Los cinco grandes bancos a¨²n tienen 100.000 millones de riesgo en el ladrillo

Tras ocho a?os de crisis y pese a la mejor¨ªa del mercado inmobiliario, los cinco grandes bancos ¡ªPopular, BBVA, CaixaBank, Sabadell y Santander¡ªacumulan m¨¢s de 100.000 millones en riesgo bruto con el ladrillo. Las 12 entidades m¨¢s relevantes suman 122.327 millones, un 7% menos que hace un a?o. El Popular es el que m¨¢s acumula con 32.024 millones, por lo que su prioridad es reducir esta partida, como para otros. Los expertos creen que esta situaci¨®n demuestra que la crisis financiera no ha terminado y recuerdan que estos activos lastran la rentabilidad porque no aportan ingresos pero s¨ª costes financieros.

Cuando empez¨® la crisis, en diciembre de 2007, la banca ten¨ªa prestados 457.000 millones entre el sector inmobiliario y el constructor. Ese era el tama?o del problema con el que se entr¨® en la recesi¨®n. El ca?onazo se llev¨® por delante al 70% de las cajas. Luego lleg¨® la Sareb, el banco malo, que se trag¨® 51.000 millones de activos malos de Bankia, BMN, Catalunya Banc, Novagalicia, Banco de Valencia y Liberbank.

Desde entonces, el sector ha provisionado por unos 282.000 millones para paliar el da?o del ladrillo en sus balances, pero no lo disuelto. En diciembre de 2015, octavo a?o de crisis, a¨²n quedan 213.000 millones entre activos dudosos y adjudicados. De ellos, 84.000 millones corresponden a embargos, que han aumentado un 1% en 2015. Pero lo peor de esta partida son los 32.000 millones procedentes de inversiones en suelo, lo m¨¢s dif¨ªcil de vender, aunque se recupere el ciclo inmobiliario.

Como apunta el catedr¨¢tico de la Universidad de Valencia, Joaqu¨ªn Maudos, ¡°con estos datos, la verdadera tasa de mora del negocio en Espa?a es del 15,5%¡± frente al 10% de tasa oficial.

Si se baja al detalle, aparecen diferencias importantes entre unos bancos y otros. Carmelo Tajadura, ex alto directivo bancario y experto en an¨¢lisis del sector, sostiene que la crisis no ha concluido y considera que los activos del ladrillo ¡°bajan con m¨¢s lentitud en unas entidades que en otras. Si a ello le unimos que el resultado de explotaci¨®n recurrente (sin operaciones financieras) en ocho de las 14 entidades supervisadas por el BCE est¨¢ cerca del 0,50% sobre el total de activos, nos lleva a una seria preocupaci¨®n que explica la llamada del Banco de Espa?a a las fusiones¡±.

El profesor de direcci¨®n financiera de IE Business School, Manuel Romera, tambi¨¦n admite que la diferencia es notable dentro del sector. ¡°El BBVA y el Santander han pasado esta crisis mejor gracias a su negocio internacional. Para otros, la situaci¨®n es peor, como se ve en los gr¨¢ficos. El Popular est¨¢ afectado de forma importante y CaixaBank todav¨ªa arrastra el hecho de haber tenido en su grupo a Colonial¡±.

Para Romera, la salida de esta situaci¨®n pasa por las fusiones ¡°sobre todo porque es la ¨²nica situaci¨®n en la que todo el mundo, incluido los sindicatos, aceptan realizar fuertes reducciones de empleo¡±. Jos¨¦ Luis Su¨¢rez, profesor del IESE, no cree que la acumulaci¨®n de ladrillo improductivo desencadene fusiones: ¡°Habr¨¢ razones estrat¨¦gicas que pesen m¨¢s, como la falta de rentabilidad y la proyecci¨®n internacional, que ser¨¢ un elemento clave¡±.

Antoni Garrido, catedr¨¢tico de la Universidad de Barcelona, es optimista y conf¨ªa en que el problema ir¨¢ mejorando ¡°a medida que el cr¨¦dito crezca porque el problema ser¨¢ menor en t¨¦rminos relativos. Se me hace dif¨ªcil pensar que la situaci¨®n vaya a empeorar. La mejora de la situaci¨®n econ¨®mica, suponiendo que se mantenga, y los bajos tipos deber¨ªan reducir el volumen de refinanciados que pasan a morosos. Otra cosa distinta, e indiscutible, es que la herencia del pasado lastra la cuenta de resultados en unos casos m¨¢s que otros¡±.

Fuerte venta de activos

El Popular es el que m¨¢s exposici¨®n tiene al sector inmobiliario, 32.024 millones, con una cobertura que est¨¢ entre las m¨¢s bajas. ?ngel Ron, presidente de la entidad, ha destacado que ¡°para 2016 habr¨¢ una reducci¨®n significativa de los dudosos de 4.000 millones¡±.

Adem¨¢s, negocia con diferentes fondos inmobiliarios y fondos buitre la creaci¨®n de un veh¨ªculo donde colocar otros 4.000 millones en activos vinculados al ladrillo. Ser¨ªa una sociedad parecida a un banco malo, fuera del balance del Popular.

Otra entidad que est¨¢ acelerando ventas es CaixaBank. Gonzalo Gort¨¢zar, consejero delegado, afirm¨® en abril: ¡°Las ventas de adjudicados ya las estamos haciendo con beneficios de un 3% de media, a diferencia de lo que ocurr¨ªa antes, obviamente despu¨¦s de haber hecho provisiones muy importantes¡±.

De otras entidades, los expertos destacan que Bankia se ha beneficiado porque mand¨® miles de activos malos a la Sareb, as¨ª como el alto riesgo que acumula el BBVA debido, en parte, a la adquisici¨®n de Catalunya Banc, aunque la mayor parte de ellos est¨¢n provisionados. El Sabadell y el Santander tambi¨¦n tienen una gran exposici¨®n inmobiliaria en Espa?a, pero su peso sobre el total de cr¨¦ditos no es tan alto y la cobertura de la morosidad es importante. De una forma muy distinta se ve a la nacionalizada BMN, con una alta morosidad y una baja cobertura, una mezcla explosiva. La crisis no ha terminado.