Pymes y hogares sustituyen el producto extranjero por el nacional

Tan pronto se inici¨® la recuperaci¨®n, las importaciones comenzaron tambi¨¦n a despegar. Por un momento, se tem¨ªa que todas las ganancias por competitividad se disiparan y Espa?a volviera a las andadas comprando m¨¢s de fuera. Sobre todo por la elevada dependencia energ¨¦tica del exterior. Sin embargo, en su ¨²ltimo informe anual, el Banco de Espa?a analiza los elementos que han llevado a corregir el desequilibrio con el exterior, y concluye que las importaciones no est¨¢n creciendo con la misma fuerza que lo hac¨ªan antes de la crisis.

¡°La evidencia apunta un mejor comportamiento de las exportaciones respecto al periodo previo a la crisis que, de momento, no se ve acompa?ado por un cambio de proporciones similares en las importaciones¡±. Y a?ade: ¡°Mientras que las exportaciones se han situado claramente por encima de sus niveles precrisis, las importaciones han alcanzado unos niveles ligeramente inferiores¡±. Y eso explica en buena medida la correcci¨®n realizada desde un d¨¦ficit con el exterior de 100.000 millones en 2008 hasta el super¨¢vit de unos 20.000 millones registrado en la actualidad.

Una parte sustancial de esa mejora del saldo frente al exterior se debe a los precios del petr¨®leo y el ciclo econ¨®mico. De un lado, el abaratamiento del crudo ha permitido que la factura energ¨¦tica se reduzca, seg¨²n el Banco de Espa?a, en 2 puntos de PIB, unos 20.000 millones de euros. De otro, el repunte vivido en la econom¨ªa sigue sin ser suficiente para generar crecimientos de las importaciones similares a los de antes de la crisis.

No obstante, en opini¨®n del servicio de estudios, tambi¨¦n existen otros factores m¨¢s permanentes que contribuyen a la reducci¨®n de la demanda interna y, por tanto, a rebajar la necesidad de importaciones. Entre ellos cita las menores expectativas de crecimiento o el envejecimiento de la poblaci¨®n, que hace ahorrar m¨¢s y consumir menos. Tambi¨¦n el ajuste fiscal, que recorta la demanda de las Administraciones. O los menores tipos de inter¨¦s, que reducen el servicio de la abultada deuda que arrastra Espa?a con el exterior. Un hecho en parte favorecido porque se ha modificado la composici¨®n de la deuda que se tiene con el extranjero: hay bastante menos deuda privada y mucha m¨¢s p¨²blica, que soporta unos tipos m¨¢s bajos.

Todos estos factores est¨¢n contribuyendo a una correcci¨®n con car¨¢cter permanente. Pero adem¨¢s, el informe detecta un nuevo fen¨®meno que hasta ahora no se hab¨ªa logrado documentar: hogares, pymes y Administraciones consumen m¨¢s productos y servicios made in Spain. ¡°La disminuci¨®n de la renta disponible ha podido inducir a los hogares a sustituir el consumo de productos y servicios importados, generalmente con precios m¨¢s elevados, por un mayor consumo de bienes y servicios nacionales. Este fen¨®meno de sustituci¨®n puede haber contribuido tambi¨¦n a la reducci¨®n de la intensidad importadora del consumo p¨²blico¡±, reza el informe. Dicho en pocas palabras: los espa?oles han cambiado Mercedes hechos en Alemania por Seat fabricados en Espa?a, significativamente m¨¢s baratos.

En el ¨¢mbito empresarial, el Banco de Espa?a va m¨¢s all¨¢ y certifica este fen¨®meno con informaci¨®n de la central de balances y de aduanas. Y concluye que en las empresas medianas y peque?as se ha producido esa sustituci¨®n de productos importados por nacionales. Fundamentalmente se observa en la adquisici¨®n de bienes intermedios empleados, a su vez, para producir otros bienes. Este cambio se ha visto impulsado por las ganancias de competitividad de los productos nacionales, cuyos costes laborales descendieron un 11% entre 2008 y 2015, subraya el banco.

Sin embargo, este proceso de sustituci¨®n no ocurre en las grandes empresas, que est¨¢n acostumbradas a conseguir en los mercados internacionales los mejores precios y se pertrechan con suministros de fuera incluso m¨¢s que antes. Es m¨¢s, como estas sociedades han ganado cuota de mercado con la crisis, sus mayores compras de fuera han ¡°enmascarado¡± este efecto sustituci¨®n en las cifras agregadas de las empresas, sostiene el supervisor.

Por otra parte, el estudio se?ala que en la cesta de importaciones est¨¢n ganando peso los bienes de equipo. Es decir, se est¨¢ importando m¨¢s maquinaria, en parte para poder exportar luego. Y hasta cierto punto quiz¨¢ eso explique por qu¨¦ las grandes est¨¢n comprando m¨¢s de fuera.