, un grifo que hubiera quedado cerrado de perder la nota m¨ªnima de inversi¨®n segura.?

DBRS es la ¨²nica de las cuatro grandes de los ratings ¡ªgrupo formado tambi¨¦n por Standard and Poor¡¯s, Fitch y Moody¡¯s¡ª que mantiene al pa¨ªs fuera de la calificaci¨®n del nivel ¡°especulativo", o, en su caso, el BBBL. El BCE solo exigen que una de estas cuatro grandes agencias mantengan su clasificaci¨®n por encima de "alto riesgo" para comprarle a un pa¨ªs deuda soberana y permitirle el acceso al dinero en condiciones preferenciales.

A principios de a?o, con el nuevo Gobierno socialista negociando el presupuesto, DBRS dej¨® caer que pod¨ªa cortar la nota en el caso de inestabilidad pol¨ªtica o si el crecimiento econ¨®mico no fuera suficiente para reducir la deuda p¨²blica; lo primero no ha ocurrido y respecto a la segunda condici¨®n, habr¨¢ que esperar m¨¢s ver los efectos de la nueva pol¨ªtica econ¨®mica.

Las otras tres agencias tienen su clasificaci¨®n por debajo desde el a?o 2011, cuando Portugal pidi¨® el rescate financiero del pa¨ªs. Cada cual con su particular nomenclatura, Fitch mantiene la deuda soberana como BB+; Moody's como Ba1 y Standard and Poor's, la m¨¢s cr¨ªtica de todas, en BB+, dos escalones por debajo del nivel especulativo.?

El ministerio de Finanzas promete a Bruselas que el d¨¦ficit del pa¨ªs en 2017 se situar¨¢ en el 1,4%, una meta muy ambiciosa, viniendo del 4,4% en 2015 y del 2,6% que previsto para este a?o

Aviso de riesgo

El mantenimiento del nivel de DBRS no llega sin advertencias. La agencia canadiense avisa que va a estar atenta al desarrollo de la econom¨ªa del pa¨ªs y al cumplimiento de sus presupuestos. El Gobierno socialista portugu¨¦s, que tiene el apoyo de los partidos contrarios al euro y a la Uni¨®n Europea, como el Partido Comunista y el Bloco de Esquerda, se ve obligado a cumplir peticiones de sus socios parlamentarios, lo que incide en un aumento del gasto p¨²blico.

El nuevo presupuesto ha reducido el IVA de la restauraci¨®n, ha subido pensiones, salario m¨ªnimo y subsidios, y ha repuesto salario a los funcionarios. La mayor¨ªa de estas medidas se notar¨¢n en el ¨²ltimo trimestre del a?o y en 2017.

Peses a las diferencias partidistas, el PCP y el BE han apoyado el Programa de Estabilidad y Crecimiento (PEC), 2016-20, dise?ado por el Gobierno para convencer a Bruselas de que va por buen camino en el cumplimiento de las reglas de sostenibilidad. Concretamente, el plan es muy ambicioso en la reducci¨®n del d¨¦ficit hasta tener un excedente a final del quinquenio, algo in¨¦dito en el pa¨ªs.

Concesiones en el gasto p¨²blico

El PEC fija como meta en 2020 que el gasto p¨²blico se quede en el 42,4% del PIB, el nivel m¨¢s bajo en 25 a?os, para ello promete a Bruselas que mantendr¨¢ la reducci¨®n de funcionarios (el 2x1, una contrataci¨®n por cada dos jubilaciones), aunque a la vez se promete, en Lisboa, el aumento de la contrataci¨®n de m¨¦dicos y profesores en la salud y la educaci¨®n p¨²blicas.

El ministerio de Finanzas promete a Bruselas que el d¨¦ficit del pa¨ªs en 2017 se situar¨¢ en el 1,4%, una meta muy ambiciosa viniendo del 4,4% en 2015 y del 2,6% que hay previsto para este a?o. Las cr¨ªticas llegan del lado de las medidas para obtener esos resultados: no hay muchas concretas, y casi todo se apuesta al combate al fraude fiscal y al fraude en las ayudas sociales.

La presidenta del Consejo de Finanzas P¨²blicas, Teodora Cardosa, ve dif¨ªcil que se cumplan esas metas, especialmente en el a?o 2017, cuando se notar¨¢n los efectos de la rebaja de IVA y el aumento de salarios a funcionarias. Cardoso advierte que Bruselas va a exigir m¨¢s rigor a Portugal en el cumplimiento de sus metas presupuestarias. ¡°La benevolencia de la Comisi¨®n Europea¡±, est¨¢ agotada, seg¨²n Cardoso.