El BCE cierra filas contra las cr¨ªticas de Alemania

El Banco Central Europeo (BCE) cierra filas ante las cr¨ªticas cada vez m¨¢s subidas de tono procedentes de Alemania, que en un tiempo no muy lejano fue un guardi¨¢n feroz de la independencia de Fr¨¢ncfort. Las actas de la reuni¨®n del BCE en abril dejan clara la estrategia de "reafirmar colectivamente la independencia del BCE". Tanto el jefe del Eurobanco, Mario Draghi, como el del Bundesbank alem¨¢n, Jens Weidmann, han defendido reiteradamente esa l¨ªnea desde entonces.

"No explicar nada; no disculparse nunca": ese fue en su d¨ªa el lema de los bancos centrales. "Si mis palabras le han parecido excesivamente claras es que no me ha comprendido", dec¨ªa el ¨ªdolo ca¨ªdo, Alan Greenspan, exbanquero central estadounidense. La estrategia de los bancos centrales es hoy exactamente la contraria: los presidentes de las grandes autoridades monetarias del mundo son ahora m¨¢quinas de comunicar. Draghi y los suyos se conjuraron en abril para hacer frente com¨²n en los medios ante las hostilidades procedentes del establishment alem¨¢n, incluso por varios miembros del Gobierno de Angela Merkel. El ministro de Finanzas, Wolfgang Sch?uble, ha salido a la palestra para acusar al BCE de "expropiar" los ahorros de los alemanes con su pol¨ªtica de tipos de inter¨¦s ultrabajos.

Inflaci¨®n

Sch?uble achaca incluso a Draghi el ascenso de la extrema derecha. Frente a las cr¨ªticas, el BCE se defiende en p¨²blico y en privado aludiendo a su proverbial independencia. Pero ni siquiera el Eurobanco es capaz de no recelar de la efectividad de sus pol¨ªticas. Las actas de la ¨²ltima reuni¨®n dejan claro que la pol¨ªtica de comunicaci¨®n "debe contrarrestar la percepci¨®n de que la pol¨ªtica monetaria ya no contribuye a devolver la inflaci¨®n a su objetivo". "Es preocupante que las expectativas de inflaci¨®n no mejoren pese a la estabilizaci¨®n del precio del petr¨®leo", admiten los consejeros en las minutas, que recogen la incertidumbre que puede suponer el escepticismo de los mercados.

Draghi insiste en cada una de sus ¨²ltimas ruedas de prensa en la necesidad de elevar la inversi¨®n p¨²blica y cambiar la pol¨ªtica fiscal hacia un sesgo algo m¨¢s expansivo. Pero el consejo del BCE parece m¨¢s preocupado por la falta de reformas: las actas de abril apuntan a la necesidad de poner en marcha cambios estructurales, "tanto a nivel europeo como nacional", para "cosechar todos los beneficios procedentes de las medidas [extraordinarias] de pol¨ªtica monetaria".