El nuevo mapa y la competencia

La absorci¨®n del Popular por el Santander supone una vuelta de tuerca m¨¢s en el aumento de la concentraci¨®n del mercado bancario. Part¨ªamos de un nivel de concentraci¨®n inferior a la media europea antes del estallido de la crisis, pero con ella, las cosas han cambiado y desde 2013 la concentraci¨®n del sector bancario espa?ol supera esa media. Con el nuevo movimiento corporativo de esta semana, la distancia con Europa es a¨²n mayor.

Utilizando los balances individuales de las entidades de dep¨®sitos espa?olas a finales de 2016, las cinco m¨¢s grandes (Santander, BBVA, Caixabank, Bankia y Sabadell) representan cerca del 70% de la cuota de mercado en t¨¦rminos de activos, y aumentar¨ªa hasta el 76% si incluimos dentro del Santander (que tiene una cuota de mercado del 21%) al Popular (6%). Por tanto, con la compra del Popular, el Santander pasa a tener m¨¢s de la cuarta parte (el 27%) del activo total del negocio en Espa?a.

En Estados Unidos la autoridad encargada de velar por la competencia utiliza un ¨ªndice de concentraci¨®n (llamado HHI) seg¨²n el cual sigue una regla para decidir si profundiza en su an¨¢lisis de las implicaciones de una fusi¨®n-absorci¨®n. Si el ¨ªndice tras el movimiento corporativo supera los 1.800 puntos o aumenta m¨¢s de 200, hay que mirar con lupa la operaci¨®n porque se est¨¢n superando niveles preocupantes.

Si aplicamos este ¨ªndice al caso espa?ol (en t¨¦rminos de activo total), con datos de 2016 tiene un valor de 1.186 puntos, muy alejado por tanto de los niveles preocupantes de la regla 1.800/200. Si simulamos el valor del ¨ªndice tras la compra del Popular por el Santander, el ¨ªndice se sit¨²a en 1.445, de nuevo por debajo del umbral de 1.800, pero el crecimiento supera los 200 puntos. En consecuencia, convendr¨ªa analizar en profundidad las posibles implicaciones sobre la intensidad de la competencia de la mayor concentraci¨®n.

En cualquier caso, el mercado relevante para analizar la competencia no siempre es el nacional, por lo que es de inter¨¦s analizar c¨®mo var¨ªa la concentraci¨®n del mercado a escala regional. En algunas provincias, las fusiones de los ¨²ltimos a?os han situado la concentraci¨®n en niveles elevados.

La intensa y reciente reestructuraci¨®n del sector bancario espa?ol se ha producido a trav¨¦s de fusiones y adquisiciones (hoy hay 80 entidades de dep¨®sito menos que en 2008, lo que supone una ca¨ªda del 27% en el n¨²mero de competidores), y el inter¨¦s en participar en ellas por parte de bancos extranjeros ha sido marginal (solo un caso que recuerde). Y es una pena porque la cuota de mercado de la banca extranjera es muy reducida y porque, con movimientos corporativos transfronterizos, la concentraci¨®n del mercado nacional no aumenta.

Como ha se?alado recientemente el BCE, el escaso peso que tienen las fusiones y absorciones entre bancos europeos demuestra que estamos muy lejos de una verdadera uni¨®n bancaria. Y para avanzar hacia el deseado mercado ¨²nico bancario, es necesario que las reglas para reestructurar bancos se apliquen de igual forma en todos los pa¨ªses de la Uni¨®n.

Joaqu¨ªn Maudos es catedr¨¢tico de la Universidad de Valencia-Ivie-CUNEF.