La ca¨ªda del petr¨®leo a 45 d¨®lares evidencia el fracaso de la estrategia de la OPEP
El precio del barril 'brent' ha ca¨ªdo un 20% desde principios de a?o
De poco parecen estar sirviendo los esfuerzos de los productores de petr¨®leo para estabilizar su precio. El mercado del crudo vivi¨® nuevas jornadas negras, con el barril brent por debajo de los 45 d¨®lares, su m¨ªnimo en diez meses. A lo largo del jueves, el precio se recuper¨® ligeramente. Pero esa mejora no basta para ahuyentar los miedos. Cada vez parece m¨¢s claro que la estrategia de recortes de la oferta de la OPEP no est¨¢ funcionando.
La OPEP tom¨® en noviembre del a?o pasado una decisi¨®n revolucionaria: por primera vez en ocho a?os, los mayores productores de petr¨®leo ¡ªel cartel re¨²ne un tercio de la oferta mundial¡ª estaban dispuestos a reducir su oferta. En mayo, fueron un poco m¨¢s all¨¢. El grifo del oro negro continuar¨ªa medio abierto por lo menos hasta marzo de 2018. Todos estos esfuerzos se est¨¢n dando cabezazos contra la realidad. El crudo, cuyo precio ha ca¨ªdo un 20% desde principios de 2017, contin¨²a a la baja. Y la perspectiva de un barril brent, el de referencia en Europa, entre 50 y 60 d¨®lares se aleja.
Tras el desplome del mi¨¦rcoles y de primera hora del jueves, el mercado logr¨® recuperarse ligeramente, hasta superar la barrera de los 45 d¨®lares. Influy¨® en esta peque?a mejora comentarios como los del ministro de Petr¨®leo de Ir¨¢n, que se?al¨® que los miembros de la OPEP consideran la posibilidad de profundizar a¨²n m¨¢s en los recortes de producci¨®n. En la reuni¨®n del organismo del mes pasado, sus responsables insistieron en que har¨ªan ¡°lo que sea necesario¡± para estabilizar el mercado a precios que consideren razonables. Ahora, esa voluntad se va a poner a prueba.
Analistas como Gonzalo Escribano, del Real Instituto Elcano, consideran que anuncios como los del ministro iran¨ª llegan demasiado tarde. Y que el cartel de pa¨ªses productores deber¨ªa haber anunciado medidas m¨¢s ambiciosas en su reuni¨®n de mayo. ¡°En lugar de ampliar las restricciones a la oferta nueve meses m¨¢s, habr¨ªa sido m¨¢s efectivo un anuncio de nuevos recortes. Hay un exceso de oferta porque la estrategia de la OPEP no resulta cre¨ªble¡±, asegura Escribano, director del Programa de Energ¨ªa y Cambio Clim¨¢tico.
Los bajos precios del petr¨®leo se explican por una mezcla de factores que no tienen nada que ver entre ellos, por lo que resulta m¨¢s dif¨ªcil revertir la tendencia. Al aumento de la oferta en pa¨ªses tan distantes como Estados Unidos, Libia o Nigeria se a?ade una demanda menor de la esperada en China.
Por el lado de la demanda, la situaci¨®n s¨ª puede tender hacia una estabilizaci¨®n a medio plazo. ¡°Una sorpresa al alza parece posible a medida que el consumo de los mercados emergentes se recupera tras varios trimestres de lento crecimiento econ¨®mico¡±, asegura el Bolet¨ªn de Estrategia de Inversi¨®n de Lombard Odier. Estos analistas prev¨¦n que el barril ronde a lo largo de 2017 y 2018 los 55 d¨®lares, lo que supondr¨ªa ¡°un alza significativa respecto al nivel actual¡±.
Cuando la OPEP apost¨® en noviembre del a?o pasado por un recorte de 1,8 millones de barriles diarios (entre el cartel y los pa¨ªses externos), pretend¨ªa reducir las existencias a la media de los ¨²ltimos a?os. Este objetivo parece alejarse. ¡°La OPEP no decidi¨® ir m¨¢s all¨¢ en los recortes por motivos geopol¨ªticos. Pero lo m¨¢s importante es que los precios no caigan por debajo de los 40 d¨®lares, una situaci¨®n que ser¨ªa tremenda para la econom¨ªa y la estabilidad de los pa¨ªses productores¡±, cierra como advertencia Escribano.
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