L¨ªder inconveniente en el G20

El G20 cumple su mayor¨ªa de edad herido de creciente irrelevancia. Su utilidad parece quedar ya en la manifestaci¨®n de s¨ªntomas m¨¢s que en su capacidad propositiva. Una Alemania que puede terminar el a?o como ¨²ltima referencia internacional de ortodoxia y responsabilidad ha asumido la presidencia del grupo en 2017. La reuni¨®n de ministros de finanzas de Baden Baden pretend¨ªa ser el revulsivo que desde hace bastante tiempo no ofrece esta instituci¨®n ¡ªsi acaso lo hizo alguna vez¡ª, y, sin embargo, culmin¨® con la en¨¦sima decepci¨®n. Nos cuentan que se pretend¨ªa articular un ¡°aqu¨ª estamos y no hay lugar para las vueltas atr¨¢s que propone Trump¡± pero la administraci¨®n estadounidense acab¨® consiguiendo que ni la condena al proteccionismo ni la ratificaci¨®n de los acuerdos del clima aparecieran en la declaraci¨®n final. Doble regusto amargo. Si alguien esperaba el resurgimiento de la pol¨ªtica de liderazgos inspiradores, lo que se ha conseguido es reafirmar al inquilino m¨¢s inconveniente de la Casa Blanca en un momento en el que el barco global navega salvaje. Trump ha asaltado el G20 sin asistir siquiera. Y muy probablemente llegar¨¢ a la esperada cumbre de Hamburgo de este verano como la referencia, fortalecido por la incapacidad del resto para afearle su irresponsabilidad.

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Este regresivo episodio sucede en un momento en el que crece la disensi¨®n entre los analistas. En el corto plazo, se aprecia un c¨ªrculo virtuoso que muchos, sin embargo, prefieren llamar estabilidad fr¨¢gil o falso normal. Aunque la situaci¨®n monetaria es muy distinta a ambos lados del Atl¨¢ntico, el crecimiento econ¨®mico parece haberse generalizado y algunos de los grandes temores permanecen anestesiados. El ¡°virtuosismo¡± se explica, al menos en parte, porque varios riesgos permanecen en un aparente letargo. El yuan chino ha dejado de convulsionar, las tensiones energ¨¦ticas se han frenado y la abundancia monetaria europea se ha convertido en una inmensa alfombra para barrer los escombros de situaciones delicadas como la crisis bancaria italiana. Pero ni los desequilibrios de China est¨¢n resueltos, ni los mercados energ¨¦ticos est¨¢n equilibrados, ni Europa ha ganado en coordinaci¨®n o resiliencia.

La lectura del gol que Trump ha marcado al G20 puede ser otra. Para preservar este inusitado momento de aparente estabilidad, se quiere evitar cualquier colisi¨®n y, por eso, no se ha buscado el conflicto con una administraci¨®n estadounidense a la que el G20 le importa seguramente poco. Lo que parece ocurrir es que este momento de falsa estabilidad se romper¨¢ m¨¢s pronto que tarde, cuando las amenazas comiencen a ser una realidad. En Estados Unidos los anuncios de decisiones controvertidas se ir¨¢n materializando. El Brexit llegar¨¢ con mayor disensi¨®n de la esperada entre las partes (y bastante improvisaci¨®n). Y las fr¨¢giles costuras de la recuperaci¨®n se resentir¨¢n sin que haya un entramado institucional protector. Lo que se espera es un episodio m¨¢s del ¡°s¨¢lvese quien pueda¡±. Desde luego, el G20 no parece que vaya a ofrecer la respuesta.

El nuevo ¨ªndice del miedo es el oro, que comienza a revalorizarse como ha hecho cada vez que las cosas se han puesto feas. Y las expectativas de resultados empresariales en Estados Unidos tambi¨¦n caen. Todo empieza por all¨ª, para bien y para mal. Hoy por hoy, un liderazgo inconveniente.