Telef¨®nica vende el 40% de Telxius a KKR por 1.275 millones de euros
La operaci¨®n no tiene impacto en los resultados, pero permitir¨¢ reducir deuda a la operadora de telefon¨ªa
Telef¨®nica ha alcanzado un acuerdo para vender hasta el 40% de su filial de infraestructuras Telxius,?que incluye torres de telefon¨ªa m¨®vil y cables submarinos, al fondo de capital riesgo KKR por 1.275 millones de euros, seg¨²n ha informado la operadora telef¨®nica a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
El precio de la operaci¨®n, 12,75 euros por acci¨®n, se sit¨²a dentro de la banda de precios a la que la compa?¨ªa que preside Jos¨¦ Mar¨ªa ?lvarez Pallete intent¨® sin ¨¦xito sacar la compa?¨ªa a Bolsa en septiembre pasado. Entonces, cuando el estreno en el parqu¨¦ se anul¨® por la falta de demanda, la horquilla fijada iba de 12 a 15 euros por acci¨®n. El precio acordado se sit¨²a ahora un 6% por encima del m¨ªnimo de esa banda, si bien la Bolsa ha subido en torno a un 8% desde entonces.
La compa?¨ªa trataba de vender parte de esta filial desde hace meses, en especial despu¨¦s de que se frustrara la venta de otra de sus filiales, la brit¨¢nica O2, en aquel caso por el veto de Bruselas. Con aquella operaci¨®n de adquisici¨®n por parte del grupo chino Hutchison Whampoa estaba valorada en 13.000 millones de euros. Tras su anulaci¨®n aceler¨® la venta de Telxius, que finalmente compartir¨¢ con KKR.
Telxius opera una cartera de casi 16.000 torres de telecomunicaciones en cinco pa¨ªses y gestiona una red internacional con aproximadamente 65.000 kil¨®metros de fibra ¨®ptica submarina, de los que unos 31.000 kil¨®metros son propiedad de la compa?¨ªa. Este segundo negocio es el m¨¢s rentable, y aporta casi dos tercios de las ganancias de la compa?¨ªa.
"La transacci¨®n supone una valoraci¨®n de la compa?¨ªa, incluyendo deuda, de 3.678 millones de euros y un Equity Value [valor de las acciones] de 3.188 millones de euros (12,75 euros/acci¨®n), lo que confirma la valoraci¨®n establecida por Telef¨®nica en el folleto de oferta de venta de acciones registrado el pasado 20 de septiembre de 2016 para el mismo per¨ªmetro de activos", ha se?alado Telef¨®nica a la CNMV.
El acuerdo entre Telef¨®nica y KKR incluye la venta directa de un 24,8% del capital de Telxius por 790,5 millones, as¨ª como sendas opciones (una de compra ejercitable por KKR y otra de venta que puede ejercer Telef¨®nica) sobre otro 15,2% del capital por un precio de al menos 484,5 millones. El momento de ejercicio de esas opciones ser¨¢ el cuarto trimestre de este a?o, si se han obtenido las autorizaciones regulatorias necesarias.
Sin impacto en resultados
La operaci¨®n no tendr¨¢ impacto en los resultados consolidados de Telef¨®nica, puesto que la compa?¨ªa, tras la venta, mantendr¨¢ el control de Telxius, pero s¨ª servir¨¢ para reducir algo la abultada deuda del grupo. Hasta septiembre (¨²ltimos resultados presentados por la operadora) era de 49.948 millones de euros, equivalente a un ratio de 3 veces ebitda.
Tras la transacci¨®n, Telef¨®nica seguir¨¢ siendo el principal cliente de Telxius, en concreto en sus actividades de infraestructuras de torres y cable. "Esta operaci¨®n se enmarca dentro de la pol¨ªtica de gesti¨®n de cartera de activos del Grupo Telef¨®nica, basada en una estrategia de creaci¨®n de valor y posicionamiento estrat¨¦gico. Asimismo, complementa el objetivo de reducci¨®n de deuda por la v¨ªa org¨¢nica, en un escenario de generaci¨®n de caja creciente", explica la empresa en su comunicado a la CNMV.
Varios fondos de inversi¨®n, entre los que figuraban KKR, Ardian, y CVC junto con el fondo soberano de Singapur GIC, hab¨ªan participado en la negociaci¨®n de la venta de un paquete cercano al 49% del capital de Telxius. Telef¨®nica hab¨ªa contratado como asesor del proceso a HSBC, con la intenci¨®n de alcanzar un acuerdo definitivo antes de marzo, seg¨²n la agencia.
Un fondo potente
Por su parte, el m¨¢ximo ejecutivo de las operaciones de KKR en Espa?a, Jes¨²s Olmos, ha se?alado en un comunicado que la combinaci¨®n de la experiencia industrial de Telef¨®nica con el apoyo financiero y operativo de KKR permitir¨¢ a Telxius expandirse y crecer. "Confiamos en que la creciente demanda de datos m¨®viles, impulsada por el aumento de los contenidos 4K y de realidad virtual, junto a la necesidad de infraestructuras de Internet fiables, supondr¨¢n un fuerte crecimiento del negocio", ha resaltado.
Fundada en 1976 y liderada por Henry Kravis y George Roberts, KKR es una firma de inversi¨®n con activos gestionados por valor de m¨¢s de 132.000 millones de d¨®lares (m¨¢s de 125.000 millones de euros). Con una red de oficinas global, KKR gestiona y asesora cuentas y fondos para invertir en diferentes estrategias. Trabaja desde 2010 en Espa?a, donde seg¨²n la compa?¨ªa,?m¨¢s de 3.000 millones de d¨®lares (cerca de 2.850 millones) en operaciones.
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