El Gobierno de Mauricio Macri difunde el ¨ªndice de inflaci¨®n m¨¢s bajo del a?o

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La inflaci¨®n cede en Argentina, poco a poco, pero no todo lo que el gobierno espera. El Instituto Nacional de Estad¨ªsticas y Censos (Indec) anunci¨® que los precios acumularon en junio una subida del 1,2%. Celebr¨® as¨ª el ¨ªndice m¨¢s bajo del a?o, luego de alzas del 1,3% en enero, 2,5% en febrero, 2,4% en marzo, 2,6% en abril y 1,3% en mayo. La cifra de junio ha sido auspiciosa, pero la realidad econ¨®mica argentina tiene matices que pueden complicar el cierre del a?o. Julio ser¨¢ de malas noticias, sin duda. El traslado a precios del aumento del d¨®lar de la ¨²ltima semana, la subida de 7,2% en el precio de los combustibles y ajustes en rubros sensibles como la medicina privada presionar¨¢n al alza la inflaci¨®n de este mes. Si la tendencia se mantiene, Mauricio Macri podr¨¢ cerrar 2017 con una inflaci¨®n cercana al 22%. Podr¨¢ decir que ser¨¢ la mitad que la registrada en 2016, cuando super¨® el 40%, pero lejos de la meta oficial del 17% anunciada por el Banco Central.

La inflaci¨®n es la madre de todas las batallas en Argentina. Presiona sobre el poder adquisitivo de los trabajadores, reduce la competitividad de los productos exportables y, sobre todo, condiciona las pol¨ªticas macroecon¨®micas del Gobierno en momentos en que el consumo se ha derrumbado y el crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) es apenas sobre cero (0,3% en el interanual del primer trimestre). La ¨²ltima medici¨®n oficial de pobreza indic¨®, adem¨¢s, que el 30,3% de los argentinos no gana lo suficiente para vivir.

El kirchnerismo mantuvo a raya la inflaci¨®n de una forma creativa: intervino el Indec y simplemente dibuj¨® las cifras. La econom¨ªa real, sin embargo, se acomod¨® a las reales, muy por encima de las oficiales, y todo funcion¨® mientras los salarios acompa?aron las subidas de precios con aumentos que rondaron el 30%. Cuando Macri reestructur¨® el Indec, hace ahora un a?o, el primer ¨ªndice mensual fue de 4,2%. Las comparaciones interanuales, realizadas en base a datos de consultoras privadas, indicaron entonces que la inflaci¨®n argentina rondaba el 40%. Con ese techo enfrent¨® 2017.?

El inicio del a?o fue desastroso para la inflaci¨®n: un 6,3% acumulado en tres meses, con un imprevisto 2,4% en marzo que hizo saltar todas las alarmas. El segundo trimestre no aranc¨® mejor, con 2,6 puntos de subida en abril, la mayor del a?o, y 1,3% en mayo. La expectativa es que la bajada de junio se convertir¨¢ en una tendencia de larzo plazo. El Gobierno confi¨® en que altas tasas de inter¨¦s y una econom¨ªa en recesi¨®n ser¨ªan la clave para cerrar este a?o en torno al 17% de inflaci¨®n. Pero lo cierto es que el primer semestre ya roz¨® el 12%.

El Banco Central mantuvo as¨ª sus tasas en torno al 26%, mientras la necesidad de financiaci¨®n oficial para cubrir el d¨¦ficit p¨²blico ha creado un esquema de bonos de alto rendimiento que vaci¨® el mercado de inversiones productivas. El ¨²ltimo indicador de actividad industrial, difundido para el mes de mayo, estableci¨® una subida del 2,7%, una buena noticia pero impulsada por el sector automotor y la construcci¨®n, donde fue clave la inversi¨®n en obra p¨²blica. Del otro lado est¨¢ el d¨®lar. Quieto en torno a los 16 pesos durante meses, vivi¨® tiempos tumultuosos durante las ¨²ltimas dos semanas y alcanz¨® los 17,80 pesos. Luego volvi¨® a bajar hasta estabilizarse en torno a los 17 pesos, pero la costumbre argentina de trasladar de inmediato las subidas del tipo de cambio a precios alcanz¨® enseguida a los combustibles. Con estos antecedentes, julio estar¨¢ otra vez por encima del 1,5%. Ser¨¢i una mala noticia para el Gobierno.