El optimismo cala entre los inversores
La confianza de los ahorradores vuelve a niveles previos a la crisis, seg¨²n JP Morgan AM
La mejora de la situaci¨®n econ¨®mica ha insuflado un gran optimismo entre los inversores espa?oles. La ¨²ltima oleada de la encuesta que elabora JP Morgan Asset Management, y que publica en exclusiva EL PA?S, certifica la renovada fe de los espa?oles con respecto al potencial de los mercados financieros. El ¨ªndice que mide la confianza de los ahorradores subi¨® desde los 1,73 puntos del trimestre anterior hasta 2,82 puntos. Se trata del nivel m¨¢s alto desde comienzos de 2008, junto antes de que se empezaran a notar los primeros latigazos de la crisis.
Este resultado es fruto de una encuesta que se realiz¨® entre el mes de julio y la primera quincena de septiembre. Es decir, no recoge el impacto que ha causado la crisis de Catalu?a en la percepci¨®n de riesgo de los inversores.
A la pregunta de qu¨¦ espera que hagan las Bolsas en los pr¨®ximos seis meses, el 37,4% de los ahorradores dijo que "probable" o "muy probable" ver subidas en los ¨ªndices. Este grupo representaba solo el 32,1% del total de las respuestas en la oleada anterior. Las razones m¨¢s mentadas por los optimistas para basar su predicci¨®n de subidas adicionales en las Bolsas son que "existe una mejor¨ªa de la situaci¨®n actual" y que "Europa se est¨¢ estabilizando".
El 49,3% manifiesta en esta oleada que las cotizaciones se mantendr¨¢n sin grandes cambios en el pr¨®ximo trimestre, mientras que los pesimistas ¡ª dan alta probabilidad a que los mercados caigan¡ª son el 13,3% del total (en los peores momentos de la crisis su peso lleg¨® a superar el 52%).
La renta variable europea se mantiene como la primera opci¨®n entre los mercados que los inversores consideran que guardan mayor potencial. En segundo lugar, se?alan a la renta variable espa?ola, mientras que las acciones asi¨¢ticas superan a las estadounidenses como la tercera opci¨®n.
El mayor apetito por el riesgo de los ahorradores espa?oles tambi¨¦n queda patente en la respuesta que dan acerca de qu¨¦ es lo que m¨¢s valoran a la hora de invertir. Desde hace a?o y medio crece de forma paulatina el grupo de personas que asegura que su principal objetivo es lograr "la m¨¢xima rentabilidad", y ya representan el 21,7% del total. Para el 33,4% su objetivo es menos rentabilidad a cambio de cierta seguridad, mientras que el 45% se conforma con "no perder dinero".
El paulatino gusto por el riesgo en las carteras tambi¨¦n tiene su reflejo en los productos de inversi¨®n favoritos de los espa?oles. En esta oleada los que aseguran que adquirir¨¢n un dep¨®sito o abrir¨¢n una cuenta suponen el 49,2%, un peso muy parecido al trimestre anterior. Los inversores que comprar¨¢n participaciones de un fondo de inversi¨®n crecen del 8,7% al 10,7%. En menos de un a?o se han multiplicado por tres los ahorradores que aseguran que invertir¨¢n de forma directa en la Bolsa (ya son el 9,8% del total), y los que adquirir¨¢n un bien inmobiliario (suponen el 9,4% cuando hace solo a?o y medio eran el 2,1%).
Al margen de la crisis catalana
La crisis en Catalu?a no ha cambiado la visi¨®n que tienen sobre Espa?a desde JP Morgan Asset Management. "Nosotros analizamos activo por activo. La rentabilidad de una cartera a largo plazo te la van a dar los fundamentales de las compa?¨ªas, no la geopol¨ªtica. En nuestros fondos no hemos hecho ning¨²n cambio por los ¨²ltimos acontecimientos", asegura Manuel Arroyo, director de inversiones de la gestora estadounidense.
Por lo que se refiere a la visi¨®n de mercado de JP Morgan AM, ¨¦sta no ha cambiado mucho respecto a trimestres anteriores. Es decir, prefieren los activos de riesgo (acciones, deuda corporativa) frente a la renta fija p¨²blica. La raz¨®n es sencilla: quieren aprovecharse de un entorno de crecimiento econ¨®mico mundial. "Por primera vez en mucho tiempo, estamos viendo un crecimiento sincronizado en las principales ¨¢reas econ¨®micas del mundo. Es cierto que EE UU ha entrado en una fase madura de su ciclo, pero eso no quiere decir que vaya a entrar pronto en recesi¨®n", argumenta Arroyo.
Otro argumento de peso para apostar por la renta variable tiene que ver con un entorno de liquidez todav¨ªa muy abundante, debido a las pol¨ªticas monetarias de los bancos centrales. "La Reserva Federal ha empezado ya a retirar dinero del sistema, pero los est¨ªmulos son todav¨ªa suficientes. Adem¨¢s, creemos que continuar¨¢ as¨ª bastante tiempo porque no se est¨¢ generando inflaci¨®n".
En este contexto, JP Morgan AM sobrepondera todos aquellos sectores empresariales que se beneficien del ciclo econ¨®mico expansivo que estamos viviendo. "En nuestras carteras hay presencia del sector financiero ya que los m¨¢rgenes del sector se tienen que beneficiar cuando la curva de tipos cambie".
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