El nuevo paradigma del ¡®retail¡¯

La revoluci¨®n digital est¨¢ provocando un impacto sin precedentes en las empresas de todos los sectores, especialmente en retail y consumo, donde industrias enteras como la textil est¨¢n viviendo un cambio que afecta a toda su cadena de valor. La variaci¨®n fundamental se est¨¢ produciendo en la distribuci¨®n minorista, donde el comercio electr¨®nico est¨¢ creciendo a una velocidad de v¨¦rtigo. En Espa?a el crecimiento de este canal en 2016 fue de un 21% respecto al a?o anterior, con una facturaci¨®n de 24.000 millones. Se espera que mantenga elevados crecimientos en el futuro.

La venta online traer¨¢ nuevos desaf¨ªos, pero tambi¨¦n creemos que generar¨¢ nuevas oportunidades de negocio que complementan la venta en el tradicional local comercial. Muchas marcas que se expand¨ªan tradicionalmente en tiendas f¨ªsicas se propagan ahora tambi¨¦n online. No obstante, existen ahora operadores que surgieron en Internet y buscan implantarse en locales comerciales. Por lo tanto, el comercio del siglo XXI ser¨¢ una combinaci¨®n del mundo digital y del tradicional. El concepto de venta personalizada, la creaci¨®n de una experiencia en el punto de venta y el entretenimiento en la compra constituir¨¢n la vanguardia del comercio, complementando la pura transacci¨®n de compra que puede ser online.

El mercado de high street mantiene una fortaleza que no se ver¨¢ afectada por los nuevos modelos de distribuci¨®n, donde los locales se convierten en flagship stores en las calles principales de las grandes ciudades, donde conviven marcas de moda low cost con marcas de lujo. Las tasas de desocupaci¨®n son muy bajas y las rentabilidades se sit¨²an por debajo del 4%, con unas rentas en las zonas m¨¢s prime que llegan hasta los 270 euros el metro cuadrado. En cambio, en las zonas no prime es donde la transformaci¨®n provocada por el comercio electr¨®nico se hace m¨¢s evidente, observ¨¢ndose un relevo entre el tipo de operadores y sobre los usos que se dan en los locales. Debemos ver sedes de oficinas ocupando locales comerciales en zonas c¨¦ntricas no prime, espacios destinados a la econom¨ªa colaborativa, startups...

Desde el punto de vista del inversor, este dinamismo de tipo de negocios aumentar¨¢ el riesgo comercial y por tanto deber¨ªa incrementar las rentabilidades, que ahora se sit¨²an en torno al 6,5%-7%, en un mercado donde en los ¨²ltimos 12 meses hubo compraventas de locales por un volumen de 3.700 millones, con m¨¢s de 28.000 transacciones. El 70% de estas compraventas no supera el mill¨®n de euros, impactando as¨ª la tipolog¨ªa de comprador (cabe destacar que un tercio de ellas son compraventas de particulares).

El mercado retail vive pues diversas din¨¢micas que impactan en su evoluci¨®n y esta se muestra s¨®lida y con rentabilidades a¨²n atractivas para cualquier tipo de inversor en funci¨®n de su tipolog¨ªa de inversi¨®n, riesgo y rentabilidad esperada.

Juan Jos¨¦ Riveiro es director de Empresas e Inversores de Solvia