Berl¨ªn sigue sin creer en los eurobonos

Que el futuro de Europa y la zona euro se convierta en una v¨ªctima m¨¢s del Covid-19 es lo que tratan ahora de evitar los l¨ªderes europeos. De qu¨¦ instrumentos articulen para evitar la ca¨ªda de las econom¨ªas m¨¢s afectadas depender¨¢ en buena medida el ¨¦xito o el fracaso del esfuerzo com¨²n. En este contexto, emerge de nuevo el debate de los eurobonos, ahora llamados coronabonos, es decir de la mutualizaci¨®n europea de la deuda p¨²blica de aquellos pa¨ªses m¨¢s castigados, sin tener que someterse a planes de rescate. P...

Que el futuro de Europa y la zona euro se convierta en una v¨ªctima m¨¢s del Covid-19 es lo que tratan ahora de evitar los l¨ªderes europeos. De qu¨¦ instrumentos articulen para evitar la ca¨ªda de las econom¨ªas m¨¢s afectadas depender¨¢ en buena medida el ¨¦xito o el fracaso del esfuerzo com¨²n. En este contexto, emerge de nuevo el debate de los eurobonos, ahora llamados coronabonos, es decir de la mutualizaci¨®n europea de la deuda p¨²blica de aquellos pa¨ªses m¨¢s castigados, sin tener que someterse a planes de rescate. Pero, como sucediera con la crisis financiera de 2008, sigue sin existir un consenso europeo y en Berl¨ªn, la opci¨®n de los eurobonos sigue siendo de momento, poco m¨¢s que una quimera.

Esta semana, el ministro de Econom¨ªa alem¨¢n, Peter Altmaier, dej¨® entrever que la posici¨®n de Berl¨ªn no ha cambiado y advirti¨® contra lo que consider¨® el peligro de alumbrar nuevos conceptos que, a su juicio, pretenden resucitar instrumentos que considera olvidados, como los eurobonos. ¡°No estamos debatiendo sobre fantasmas por razones ideol¨®gicas, donde cada uno trae sus soluciones favoritas de hace cinco o diez a?os¡±, dijo Altmaier el martes en conferencia de prensa. Y sigui¨®: ¡°por eso, me alegro de que de que el debate sobre los eurobonos y similares no haya encontrado un amplio eco¡±. Con sus palabras, Altmaier, no dijo un no rotundo, pero dej¨® claro que de momento Berl¨ªn no ha alterado sustancialmente su hist¨®rica oposici¨®n a la mutualizaci¨®n de la deuda.

Pero los d¨ªas en esta crisis se alargan y los acontecimientos se precipitan. Desde que hablara Altmaier, varios pa¨ªses europeos, incluida Espa?a, piden ahora ¡°un instrumento de deuda com¨²n¡± del que puedan beneficiarse todos los Estados Miembros. Hay presi¨®n pol¨ªtica y acad¨¦mica, pero de momento, los ministros de Finanzas de la UE solo han sido capaces de pactar el empleo de la l¨ªnea de cr¨¦dito del mecanismo de rescate, el MEDE.

¡°Los eurobonos no est¨¢n de momento sobre la mesa¡±, confirman fuentes parlamentarias en Berl¨ªn, que explican que la ¨²ltima semana el Ejecutivo alem¨¢n ha estado volcado en el megaplan nacional de rescate a la econom¨ªa alemana. Alemania siempre se ha opuesto a lo que consideran puede alentar el despilfarro en pa¨ªses que dejar¨ªan de ser responsables exclusivos de sus deudas. El Gobierno alem¨¢n defiende el uso del mecanismo de rescate y el plan del Banco Central Europeo (BCE), que se dice dispuesto a hacer lo necesario para salvaguardar el euro y que considera que ha restado urgencia para actuar, adem¨¢s de la suspensi¨®n de facto de las reglas fiscales.

