Televisa sufre en Bolsa tras decepcionar con los resultados del primer trimestre

Los inversores no han encajado nada bien los resultados de Televisa en el primer trimestre. Las acciones del grupo mexicano de medios caen este jueves un 6% despu¨¦s de sufrir una marcada desaceleraci¨®n en el crecimiento de los ingresos y, en definitiva, unos resultados peores de lo previsto en los tres primeros meses de 2017. "El alivio observado despu¨¦s del cuarto trimestre del a?o pasado ser¨¢ ef¨ªmero; consideramos que los resultados impactar¨¢n negativamente en el precio de la acci¨®n", auguran los analistas de Citibanamex, que mantienen su recomendaci¨®n de venta sobre los t¨ªtulos de Televisa.

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Los ingresos repuntaron un 2% entre enero y marzo respecto al mismo periodo del a?o anterior, por debajo de lo que esperaba el consenso de los analistas que siguen el d¨ªa a d¨ªa del valor. Es el menor ritmo de los 13 ¨²ltimos ejercicios. Con un mercado publicitario todav¨ªa renqueante, las ventas achacables a ese ¨¢mbito cayeron un 7,8% lastradas, fundamentalmente, por la disminuci¨®n del gasto de "ciertos clientes" de los sectores de banca y telecomunicaciones. "Creemos que ciertos clientes que est¨¢n muy enfocados en campa?as publicitarias de alta frecuencia y bajo costo, migraron parte de su presupuesto a la competencia que ofreci¨® descuentos y promociones", justifica la firma en el comunicado presentado este jueves ante el regulador burs¨¢til mexicano. Al declive del mercado publicitario, Televisa suma la desaceleraci¨®n de los ingresos procedentes de la televisi¨®n de pago, otro de los pilares que sostiene su cuenta de resultados.

Por unidades de negocio, cabe destacar el descenso en las ventas del ¨¢rea de Contenidos (-3,1%). En el lado contrario, el segmento de Cable aument¨® un 6,2% y consolid¨® su supremac¨ªa. Sky factur¨® un 3,6% m¨¢s que en el primer trimestre de 2016. Las utilidades (beneficios) siguieron el mismo patr¨®n, con sendos repuntes en Sky y, sobre todo, Cable, y una leve ca¨ªda en el ¨¢rea de Contenidos.

El Ebitda (resultado antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones), una m¨¦trica clave en los resultados de una compa?¨ªa, ascendi¨® a 7.585 millones de pesos mexicanos (392 millones de d¨®lares) entre enero y marzo, tambi¨¦n por debajo de las expectativas de la mayor¨ªa de analistas.

"Esperamos que la debilidad de los ingresos contin¨²e al menos hasta el segundo semestre, cuando las bases comparables ser¨¢n m¨¢s sencillas", a?aden los analistas de Citibanamex, que ven su previsi¨®n de crecimiento de las ventas (del 4% para el conjunto del ejercicio) "dif¨ªcil de lograr". Tras iniciar la jornada con un desplome superior al 7,5%, con el paso de las horas las acciones de Televisa han ido reduciendo parcialmente su retroceso.