Las Bolsas europeas caen por el contagio de Wall Street

El dato de inflaci¨®n en Estados Unidos ayud¨® a calmar al principio de la sesi¨®n los ¨¢nimos al arrancar la jornada estadounidense, hasta el punto de que el ¨ªndice Dow Jones rebot¨® modestamente y lleg¨® a estar en verde. Los precios en Estados Unidos subieron una d¨¦cima en septiembre y la tasa anual se mantuvo en el 2,2%, lo que est¨¢ en l¨ªnea con la estrategia de la Reserva Federal. Pero el efecto placebo dur¨® poco y domin¨® la volatilidad, lo que provoc¨® que la tendencia se tornara negativa y llegara a dejarse un 2,6% tras cerra Europa.

En la recta final, sin embargo, contribuy¨® a rebajar la tensi¨®n que se confirmara que el presidente Donald Trump se reunir¨¢ con su hom¨®logo chino, Xi Jinping, coincidiendo con la cumbre del G20 que se celebra en noviembre en Buenos Aires. Eso podr¨ªa abrir una nueva v¨ªa de di¨¢logo para solucionar el litigio comercial que libran las dos potencias econ¨®micas, uno de los factores que crean incertidumbre entre los inversores junto al efecto por el alza de los tipos de inter¨¦s.?

El principal indicador de la Bolsa espa?ola, el Ibex 35, cay¨® un 1,69%, hasta los 9.007,90 puntos, y, aunque se mantiene por encima de la barrera de los 9.000 puntos, ahonda en m¨ªnimos anuales. En lo que va de a?o ha perdido un 10,31% de su valor. Pablo Fern¨¢ndez de Mosteyr¨ªn, analista de Renta 4, considera que estos descensos por contagio no se justifican en las Bolsas europeas y, en concreto, en la espa?ola.

¡°Estos parqu¨¦s ya han tenido una correcci¨®n importante; los precios a los que cotizan las acciones ¡ªen relaci¨®n con los beneficios esperados¡ª, est¨¢n en un ratio de 11 veces para 2018 y de nueve veces sobre 2019, que son razonables¡±. No obstante, Fern¨¢ndez reconoce que si siguen los sustos en Wall Street, por los problemas de la guerra comercial, saltar¨¢n el Atl¨¢ntico y te?ir¨¢n de rojo las Bolsas europeas.

Ignacio de la Torre, socio y economista jefe de la firma de inversi¨®n Arcano, coincide en esperar m¨¢s rebajas en Estados Unidos ¡°porque el precio de los t¨ªtulos est¨¢n a la misma altura que en 1929 y en 2000¡±, cuando se vivieron fuertes correcciones.

Pinchazo de la burbuja

Adem¨¢s, De la Torre advierte que ha ocurrido algo extraordinario: la Reserva Federal (Fed) ha comprado activos por 50.000 millones, una cifra superior a los 25.000 millones que ha adquirido el Banco Central de Jap¨®n y los 15.000 millones del BCE. ¡°Por primera vez se retiran m¨¢s activos de los que se compran. Esto empezar¨¢ a rebajar la burbuja de precios. De hecho, ya est¨¢ ocurriendo como se refleja en la subida de los tipos del bono a 10 a?os, que ha subido del 2,7% al 3,15% en poco tiempo. Hasta ahora ha sido una subida de tipos sin inflaci¨®n, que incluso ha repercutido en el Bund alem¨¢n¡±.

Este economista cree que seguir¨¢ la volatilidad con tendencia a la baja porque los inversores exigen m¨¢s rentabilidad a las acciones al compararlas con los bonos ¡°y no podr¨¢n alcanzarla¡±. Adem¨¢s, De la Torre recuerda que hay muchos robots manejando carteras de acciones cuyas reacciones ¡°son inmediatas ante las ca¨ªdas y, al actuar todos a la vez, aceleran los descensos¡±.

La jornada de este jueves en el Ibex fue la peor en cuatro meses. Cerr¨® con ca¨ªdas en casi todos los valores ya que solo se libraron tres ¡ªMeli¨¢, Cellnex y Grifols-A¡ª, y uno que cerr¨® plano, T¨¦cnicas Reunidas. Las m¨¢s castigadas fueron las energ¨¦ticas, las constructoras e inmobiliarias y algunos bancos.

El euro se ha apreciado hasta los 1,157 d¨®lares. El BCE admiti¨® hoy que las tensiones comerciales podr¨ªan reducir la confianza en la econom¨ªa a medio plazo. El barril de crudo Brent ¡ªde referencia en Europa¡ª se depreci¨® hasta los 80,82 d¨®lares y el oro subi¨® un 1,24%.