La ca¨ªda del negocio amenaza el beneficio de la banca espa?ola
Santander y Sabadell, los m¨¢s afectados al ganar un 20% del total en el Reino Unido
¡°Una vez que el polvo del mercado se asiente..., la econom¨ªa del Reino Unido ser¨¢ claramente la principal v¨ªctima, pero el choque tambi¨¦n afectar¨¢ a la zona euro y a la econom¨ªa global¡±, afirma un informe de Bank of America.
El Santander (que es el quinto banco del Reino Unido) y el Sabadell, que controla el TSB tras pagar 2.400 millones, son las entidades que podr¨ªan sufrir un mayor golpe. Ambos han ratificado su vocaci¨®n de permanencia en el Reino Unido. Uno de cada cuatro euros que gana la entidad presidida por Ana Bot¨ªn viene de Londres, mientras que para el Sabadell es casi el 20% de los resultados. El Santander cay¨® ayer un 20% en Bolsa y el banco catal¨¢n un 19,3%.
Los posibles impactos en estos bancos son triples: recibir menos euros por la devaluaci¨®n de la libra; menor volumen de negocio por el enfriamiento econ¨®mico y posible incremento de la morosidad. Javier Bernat, de Beka Finance, a?ade que si la crisis se prolonga, los dos podr¨ªan tener que provisionar la valoraci¨®n actual de sus filiales. El Santander tiene invertido unos 15.000 millones en Londres. Itziar Sola, de AFI, apunta otro riesgo: el aumento de la regulaci¨®n por la nueva situaci¨®n pol¨ªtica del Reino Unido, algo que siempre exige m¨¢s dedicaci¨®n y costes estructurales.
Joaqu¨ªn Maudos, catedr¨¢tico de An¨¢lisis Econ¨®mico de la Universidad de Valencia, admite:"El varapalo del Brexit sobre la banca espa?ola ha sido brutal,aunque tambi¨¦n lo ha sido para la banca europea. Santander y Sabadell son los dos bancos espa?oles que m¨¢s exposici¨®n tienen en el Reino Unido, por lo que solo por el menor crecimiento que se anticipa en la econom¨ªa brit¨¢nica y la depreciaci¨®n de la libra, es normal que hayan sufrido la correcci¨®n del mercado".
Pese a todo, los expertos consultados piden tiempo para cuantificar el impacto. Los mercados castigaron m¨¢s a la banca espa?ola que a la inglesa, ¡°lo que indica que temen m¨¢s la supervivencia de la UE como la conocemos hoy que un gran impacto en la econom¨ªa brit¨¢nica¡±, apunta ??igo Vega, analista de Nau-Securities.
Fuertes ca¨ªdas
Bankia cay¨® un 20,8%; CaixaBank, un 18,2%, BBVA, un 16,2% y Popular, un 15,3%. Si hasta ayer el problema era c¨®mo volver a la rentabilidad en un entorno de tipos cero, pobre demanda de cr¨¦dito y mayores requerimientos de capital, ahora se une la incertidumbre creada respecto a una segunda parte de esta potencial crisis europea. ¡°La ¨²nica parte buena es que la banca espa?ola afronta esta posible crisis con m¨¢s capital, menos apalancamiento privado, muchas menos necesidades de financiaci¨®n mayorista y, en especial, sin una burbuja inmobiliaria que pinchar¡±, recuerda Vega. Pero las carteras de deuda p¨²blica de los grandes bancos, ¡°que es donde el apalancamiento ha subido¡± y el repunte en la aversi¨®n al riesgo ¡°podr¨ªa afectarles¡±, indica este experto.
"El efecto neto sobre los tipos de inter¨¦s no est¨¢ claro, ya que por un lado m¨¢s liquidez es mantenimiento de los bajos tipos actuales, pero por otro, la subida de las primas de riesgo en algunos pa¨ªses se pueden trasladar a los tipos bancarios", recuerda Maudos. Sobre la ca¨ªda adicional en Bolsa de la banca espa?ola respecto a la media del sector europeo, este analistas explica que, a la situaci¨®n general del Reino Unido, "hay que sumar la incertidumbre que pueda surgir tras las elecciones del domingo y las posibles dificultades para formar un Gobierno estable; la mala noticia ser¨ªa doble, y un elemento de presion adicional sobre la ya de por s¨ª baja rentabilidad bancaria".
Carmelo Tajadura, ex alto directivo bancario y experto en el sector, cree que ¡°si cae el PIB, subir¨¢ la morosidad". Y advierte: "Es un acontecimiento negativo, sobre todo a corto y quiz¨¢s a medio. A largo plazo no ser¨¢ para tanto, salvo que se constituya el germen de la destrucci¨®n de la UE¡±. Eso se ver¨¢ cuando el polvo se asiente.
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