La formaci¨®n de Gobierno en Italia tranquiliza a los mercados

El dinero, ya se sabe, es miedoso. Por eso, los mercados se desplomaron el martes, el d¨ªa en el que Italia parec¨ªa incapaz de salir del laberinto institucional en el que andaba metida. Y por eso, el viernes, despu¨¦s de que en Roma se vislumbrara la formaci¨®n de un Gobierno ¡ªbien es cierto que con elementos tan inquietantes como el ultra Matteo Salvini como aut¨¦ntico hombre fuerte y ministro del Interior¡ª los mercados dieron un respiro con importantes subidas en la Bolsa y ca¨ªdas en las primas de riesgo de los pa¨ªses que hab¨ªan sido castigados a principios de semana.

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Las Bolsas m¨¢s beneficiadas fueron Madrid (que remont¨® un 1,76%, hasta recuperar la cota de los 9.600 puntos) y Mil¨¢n (1,49%). As¨ª, en una semana de m¨¢xima inquietud, el Ibex ha perdido casi un 2%.

Adem¨¢s de evitar unas elecciones de incierto resultado en Italia, los inversores han premiado la perspectiva de que en Espa?a no habr¨¢ vac¨ªo de poder, m¨¢xime cuando el nuevo presidente del Gobierno, Pedro S¨¢nchez, ha anunciado su respeto a los compromisos de estabilidad europeos y a los Presupuestos reci¨¦n aprobados por el PP para este a?o. Gracias a esta decisi¨®n, la agencia de ratingDBRS ve moderados los riesgos fiscales a corto plazo. ¡°Aunque la incertidumbre pol¨ªtica seguir¨¢ siendo alta estos meses, la potencia del crecimiento econ¨®mico se ha resistido a las tensiones pol¨ªticas de los ¨²ltimos a?os¡±, a?ade.?

Queda claro que el aut¨¦ntico factor de inestabilidad estos d¨ªas era Italia, no Espa?a. ¡°Francamente, no est¨¢ habiendo reacci¨®n al cambio de Gobierno¡±, resume Mondher Bettaieb, que destaca sobre todo que los fundamentales de la econom¨ªa espa?ola siguen siendo ¡°excelentes¡±. ¡°Pese a que la incertidumbre pol¨ªtica no es deseable para el mercado, lo cierto es que Espa?a dista hoy mucho de parecerse a Italia¡±, a?ade Victoria Torres, analista de Self Bank.

La ca¨ªda en las primas de riesgo es otro s¨ªntoma de que el miedo ante el giro antiestablishment del nuevo Gobierno italiano cotiza a la baja. As¨ª, frente a los m¨¢ximos de esta semana de 135 puntos b¨¢sicos, el sobreprecio respecto a Alemania que paga Espa?a por financiarse cay¨® al entorno de los 100 puntos. En Italia, el descenso es a¨²n m¨¢s pronunciado. Frente a los m¨¢s de 300 puntos que alcanz¨® en ese pa¨ªs la prima de riesgo, el viernes rondaba los 226. Es este un nivel a¨²n inusualmente elevado, pero en camino de contenci¨®n.

El sector m¨¢s castigado en esta semana de incertidumbres ha sido la banca. Las entidades financieras espa?olas han tenido que enfrentarse en los ¨²ltimos d¨ªas al temor a un contagio de los problemas de la banca italiana mezclado con las dudas sobre la propia coyuntura pol¨ªtica en Espa?a. Pese a remontar el viernes con fuerza ¡ªentidades como el Santander, el BBVA o el Sabadell experimentaron subidas de m¨¢s del 3%¡ª, el sector ha encajado importantes p¨¦rdidas en estos d¨ªas de zozobra. CaixaBank, Santander y Sabadell terminan la semana con ca¨ªdas superiores al 4%; y del 3% en el caso de Bankia y BBVA.