El peso mexicano se consolida a las puertas de la renegociaci¨®n del TLC
La perspectiva de un desenlace positivo de las conversaciones comerciales, la mejora fiscal y el resultado electoral en el Estado de M¨¦xico impulsan a la divisa emergente
En menos de cinco meses, el peso ha pasado de ser una de las monedas asediadas del mundo a ser una de las m¨¢s destacadas del mundo emergente. Tras diez jornadas consecutivas al alza, su mejor racha en un lustro, la divisa mexicana ha tocado este mi¨¦rcoles su m¨¢ximo frente al d¨®lar en m¨¢s de un a?o: desde mayo de 2016, cuando la sombra de Donald Trump todav¨ªa parec¨ªa lejana ¡ªni siquiera hab¨ªa sido proclamado candidato republicano a la Casa Blanca¡ª, no cotizaba en los niveles actuales. Y lo hace a las puertas de una negociaci¨®n, la de modernizaci¨®n del Tratado de Libre Comercio de Am¨¦rica del Norte (TLC), que marcar¨¢ el futuro econ¨®mico mexicano en los pr¨®ximos a?os.
Ni la subida de tasas de inter¨¦s en Estados Unidos ¡ªque sobre el papel deber¨ªa dar alas al d¨®lar frente al resto de divisas internacionales¡ª ni el batacazo del petr¨®leo ¡ªvariable a la que el peso ha estado hist¨®ricamente anclado¡ª han minado el ¨¢nimo de los inversores. Reforzada por un dato de inflaci¨®n en Estados Unidos inferior de lo esperado, lo que podr¨ªa llevar a la Reserva Federal a rebajar la agresividad de su calendario inicial de endurecimiento de la pol¨ªtica monetaria, la moneda mexicana ha llegado a bajar este mi¨¦rcoles de los 18 d¨®lares: un hito que muchos inversores consideraban pr¨¢cticamente imposible a principios de a?o, cuando la senda bajista del peso parec¨ªa imparable. Desde el pasado 20 de enero, cuando Trump tom¨® posesi¨®n como presidente de EE UU, acumula una apreciaci¨®n del?20%.
Los factores de fondo que han impulsado a la moneda mexicana, la m¨¢s l¨ªquida del bloque emergente, son tres: la expectativa de que las conversaciones para actualizar el TLC desemboquen en un acuerdo favorable para M¨¦xico, la mejora en las cuentas p¨²blicas y la reciente derrota de la candidata de Morena en las elecciones del Estado de M¨¦xico ¡ªel m¨¢s poblado del pa¨ªs norteamericano¡ª, que ha rebajado la probabilidad que los inversores asignan a la victoria de Andr¨¦s Manuel L¨®pez Obrador en las elecciones del a?o pr¨®ximo. A esto hay que sumar que el petr¨®leo, aun lejos de los niveles de hace tres a?os, cuando cotizaba por encima de los 100 d¨®lares por barril, parece haberse estabilizado en el entorno de los 50 d¨®lares?¡ªsustos como el de hoy (cae un 4%) al margen¡ª y la decidida acci¨®n del Banco de M¨¦xico, que ha llevado las tasas de inter¨¦s hasta el 6,75%, tres puntos m¨¢s que hace un a?o.?
"Teniendo en cuenta todas las dudas que hab¨ªa al respecto, que la renegociaci¨®n del TLC se produzca es, en s¨ª misma, una buena noticia para el peso: hab¨ªa riesgo de ruptura unilateral por parte de EE UU", apunta Carlos Serrano, economista jefe de BBVA-Bancomer. "Y que sea trilateral, a¨²n m¨¢s. M¨¦xico va a correr una suerte similar a Canad¨¢ y Washington tendr¨¢ m¨¢s cuidado", a?ade. Si hace cinco meses le asignaba una probabilidad del 60% a que las conversaciones del TLC acabasen con un resultado adverso para M¨¦xico, hoy este porcentaje ha ca¨ªdo hasta el 20%. Aunque las autoridades de los tres pa¨ªses llevan meses de conversaciones, el proceso formal echar¨¢ a andar en menos de dos meses y el objetivo del Gobierno de Enrique Pe?a Nieto es que concluyan antes de que termine el a?o para evitar que contamine la campa?a para las elecciones federales de 2018.
Pese a la espectacular apreciaci¨®n de las dos ¨²ltimas semanas, Serrano no cree que vaya a quedarse aqu¨ª. Si se disipa la incertidumbre sobre el TLC, el economista jefe de BBVA-Bancomer ve el tipo de cambio en una horquilla de entre 17 y 17,5 pesos por d¨®lar. Algo menos optimista es Juan Carlos Rodado, de Natixis, que ve al peso en 17,7, con un recorrido m¨ªnimos desde los niveles actuales. "El riesgo pol¨ªtico ha ca¨ªdo tras la victoria del PRI en el Estado de M¨¦xico, pero si L¨®pez Obrador llega al poder hay riesgo de que revierta las reformas estructurales aprobadas este sexenio. Ese es el mayor peligro para el peso", zanja Rodado.
Tu suscripci¨®n se est¨¢ usando en otro dispositivo
?Quieres a?adir otro usuario a tu suscripci¨®n?
Si contin¨²as leyendo en este dispositivo, no se podr¨¢ leer en el otro.
FlechaTu suscripci¨®n se est¨¢ usando en otro dispositivo y solo puedes acceder a EL PA?S desde un dispositivo a la vez.
Si quieres compartir tu cuenta, cambia tu suscripci¨®n a la modalidad Premium, as¨ª podr¨¢s a?adir otro usuario. Cada uno acceder¨¢ con su propia cuenta de email, lo que os permitir¨¢ personalizar vuestra experiencia en EL PA?S.
En el caso de no saber qui¨¦n est¨¢ usando tu cuenta, te recomendamos cambiar tu contrase?a aqu¨ª.
Si decides continuar compartiendo tu cuenta, este mensaje se mostrar¨¢ en tu dispositivo y en el de la otra persona que est¨¢ usando tu cuenta de forma indefinida, afectando a tu experiencia de lectura. Puedes consultar aqu¨ª los t¨¦rminos y condiciones de la suscripci¨®n digital.
Sobre la firma
