Minos Zombanakis: El banquero del Libor

Mucho tiempo transcurri¨® desde que Minos Zombanakis plantaba orqu¨ªdeas en el municipio de Kalyves, en la isla de Creta hasta la fundaci¨®n en la Universidad de Harvard de una c¨¢tedra con su nombre para investigar c¨®mo hacer que el mundo bancario sea m¨¢s seguro y estable y sirva mejor a las necesidades sociales. Se trata de uno de esos hombres nacido en el per¨ªodo de entreguerras ¡ªen 1926, siendo el segundo de siete hermanos¡ª que consigui¨® trascender, en varias ocasiones, las limitaciones que aparentemente presentaba su humilde origen y las carencias de su formaci¨®n. Un hombre hecho a s¨ª mismo, cuyo legado para la econom¨ªa no procede del estudio acad¨¦mico sino de la concepci¨®n misma de estructuras que permitieron un sistema financiero m¨¢s amplio y conectado y amortiguar la proliferaci¨®n de algunas perturbaciones.

Su juventud ilustra su capacidad de superaci¨®n. Durante la ocupaci¨®n nazi de Creta, con 17 a?os, huy¨® de la isla en un bote y naveg¨® en condiciones precarias hasta Atenas, donde entr¨® en la universidad y colabor¨® con el bando aliado. Esto le sirvi¨® para comenzar a hablar ingl¨¦s y acabar siendo int¨¦rprete del Banco de Grecia. En esta instituci¨®n tuvo una escalada fulgurante y, con solo 26 a?os, se convirti¨® en el representante de la misma en Washington. A pesar de ser consciente de no contar con acreditaciones acad¨¦micas suficientes, consigui¨® ser admitido en Harvard, donde obtuvo un m¨¢ster en Administraci¨®n P¨²blica. En EE UU hizo numerosos contactos en Nueva York, donde sus habilidades financieras y diplom¨¢ticas le condujeron hasta el holding bancario Manufacturers Hanover Corporation, una entidad que acabar¨ªa siendo absorbida en 1992 por Chemical que, a su vez, adquiri¨® Chase Manhattan Bank en 1996 que acabar¨ªa integr¨¢ndose en JP Morgan Chase. Hanover Corporation envi¨® al joven ejecutivo griego a Roma, como representante para el sur de Europa, ?frica y Oriente Medio. All¨ª es donde har¨ªa sus principales contactos y se labrar¨ªa su reputaci¨®n internacional.

Durante los a?os sesenta del siglo pasado, Zombanakis observ¨® la considerable dificultad que ten¨ªa financiar bancariamente proyectos internacionales, sobre todo por las diferencias regulatorias existentes entre EE UU y Europa. En 1969, mismo a?o en el que el hombre lleg¨® a la luna y en medio de varias revoluciones sociales en el mundo occidental, ide¨® un sistema de pr¨¦stamo en el que varios bancos se aliaban como un club para prestar a otros bancos o a grandes corporaciones en cualquier punto del globo a un tipo de inter¨¦s que variar¨ªan en funci¨®n de las condiciones monetarias y macroecon¨®micas. Fue el origen del tipo interbancario de oferta de Londres. El l¨ªbor (London Inter-Bank Offered Rate) del que se considera padre y por el que Zombanakis adquiri¨® fama internacional. Sin embargo, la innovaci¨®n fue mucho m¨¢s all¨¢ de la (ya de por s¨ª importante) creaci¨®n de un precio de referencia para financiaci¨®n interbancaria y corporativa. Fue el germen de la sindicaci¨®n de pr¨¦stamos, de la capacidad de financiar grandes proyectos en todo el mundo. Al contrario de lo que se pueda pensar, no se trataba de una herramienta destinada de forma exclusiva a aportar fondos para hacer crecer las arcas bancarias en pa¨ªses ricos. A Zombanakis se le ocurri¨® esta estructura de pr¨¦stamos y tipos de inter¨¦s durante una recepci¨®n en Londres con el Banco Central de Ir¨¢n y acab¨® firmando un pr¨¦stamo sindicado para salvar las maltrechas finanzas de un pa¨ªs entonces bajo el mando del sha de Persia. Eran los albores de la gran crisis del petr¨®leo y el sistema de pr¨¦stamos sindicados ayud¨® a paliar las enormes dificultades de financiaci¨®n que generaron las diferencias entre pa¨ªses con grandes reservas de crudo y otros con una tremenda dependencia del mismo. La sindicaci¨®n bancaria lleg¨® tambi¨¦n en un momento en el que Rusia, China y varios pa¨ªses ¨¢rabes quer¨ªan realizar operaciones financieras en d¨®lares sin tener que pasar por el control y las entonces estrictas regulaciones de Estados Unidos. Con el sistema de Zombanakis, Londres creci¨® como referencia financiera mundial y el l¨ªbor como su tipo de inter¨¦s.

El fallecimiento de este banquero el pasado 22 de diciembre a los 92 a?os coincide con la agon¨ªa progresiva del tipo de inter¨¦s del que se considera inventor. El l¨ªbor ha estado rodeado en los ¨²ltimos a?os por los esc¨¢ndalos. Sobre todo, tras descubrirse que 12 bancos internacionales hab¨ªan manipulado su cotizaci¨®n, lo que les ha supuesto multas millonarias y, a la vez, ha dado una puntilla casi definitiva a este sistema. Pero queda su legado. Entre otras, en la c¨¢tedra de Harvard que ahora lleva su nombre y que actualmente ocupa Carmen Reinhart, una de las mayores especialistas mundiales en el an¨¢lisis de causas y consecuencias de las grandes crisis financieras.