En busca del Google ¡®made in Spain¡¯

En el a?o 2015 se cre¨® Swanlaab Venture Factory, un grupo de capital riesgo cuyo objetivo es invertir en empresas tecnol¨®gicas durante sus primeros a?os de vida. Se trata de un proyecto hispano-israel¨ª que surge de la colaboraci¨®n entre International Venture Consultants (IVC) y Giza Venture Capital. Desde que el proyecto ech¨® a andar hasta ahora han analizado m¨¢s de 1.000 start-ups y han logrado levantar un fondo de 40 millones de euros. Este veh¨ªculo, al que han aportado dinero desde grandes fortunas locales hasta inversores privados, pasando por el capital p¨²blico (CDTI e ICO), ya tiene 5 compa?¨ªas en cartera y aspira a entrar en el accionariado de otras 10 m¨¢s en los pr¨®ximos dos a?os.

¡°El mercado est¨¢ madurando muy r¨¢pido y hay bastante dinero disponible. Por tanto, lo que m¨¢s demandan los emprendedores es un socio que no solo les aporte dinero, sino que tambi¨¦n les ofrezca capacidad de desarrollo empresarial y contactos para que en siguientes rondas de financiaci¨®n pueda captar nuevos inversores o, directamente, vender la empresa¡±, se?ala Mark Kavelaars, consejero delegado de Swanlaab Venture Factory.

Este profesional, que ha dedicado parte de su carrera a sacar adelante incipientes proyectos empresariales vinculados a la tecnolog¨ªa con IVC, empez¨® a detectar a partir de 2012 que en el sector espa?ol empezaban a surgir cada vez m¨¢s proyectos interesantes. Sin embargo, los fondos de venture capital que hab¨ªa no eran capaces de ofrecer ayuda a los emprendedores en temas como la gesti¨®n y la internacionalizaci¨®n. Esa experiencia, en cambio, s¨ª la ten¨ªa el grupo israel¨ª Giza, que desde 1992 ha invertido m¨¢s de 600 millones de d¨®lares y es uno de los fondos internacionales que m¨¢s compa?¨ªas ha llevado al Nasdaq, la Bolsa estadounidense para valores tecnol¨®gicos.

¡°Hemos apostado por Espa?a porque nos recuerda mucho al ecosistema que hab¨ªa en Israel en la d¨¦cada de los a?os noventa¡±, explica Yuval Avni, uno de los gestores de Giza en el proyecto de Swanlaab. ¡°En primer lugar, buscamos mercados en los que nosotros podamos aportar algo. No tendr¨ªa sentido acudir a Silicon Valley, pero s¨ª a Espa?a. En segundo lugar, la econom¨ªa atraviesa un momento de crecimiento, existe el apoyo del Gobierno a proyectos tecnol¨®gicos y hay un capital humano formado y con costes asequibles¡±, resume Avni.

Retrato robot

La gestora busca empresas con un m¨¢ximo de dos o tres a?os de vida y pretenden acompa?arlas un m¨¢ximo de siete a?os. ¡°Invertimos en fases muy tempranas y de media aportamos unos tres millones por compa?¨ªa. La idea es que, adem¨¢s, coinviertan con nosotros. En los proyectos donde estamos hemos liderado la operaci¨®n, pero nos han acompa?ado instituciones como Banco Sabadell, Sonae, la Fundaci¨®n Bankinter y familly offices tanto nacionales como extranjeros¡±, apunta Kavelaars.

Los proyectos que ya han incorporado a la cartera del fondo van de iniciativas vinculadas a las fintech (Unnax y Coowry), proyectos de ciberseguridad (Continuum Security), algoritmos para el sector tur¨ªstico (Trappit) y bases de datos en la nube (Sales Layer). ¡°Buscamos empresas en una fase de desarrollo que ofrezcan soluciones tecnol¨®gicas a grandes y medianas compa?¨ªas bien para mejorar su eficiencia o para abrir nuevas l¨ªneas de negocio¡±, puntualiza el consejero delegado de Swanlaab Venture Factory. Inteligencia artificial, machine learning, salud digital o el Internet de las cosas son otras ¨¢reas que rastrean.

La inversi¨®n en proyectos tan incipientes conlleva riesgos y tiene el problema de la iliquidez. Sin embargo, en la gestora creen que pueden lograr una buena rentabilidad para sus inversores. ¡°El venture capital es un negocio donde no todas las apuestas salen bien. En una cartera con 15 compa?¨ªas suele haber una que tiene ¨¦xito, otras que cumplen con las expectativas y algunos fracasos. En el caso de Espa?a, dado el potencial del mercado y las buenas valoraciones, aspiramos a doblar el capital invertido¡±, concluye Avni.