Moody¡¯s dice que el BCE estudia la creaci¨®n de un banco malo si empeora la crisis

Andrea Enria, presidente del Consejo de supervisi¨®n del Banco Central Europeo (BCE) y antes presidente de la Autoridad Bancaria Europa (EBA) lleva a?os sugiriendo la bondad de un banco malo para sanear el sector. Esta figura (que en Espa?a fue eficaz aunque costosa, la Sareb), es una sociedad en la que se acumular¨ªan los activos morosos de las entidades a cambio de un precio convenido. As¨ª se limpian sus balances y las entidades pueden seguir prestando sin que suba la morosidad y entren en riesgo de quiebra.

La agencia de calificaci¨®n de riesgos Moody¡¯s asegur¨® el lunes que la creaci¨®n de un banco malo de la zona euro es una de las alternativas que el BCE contempla ante un hipot¨¦tico empeoramiento de la crisis de la covid-19 que provocase un deterioro sustancial del valor de los activos de la banca. Moody¡¯s se hace eco de comentarios recientes al respecto por parte de Andrea Enria, algunos de los cuales han sido publicados por el supervisor europeo en su ¨²ltimo Informe de Estabilidad Financiera. Fuentes europeas consideran que este proyecto, con el que llevan meses, podr¨ªa ser ¨²til para paliar la crisis, pero admiten que existen dificultades legales y pol¨ªticas para conseguir el consenso suficiente. El Banco Central Europeo (BCE) emiti¨® a finales de mayo un duro informe sobre el futuro del sector financiero en el que advert¨ªa que los bancos de la zona del euro pueden sufrir ¡°p¨¦rdidas significativas¡± debido a las consecuencias de la pandemia de la covid-19.

Enria, en una carta remitida al parlamentario alem¨¢n Frank Schaffle, expresaba el pasado 25 de mayo su opini¨®n personal favorable al concepto de una agencia europea de gesti¨®n de activos, equivalente a un banco malo, en el caso de un deterioro significativo de los activos. En el Informe de Estabilidad Financiera mencion¨® la utilidad de este tipo de instrumentos a la hora de abordar un aumento de la morosidad y los pr¨¦stamos improductivos.

¡°La opci¨®n de un ¡®banco malo¡¯ ser¨ªa positiva para el cr¨¦dito de los bancos europeos, porque implicar¨ªa alg¨²n grado de apoyo gubernamental donde fuera necesario, lo que ayudar¨ªa a las entidades a proteger su solvencia y probablemente a evitar quiebras¡±, se?alan los analistas de Moody¡¯s. Algunos t¨¦cnicos consideran que no est¨¢ claro que los inversores prefieran este sistema frente a la posibilidad de crear carteras de cr¨¦ditos t¨®xicos que se venden en el mercado. En Espa?a se ha usado esta segunda f¨®rmula para vender viejos cr¨¦ditos inmobiliarios por parte de las grandes entidades.

La experiencia espa?ola: eficaz pero costoso

La calificadora de riesgos recuerda que este proyecto, que ha sobrevolado desde hace meses la eurozona, se enfrenta a obst¨¢culos, tanto legales como pol¨ªticos. Como en otras ocasiones, el obst¨¢culo podr¨ªa estar en las reticencias alemanas y de pa¨ªses de su entorno a esta f¨®rmula.

El banco malo permiti¨® en Espa?a vender algunos bancos t¨¦cnicamente quebrados, como Cataluya Banc, Novagalicia Banco, y a otros, como a Bankia, les facilit¨® salir adelante y volver a prestar. Sin embargo, 10 a?os despu¨¦s de su creaci¨®n, el Estado, a trav¨¦s de la Autoridad de Resoluci¨®n Ejecutiva (FROB), ha dado por perdida toda su aportaci¨®n, unos 2.200 millones, ante la p¨¦rdida de valor de sus activos. El resto del capital, en manos de entidades privadas, probablemente tambi¨¦n deber¨¢ ser considerado como perdido. Recientemente, Juan Mar¨ªa Nin, ex consejero delegado de CaixaBank durante la crisis inmobiliaria, y ahora consejero del gigante franc¨¦s Soci¨¦t¨¦ G¨¦n¨¦rale, abog¨® en un art¨ªculo en Expansi¨®n, por la creaci¨®n de un banco malo para salvar la parte rentable del sistema al encapsular los activos t¨®xicos en un sociedad ¡°que con el paso del tiempo y una buena gesti¨®n pueden terminar siendo buenos¡±.

¡°Pensamos que Enria y el Informe de Estabilidad Financiera sugieren que el BCE se est¨¢ preparando para un escenario en el que las recientes medidas para proteger el capital CET 1 (el de m¨¢s calidad) de los bancos, como la suspensi¨®n de dividendos y operar por debajo de algunos umbrales de capital y liquidez establecidos, no fueran suficientes y se necesitasen medidas m¨¢s fuertes como el establecimiento de un banco malo¡±, se?ala la agencia.

En Moody¡¯s apuntan que las recientes medidas aprobadas por el BCE como supervisor de los bancos europeos resultan eficientes y eficaces siempre y cuando los bancos de la UE solo deban enfrentarse a una contracci¨®n econ¨®mica de corta duraci¨®n que no se convierta en una crisis total, con un fuerte aumento de los pr¨¦stamos improductivos, lo que debilitar¨ªa en gran medida su solvencia y comprometer¨ªa su capacidad de ayudar a la econom¨ªa real.

"Dado que las probabilidades de un escenario tan adverso no son nulas, el BCE parece estar explorando todas las opciones con bastante anticipaci¨®n al desarrollo potencial de los NPL", opina la agencia.

Mutualizaci¨®n de deuda

Moody¡¯s recuerda que en 2017, siendo todav¨ªa presidente de la EBA, Andrea Enria abog¨® por articular un marco para el establecimiento de una entidad de gesti¨®n de activos en Europa que permitir¨ªa a cada pa¨ªs de la UE comprar activos en dificultades de todos los bancos que reportasen ¨ªndices de morosidad por encima de un cierto umbral sin que implicase la mutualizaci¨®n de la deuda entre pa¨ªses.

Financial Times inform¨® en abril de que altos funcionarios del BCE hab¨ªan mantenido contactos con sus hom¨®logos en Bruselas para establecer un banco malo de la zona euro que permitiese liberar los balances de los bancos de la regi¨®n de miles de millones en cr¨¦ditos t¨®xicos que las entidades a¨²n acumulan desde la crisis financiera de 2008 en previsi¨®n del impacto que la pandemia de coronavirus tendr¨¢ en el sector.

Entonces, la idea del BCE habr¨ªa sido rechazada por los representantes de la Comisi¨®n, quienes habr¨ªan defendido que existen mejores maneras de abordar el problema de los cr¨¦ditos t¨®xicos, aunque las fuentes consultadas por el peri¨®dico brit¨¢nico advirtieron de que no se descartaba que m¨¢s adelante pudieran retomarse retomarse las conversaciones al respecto.

Al final de 2019, el volumen de pr¨¦stamos no productivos (NPL) de los 121 mayores bancos de la zona euro rondaba los 506.000 millones de euros, alrededor del 3,2% de los balances, lo que representa pr¨¢cticamente la mitad que hace cuatro a?os. Los bancos griegos, chipriotas, portugueses e italianos a¨²n registraban ratios de morosidad superior al 6%.

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