La clave estar¨¢ en el tipo de condicionalidad que se aplique a la l¨ªnea de cr¨¦dito, aseguran las fuentes, quienes explican que aun es pronto para poner toda la artiller¨ªa financiera pesada sobre la mesa. ¡°Todo es muy abstracto. En Alemania vemos las fotos de los hospitales en Italia y en Espa?a, pero hacen falta datos m¨¢s concretos de cu¨¢nto necesita cada pa¨ªs¡±, a?aden las fuentes, quienes reconocen sin embargo que la situaci¨®n actual es muy vol¨¢til e imprevisible. ¡°Si el euro estuviera realmente en peligro como sucedi¨® en 2012, la discusi¨®n podr¨ªa cambiar¡±.

¡°La actitud del Gobierno Federal y del Canciller no han cambiado. Tambi¨¦n en tiempos de crisis, es necesario mantener la responsabilidad y el control en la misma mano¡±, indic¨® en la conferencia de prensa ordinaria el portavoz del Gobierno alem¨¢n este mi¨¦rcoles.

Los eurobonos siguen siendo un tab¨², como lo fueron en la crisis financiera de 2008. ¡°A nadie en Europa le ayudar¨ªa si la crisis del coronavirus se malutiliza para establecer un sistema de responsabilidad conjunta¡±, ha dicho Wolfgang Steiger, del consejo econ¨®mico asesor de la CDU a Der Spiegel. ¡°Cediendo a los eurobonos, el ministro de Finanzas alem¨¢n le arrebatar¨ªa la soberan¨ªa sobre la pol¨ªtica presupuestaria a sus sucesores y al Bundestag", dijo Steiger en unas declaraciones que ilustran el pensamiento dominante en c¨ªrculos conservadores y empresariales.

Christian Odendahl, economista jefe del Center for European Reform, cree que a diferencia de lo sucedido en la eurocrisis ¡°ahora no se puede culpar de un comportamiento imprudente a los Estados¡±, porque la pandemia no entiende de pa¨ªses ni de pol¨ªticas econ¨®micas, es una fuerza ex¨®gena. Que esta sea una crisis sim¨¦trica, es decir que a diferencia de la financiera nadie est¨¦ a salvo ¡ªaunque unos pa¨ªses la afronten mucho mejor preparados que otros¡ª hace pensar que tal vez en un futuro cercano puedan flexibilizarse las posturas. Hasta d¨®nde, es imprevisible a estas alturas, en las que Berl¨ªn no considera a¨²n necesario desplegar toda la artiller¨ªa. Los eurobonos podr¨ªan formar parte de un ¨²ltimo recurso.

¡°Alemania est¨¢ dispuesta a ayudar a pa¨ªses con dificultades, pero el debate de los eurobonos probablemente no cambiar¨¢, porque comprometerse a la mutualizaci¨®n de la deuda en Alemania siempre va a ser con condiciones¡±, piensa Odendahl. ¡°El fondo de rescate se estableci¨® para las crisis y como mucho, tratar¨¢n de ampliar la capacidad¡±. Siete prominentes economistas alemanes han escrito recientemente un manifiesto en el que defienden eurobonos, sin las ataduras ni condiciones del mecanismo MEDE.

Vindicaci¨®n de la austeridad

Berl¨ªn se ha volcado hasta el momento en un plan financiero para combatir los estragos econ¨®micos del virus dentro de sus fronteras. Ha traicionado su tradicional aversi¨®n al endeudamiento y ha prometido una lluvia de millones ¡ª750.000 millones de euros¡ª para empresas, aut¨®nomos, arrendatarios y resto de afectados por el par¨®n econ¨®mico. El Estado alem¨¢n vuelve con fuerza al rescate, pero convencido de que las pol¨ªticas de austeridad de los ¨²ltimos a?os son precisamente las que le permiten ahora gastar.

Es decir, Berl¨ªn se siente vindicado en su pol¨ªtica Schwarze Null, el venerado d¨¦ficit cero en los presupuestos, muy criticado dentro y fuera de Alemania. ¡°Nos hemos mantenido firmes y por eso ahora tenemos el margen de maniobra¡±, dijo Altmaier al Handelsblatt, para advertir un d¨ªa despu¨¦s de que ¡°una vez que termine la crisis, regresaremos a la pol¨ªtica de austeridad y al presupuesto equilibrado [sin d¨¦ficit]¡±.

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