China mantiene su ritmo de crecimiento gracias al est¨ªmulo

La segunda econom¨ªa mundial sigue creciendo a su menor ritmo desde el primer trimestre de 2009, en pleno estallido de la crisis financiera internacional. Pero esta se?al de estabilizaci¨®n supone un respiro para Pek¨ªn, que ve m¨¢s cerca el objetivo de cumplir con su meta de crecimiento para este a?o, situada entre el 6,5% y el 7%. Nadie prev¨¦ un repunte significativo de la econom¨ªa en los pr¨®ximos meses, pero el gigante asi¨¢tico ha conseguido alejar los fantasmas de una desaceleraci¨®n m¨¢s brusca y potencialmente incontrolable que aparecieron justamente hace un a?o con el estallido de la burbuja burs¨¢til.

"La tasa es ligeramente mejor a lo que se esperaba, pero es demasiado temprano para saber si la econom¨ªa china ha tocado fondo. La principal tarea del Gobierno es restablecer la confianza y animar a la poblaci¨®n a consumir, y para ello seguir¨¢ estimulando la econom¨ªa a trav¨¦s la pol¨ªtica monetaria y fiscal", asegura Oliver Rui, profesor de Finanzas de la Escuela de Negocios CEIBS.

Los datos publicados este viernes por la Oficina Nacional de Estad¨ªsticas china indicaron una leve mejora durante el mes de junio. La producci¨®n industrial creci¨® un 6,2% (frente al 6% de abril y mayo) y las ventas al por menor -consideradas como un term¨®metro del consumo de la sociedad china- aumentaron un 10,2% (10% en mayo). Ese mes, el gasto del Gobierno se increment¨® hasta 19,9% en comparaci¨®n con el mismo mes del a?o anterior.

Los datos de inversi¨®n empresarial demuestran que esta estabilizaci¨®n fue impulsada por el sector p¨²blico: mientras las empresas estatales dispararon sus inversiones en un 23,5%, en las compa?¨ªas privadas apenas aument¨® un 2,8%. El portavoz de la Oficina de Estad¨ªsticas, Shen Laiyun, asegur¨® que esta brecha se debe a que las empresas privadas "son m¨¢s reticentes a expandir sus inversiones en momentos de incertidumbre y tienen m¨¢s problemas para financiarse", pero lo cierto es que las estatales tambi¨¦n son las m¨¢s beneficiadas del espectacular aumento del cr¨¦dito y de los nuevos fondos del Gobierno destinados a la construcci¨®n de infraestructuras. "El sector privado carece de confianza, mientras que la inversi¨®n de las estatales proviene directamente de la pol¨ªtica de est¨ªmulo", sostiene Rui.

China est¨¢ en medio de una transformaci¨®n de su modelo econ¨®mico con el objetivo de que el sector servicios y el consumo de los ciudadanos se conviertan en el motor del pa¨ªs. China est¨¢ avanzando poco a poco hasta tal fin: el sector servicios ya supone un 54,1% del Producto Interior Bruto (PIB) y? el consumo interno aporta ya casi tres cuartas partes del crecimiento. Pero la lentitud en abordar varias cuestiones como la sobrecapacidad de algunas industrias pesadas, la enorme deuda corporativa o la reforma de las empresas estatales genera dudas sobre si esta transici¨®n se lograr¨¢ sin dolor.

"En los pr¨®ximos meses es m¨¢s probable que el crecimiento repunte a que se ralentice, pero cualquier recuperaci¨®n ser¨¢ de corta durada. Con varios problemas estructurales a¨²n no resueltos, una nueva desaceleraci¨®n durante los pr¨®ximos dos a?os parece cada vez m¨¢s probable", asegura la consultora Capital Economics en una nota a clientes.