La inversi¨®n extranjera en Espa?a cae un 29% entre enero y junio

La inversi¨®n extranjera en Espa?a se desploma un 29% en el primer semestre del a?o. Seg¨²n las estad¨ªsticas del Registro de Inversiones Exteriores publicadas este martes por el Ministerio de Econom¨ªa, en t¨¦rminos brutos la inversi¨®n productiva for¨¢nea cay¨® entre enero y junio desde los 9.415 millones hasta los 6.716 millones de euros. Sin embargo, seg¨²n los expertos consultados, el dato no se antoja un motivo de alarma. Por m¨¢s que en un primer momento d¨¦ esa impresi¨®n, la incertidumbre pol¨ªtica no parece perjudicar la entrada de inversores for¨¢neos. En realidad, la ca¨ªda de un a?o para otro obedece a un efecto estad¨ªstico al comparar con un primer semestre de 2015 excepcionalmente bueno en el que la econom¨ªa se disparaba y los precios de los activos eran todav¨ªa bajos.

Cuatro operaciones significativamente grandes, una de mucho volumen en energ¨ªa y tres en distribuci¨®n y comercio, elevaron la cifra muy por encima de lo normal. De hecho, los 6.716 millones registrados entre enero y junio simplemente suponen una vuelta a los niveles de a?os anteriores: 5.276 millones en el primer semestre de 2014; 6.789 millones en el primer semestre de 2013 y 7.022 millones en el primer semestre de 2012.?

Esta interpretaci¨®n prudente tambi¨¦n se comprueba cuando se examinan las desinversiones. Tan s¨®lo se han desinvertido unos 1.700 millones en los seis primeros meses del a?o, la misma cifra que se viene produciendo en los ejercicios precedentes... Salvo en 2012, un a?o de crisis de caballo en el que se fugaron de Espa?a 19.133 millones s¨®lo en el primer semestre.

Estos flujos compilados por la Secretar¨ªa de Estado de Comercio no son financieros, es decir, no recogen compras de cartera, participaciones de empresas por debajo del 10%, sociedades de tenencias de valores, capital riesgo o bonos. As¨ª que no se trata de un capital que sale con suma rapidez al menor atisbo de inestabilidad. Al contrario, estas inversiones constituyen inyecciones en vena destinadas a abrir una f¨¢brica, establecer una filial o contratar personal. Tardan m¨¢s en llegar, pero tienen unos objetivos m¨¢s a largo plazo vinculados a la marcha del PIB. En definitiva, tardan m¨¢s en irse porque representan una apuesta por una econom¨ªa que a¨²n avanza a ritmos del 3%.

Por regiones, ocurre exactamente lo mismo: la inversi¨®n bruta en Catalu?a se hunde un 59% y en Madrid un 39%. Sin embargo, estos descensos tambi¨¦n suponen un retorno a par¨¢metros m¨¢s habituales. En Catalu?a se regresa a los 1.000 millones obtenidos en un semestre, el doble de los 515 millones que se anotaron en 2014, cuando en pleno desaf¨ªo soberanista apenas se llevaron el 9% de todas las inversiones a pesar del mayor peso que tiene la regi¨®n en la econom¨ªa espa?ola.