Especuladores, no; empresarios, s¨ª

Las decisiones adecuadas, si son tajantes, concitan resultados espectaculares. Sucedi¨® este viernes con la prohibici¨®n de las ventas en corto ¡ªlas apuestas especulativas bajistas, que ganan m¨¢s cuanto m¨¢s se hunde un t¨ªtulo¡ª por la autoridad burs¨¢til, como reclamaba este peri¨®dico. La Bolsa espa?ola y las dem¨¢s europeas rebotaron gracias a ese acierto.

Conviene ahora que esa prohibici¨®n se mantenga el tiempo suficie...

Las decisiones adecuadas, si son tajantes, concitan resultados espectaculares. Sucedi¨® este viernes con la prohibici¨®n de las ventas en corto ¡ªlas apuestas especulativas bajistas, que ganan m¨¢s cuanto m¨¢s se hunde un t¨ªtulo¡ª por la autoridad burs¨¢til, como reclamaba este peri¨®dico. La Bolsa espa?ola y las dem¨¢s europeas rebotaron gracias a ese acierto.

Conviene ahora que esa prohibici¨®n se mantenga el tiempo suficiente. Y que todos tengamos m¨¢s memoria de la necesidad de expulsar a los especuladores del mercado, pues si no, por la ley de Gresham, la moneda mala expulsa a la buena, y no al rev¨¦s.

Ese episodio nos ilustra que las reacciones en manada de los grandes inversores no siempre aciertan. Y de que las medidas de liquidez (sobre todo para pymes) y de expansi¨®n cuantitativa del BCE, aunque mejorables (pod¨ªan ser m¨¢s ambiciosas duplicando los 120.000 millones previstos; y debieran contar m¨¢s con el BEI, el ICO y sus pares, monetizando sus compromisos) apuntaban en la buena direcci¨®n, aunque fueran mal recibidas por el mercado.

Pero no porque fueran torpes, sino porque algunos ansiosos buscaban reducciones adicionales del tipo de inter¨¦s extempor¨¢neas, para hacer su agosto; y porque la biso?ez de Christine Lagarde minimizando los diferenciales de las primas de riesgo fue nefasta. Por suerte, el arrojo del gobernador espa?ol, Pablo Hern¨¢ndez de Cos, reclamando/augurando financiaci¨®n ilimitada para los pa¨ªses en apuros como Italia, resit¨²a bien el problema.

As¨ª que en tiempos de turbaci¨®n se requiere acertar y adem¨¢s que los profesionales de la especulaci¨®n no te arruinen apoy¨¢ndose en tus debilidades colaterales: hay que cortarles las alas de antemano.

As¨ª ha sucedido con el plan de alivio de Pedro S¨¢nchez por 18.225 millones de euros. Aunque exhibe la mella de apenas dispensar dinero nuevo, las moratorias de impuestos y los anticipos a las autonom¨ªas son efectivos: y fueron dise?ados en complicidad con los empresarios y los sindicatos, blind¨¢ndolos del ataque de los especuladores pol¨ªticos a r¨ªo revuelto, el universo inverso de los agentes sociales. Ya los pol¨ªticos catastrofistas cedieron frente a la sensatez de las voces de la econom¨ªa real.

Pero urge completar el paquete del plan de alivio. Con ¨¦l, las pymes afectadas pueden hoy colocar temporalmente a los trabajadores redundantes en el seguro de desempleo, merced al decreto ley del lunes que los asume autom¨¢ticamente en concepto de accidente laboral y no de enfermedad. Y enfr¨ªan su tesorer¨ªa gracias al aplazamiento de impuestos del jueves. Para asegurar su supervivencia falta garantizar, si los talleres y restaurantes no cuentan con reservas, el resto de sus compromisos (gastos estructurales, alquileres, cuotas fijas de fluidos...). Solo as¨ª reabrir¨¢n en el futuro.

De aqu¨ª la urgencia de un programa para familias y de un FLA para empresas. En 2012, en lo peor de la segunda fase de la Gran Recesi¨®n, los mercados cerraron las puertas en las narices a las comunidades aut¨®nomas y estas apenas lograban financiar su deuda. Se activaron unos mecanismos extraordinarios de financiaci¨®n para aliviar su ahogo financiero.

Eran los fondos de liquidez auton¨®mica (FLA), unos cr¨¦ditos en condiciones muy ventajosas (tipos reducidos, con dos a?os de carencia y un vencimiento a 10 a?os). La crisis del coronavirus tiene poco que ver con la de hace 12 a?os. Pero concuerdan en la falta de liquidez. En este caso para pymes y aut¨®nomos. El Gobierno dispondr¨ªa de una herramienta potente para ayudar a las pymes. Puede poner en marcha, con el Tesoro P¨²blico o el ICO, unos fondos de liquidez para empresas, el FLE: cr¨¦ditos a 5 o 10 a?os con alg¨²n periodo de carencia y con intereses muy reducidos.

Ser¨ªa f¨¢cil. La Agencia Tributaria dispone desde hace tres a?os del Sistema Inmediato de Informaci¨®n, que le permite conocer la facturaci¨®n casi en tiempo real de casi el 90% del tejido productivo espa?ol. Con esos datos, puede determinar cu¨¢nto dinero necesitar¨ªan las empresas para cubrir un trimestre de emergencia sanitaria. Podr¨ªa vincular los cr¨¦ditos al mantenimiento del empleo. Y ser¨ªa un alivio adicional: un alivio total: un verdadero rescate.

Todo eso sintoniza con lo que otros planean. Concuerda con el m¨¢s sugestivo paper alumbrado sobre el efecto econ¨®mico del virus, por un grupo de destacados economistas europeos, entre ellos Jean Pisany-Ferry, Agnes B¨¦nassy y el espa?ol Ramon Marim¨®n (¡°Europa necesita un plan de auxilio contra la cat¨¢strofe¡±).

El informe periodifica el ataque a la crisis, que estima durar¨¢ en su fase aguda hasta el verano, y propugna un gasto p¨²blico del 2%/2,5% del PIB. El paquete S¨¢nchez va en l¨ªnea: le falta seguramente un desembolso de al menos un 1%, del PIB, otros 12.500 millones. De momento.

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