El Ibex sube un 6,41% tras el plan de est¨ªmulos en Espa?a y el veto a la compra de cotizadas por no europeos

En plena depresi¨®n, las Bolsas necesitaban una m¨ªnima se?al de respuesta por parte de las autoridades para atisbar en el horizonte una luz al final del oscuro t¨²nel del coronavirus. Y ayer la tuvieron, por primera vez en semanas: a falta de una acci¨®n coordinada a escala europea, reclamado desde hace d¨ªas por propios y extra?os, los pa¨ªses de la Uni¨®n m¨¢s golpeadas por el coronavirus van desgranando sus planes de choque fiscales: Italia, Francia y Espa?a han desvelado este martes programas individuales de est¨ªmulos de entre el 15% y el 20% del PIB, unos 200.000 millones de euros p¨²blicos y privados en el caso espa?ol. Adem¨¢s, el Gobierno de Pedro S¨¢nchez ha anunciado una suerte de blindaje para evitar que inversores oportunistas no europeos se hagan con el control de grandes empresas espa?olas a precio de saldo, como el que hoy marca el mercado. Estas medidas, junto con el rebote de Wall Street y la intenci¨®n de Donald Trump de enviar cheques -todo apunta a que de 1.000 d¨®lares- a las familias para reactivar el consumo tras la debacle de estas semanas, ha dado alas a unas Bolsas instaladas en la volatilidad extrema. Tras cerrar el lunes una de las peores sesiones de su historia, el Ibex 35 zanj¨® la sesi¨®n con una subida del 6,41% aupado por valores como Telef¨®nica, Mapfre o M¨¢sm¨®vil y, como en jornadas anteriores, con el grupo a¨¦reo IAG en el farolillo rojo. El resto de grandes Bolsas europeas consolidaron el rebote en la recta final de la sesi¨®n con subidas, en todo caso, menores a las registradas en el selectivo espa?ol.

En el caso espa?ol, adem¨¢s, se suma un factor adicional que da aliento a la Bolsa: la prohibici¨®n de los cortos -apuestas bajistas sobre acciones-, a partir de este martes y durante un mes, decretada por la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Esta medida, que ya estuvo en vigor en la sesi¨®n del pasado viernes y que el supervisor del mercado dej¨® caer este lunes -algo inexplicable para muchos analistas- retira algo de presi¨®n sobre unos mercados que llevan varias semanas con el dedo sobre del bot¨®n del p¨¢nico de forma permanente. En los momentos m¨¢s duros de la crisis financiera de la pasada d¨¦cada, pr¨¢cticamente todos los mercados europeos tomaron medidas en el mismo sentido. Con todo, ampliando el foco, la recuperaci¨®n de la Bolsa espa?ola este martes es una gota de optimismo en un oce¨¢no de p¨¦rdidas: en solo un mes, el Ibex ha perdido m¨¢s de la tercera parte de su valor.

Con algo menos de br¨ªo que el Ibex, los parqu¨¦s franc¨¦s (+2,8%), alem¨¢n (+2,25%), brit¨¢nico (+2,79%) e italiano (+2,23%) tambi¨¦n pisaron el acelerador en el tramo final de la jornada. ¡°La pieza clave para evitar un colapso es la acci¨®n fiscal concertada¡±, apunta en su an¨¢lisis matutino para clientes Christian Gattiker, responsable del departamento de an¨¢lisis del banco suizo Julius Baer. Pese a los claros s¨ªntomas de fatiga de la pol¨ªtica monetaria, han tenido que ser los pa¨ªses, a t¨ªtulo individual, los que han tenido que tomar el toro por los cuernos y sacar el bazooka del gasto p¨²blico para evitar un colapso total de la econom¨ªa en lo que dure el coronavirus.

Al otro lado del Atl¨¢ntico, tanto el Dow Jones como el S&P 500 lograban subidas considerables a media sesi¨®n y revert¨ªan parcialmente las cuantiosas p¨¦rdidas de la jornada anterior a¨²pados por la expectativa de un contundente y multimillonario paquete de est¨ªmulos fiscales que incluir¨¢ el env¨ªo de cheques a los ciudadanos por parte del Gobierno para reactivar el crecimiento cuando terminen las restricciones para frenar la propagaci¨®n del coronavirus. Ambos ven¨ªan de haber registrado el lunes su mayor ca¨ªda desde 1987: el primero se dej¨® un 12,9% y el segundo retrocedi¨® casi un 12%. Los niveles actuales de cotizaci¨®n, no solo en Wall Street sino tambi¨¦n en las Bolsas europeas, ya descuentan un desplome en los resultados empresariales y una recesi¨®n transitoria. Y algunos fondos de inversi¨®n empiezan a ver oportunidades de compra en unas valoraciones muy deprimidas: muchos est¨¢n aprovechando el momento para reconstruir sus carteras a largo plazo. De ah¨ª que, para tratar de atajar un problema que corre en paralelo -la opci¨®n de que un gran grupo no europeo lance una OPA sobre alguna cotizada espa?ola-, el Gobierno de Pedro S¨¢nchez haya optado este martes por aplicar restricciones para que los extracomunitarios no se hagan con empresas radicadas en Espa?a el control de cotizadas a precios no vistos en muchos a?os.

En un momento como este, de m¨¢xima incertidumbre y sin precedentes a los que asirse -?cu¨¢ndo es la ¨²ltima vez que hemos visto a pa¨ªses replegarse sobre s¨ª mismos?-, nadie se atreve hoy a prever siquiera el futuro m¨¢s pr¨®ximo. ¡°Los pol¨ªticos usan el lenguaje de guerra [en circunstancias como estas], pero en tiempos de guerra se maximiza la producci¨®n", apunta Paul Donovan, economista jefe del banco suizo UBS, en una referencia no expl¨ªcita a las palabras del presidente franc¨¦s, Emmanuel Macron, unas horas antes. ¡°El cierre total, en cambio, la minimiza. Los desastres [naturales] pueden ofrecer una cierta gu¨ªa, pero estamos en terreno desconocido¡±.

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