Econom¨ªa rescata al banco BMN al decidir que se fusione con Bankia

El Fondo de Reestructuraci¨®n Ordenada Bancaria (FROB), dependiente del Ministerio de Econom¨ªa, ha optado por la integraci¨®n de Bankia y BMN ¡°como estrategia m¨¢s adecuada para optimizar la recuperaci¨®n de ayudas p¨²blicas¡±. El FROB dijo haber recibido una oferta que pagaba 1.061 millones. Como el Estado tiene el 65%, hubiera recibido 690 millones frente a los 1.646 millones inyectados. Esta venta hubiera elevado en 1.000 millones las p¨¦rdidas del rescate bancario. Luis de Guindos, ministro de Econom¨ªa, fue consejero de BMN, por lo que la fusi¨®n le evita un problema de imagen y rescata a una entidad con problemas de viabilidad. Esta fusi¨®n supondr¨¢ que Bankia pasar¨¢ a ser el cuarto banco m¨¢s grande por activos, superando al Sabadell.

El futuro del Banco Mare Nostrum (BMN), entidad capitaneada por Caja Murcia, era uno de los flecos sin resolver de la crisis financiera. Adem¨¢s, ten¨ªa el estigma pol¨ªtico de haber sido la entidad en la que trabaj¨® el ministro de Econom¨ªa hasta diciembre de 2011, donde ocup¨® el cargo de presidente del comit¨¦ de auditor¨ªa. Ayer se encarril¨® el futuro de BMN al decidir que sea absorbido por el otro banco p¨²blico, Bankia, cuyo futuro no ofrece dudas ya que es la entidad m¨¢s capitalizada del sector. La comisi¨®n rectora del FROB comunic¨® ayer su decisi¨®n a ambas entidades para que inicien las actuaciones que correspondan para iniciar la integraci¨®n.

El FROB calcula que la fusi¨®n de los dos bancos ser¨ªa unos 401 millones de euros m¨¢s ventajosos que la colocaci¨®n individual. Este c¨¢lculo, no obstante, est¨¢ sujeto a las condiciones del mercado y las perspectivas futuras del negocio de ambas entidades. De hecho, Bankia realizar¨¢ sus propios c¨¢lculos y, seg¨²n fuentes financieras, es m¨¢s que posible que rebaje la valoraci¨®n que ese inversor ha realizado de BMN.

?Subida en Bolsa de Bankia

El sector financiero sufre una baja rentabilidad por la ca¨ªda de los m¨¢rgenes y la carga de los costes. Quiz¨¢ por eso, el presidente de Bankia, Jos¨¦ Ignacio Goirigolzarri, insisti¨® el martes pasado, que la fusi¨®n ¡°debe tener tanto l¨®gica industrial como l¨®gica financiera¡±.

Antes de optar por esta v¨ªa, el FROB trat¨® de colocar BMN en el mercado. Pese a recibir ofertas no vinculantes, la ¨²nica de inter¨¦s supondr¨ªa a?adir 1.000 millones a las p¨¦rdidas p¨²blicas del rescate bancario, que podr¨ªan llegar a los 45.000 millones, seg¨²n el Tribunal de Cuentas.

El anunci¨® de que Bankia absorber¨ªa a BMN tuvo buena acogida ayer en el mercado: sus acciones subieron un 3,22%. La uni¨®n supondr¨¢ que Bankia supere al Banco de Sabadell por volumen de activos, ocupar¨¢ el cuarto puesto con 247.771 millones. No obstante, faltan cap¨ªtulos importantes para culminar el proceso. Las dos entidades tienen que contratar bancos de inversi¨®n para que les asesoren en las valoraciones, un asunto muy peliagudo ya que Bankia tiene que velar por sus accionistas minoritarios, que no ver¨ªan bien pagar un sobreprecio por BMN.Despu¨¦s deben contratar auditores para el proceso de valoraci¨®n. Ah¨ª se ver¨¢ si la valoraci¨®n de los 1.300 millones es un punto de referencia para la negociaci¨®n de canje.

Cuando lleguen a un acuerdo en el precio de canje y est¨¦ listo el plan de fusi¨®n, se celebrar¨¢n los consejos para aprobarla, posiblemente hacia mayo. Por ¨²ltimo, las juntas de accionistas deber¨¢n ratificar la fusi¨®n a finales de julio, aproximadamente. El proceso de fusi¨®n, en su caso, requerir¨¢ tambi¨¦n la aprobaci¨®n de los Consejos de Administraci¨®n de ambas entidades y de sus Juntas de Accionistas.

Esta fusi¨®n ser¨ªa el final de los siete a?os de andadura de BMN. Desde su creaci¨®n en 2010, con la uni¨®n de Caja Murcia, Caixa Pened¨¦s, Caja Granada y Sa Nostra de Baleares, la entidad ha sufrido porque fue recapitalizada con una inyecci¨®n de dinero insuficiente para cubrir todos los activos da?ados que recibi¨®.

Bajo la direcci¨®n de Carlos Egea, un ejecutivo respetado en el sector, el Estado inyect¨® primero 915 millones y despu¨¦s otros 730 millones. Sin embargo, las p¨¦rdidas de la cartera inmobiliaria, de los promotores y del suelo adquirido, le forzaron a vender los activos de Caixa Pened¨¦s al Banco Sabadell. La crisis golpe¨® las cuentas de la entidad hasta oscurecer su futuro. Perdi¨® 2.411 millones en 2012 y desde entonces ha mantenido ganancias modestas hasta 2015. Todav¨ªa se desconoce el resultado de BMN en 2016 porque no ha presentado resultados; es el ¨²nico que no lo ha hecho de entre las principales entidades.

Por otro lado, Ciudadanos quiere que el ministro de Econom¨ªa, Luis de Guindos, d¨¦ cuenta en el Congreso de esta operaci¨®n. El secretario general del partido naranja en el Congreso, Miguel Guti¨¦rrez, avanz¨® en su cuenta de Twitter que pedir¨¢n ¡°la comparecencia urgente de Guindos¡±. Seg¨²n la organizaci¨®n 15MpaRato, la decisi¨®n del FROB ¡°consuma el continuo enga?o a la ciudadan¨ªa relaci¨®n con el rescate bancario¡±. Los sindicatos, por su parte, pidieron el mantenimiento del empleo en Bankia y BMN y que las condiciones de trabajo de la entidad murciana se acerquen ahora a las del banco comprador, que son mejores.

Bruselas lo ve con buenos ojos la operaci¨®n

La Comisi¨®n Europea vigilar¨¢ los planes de fusi¨®n de las nacionalizadas Bankia y BMN, seg¨²n la versi¨®n oficial de Bruselas. Extraoficialmente, el brazo ejecutivo de la UE no tiene previsto poner grandes objeciones. M¨¢s a¨²n porque, seg¨²n las fuentes consultadas, el cierre de la operaci¨®n no se producir¨ªa antes de 2018, informa Claudi P¨¦rez.

El calendario ser¨¢ clave para el visto bueno de Bruselas: los planes de reestructuraci¨®n exigidos por la Comisi¨®n para ambas entidades expiran en diciembre de 2017. La absorci¨®n se revisar¨ªa entonces a partir de las reglas sobre fusiones. Bruselas podr¨ªa imponer entonces condiciones como la venta de activos o desinversiones, e incluso podr¨ªa prohibir la operaci¨®n. Pero las fuentes consultadas ven poco probable ese escenario a la vista de la reestructuraci¨®n acometida por Bankia y BMN desde mediados de 2012.

Bruselas ¡°seguir¨¢ en contacto¡± con el Gobierno espa?ol por los planes de fusi¨®n, seg¨²n dijo ayer un portavoz. ¡°Es responsabilidad de las autoridades espa?olas asegurar que la operaci¨®n est¨¢ en l¨ªnea con los compromisos de los bancos en las decisiones de ayuda de Estado de la Comisi¨®n¡±, a?adi¨® la misma fuente. Bruselas ha insistido en los ¨²ltimos meses en acelerar la privatizaci¨®n de Bankia, y en sacar a Bolsa BMN, aunque su integraci¨®n en una entidad cotizada podr¨ªa permitir cumplir esa condici¨®n. Hasta ahora, la Comisi¨®n se hab¨ªa mostrado poco receptiva a una fusi¨®n entre dos entidades que han recibido en conjunto unos 40.000 millones en ayudas p¨²blicas y 57.000 millones en garant¨ªas estatales, a cambio de una profunda reestructuraci¨®n.