El Banco Mundial proyecta para 2020 un desplome del PIB global tres veces mayor que en el peor a?o de la Gran Recesi¨®n

La crisis econ¨®mica derivada del coronavirus tiene muchos vectores que la hacen ¨²nica. Ser¨¢ la primera recesi¨®n en siglo y medio desatada ¨ªntegramente por una pandemia; la m¨¢s sincronizada (nueve de cada 10 pa¨ªses decrecer¨¢n este a?o); la que m¨¢s ha movilizado a gobiernos (est¨ªmulos fiscales) y bancos centrales (compras masivas de deuda; tipos de inter¨¦s por los suelos); la m¨¢s profunda para un solo ejercicio en m¨¢s de ocho d¨¦cadas y la cuarta m¨¢s grave, atenci¨®n, desde 1870. El Banco Mundial contempla como escenario base que el PIB global sufra este a?o un hundimiento tres veces superior al r...

La crisis econ¨®mica derivada del coronavirus tiene muchos vectores que la hacen ¨²nica. Ser¨¢ la primera recesi¨®n en siglo y medio desatada ¨ªntegramente por una pandemia; la m¨¢s sincronizada (nueve de cada 10 pa¨ªses decrecer¨¢n este a?o); la que m¨¢s ha movilizado a gobiernos (est¨ªmulos fiscales) y bancos centrales (compras masivas de deuda; tipos de inter¨¦s por los suelos); la m¨¢s profunda para un solo ejercicio en m¨¢s de ocho d¨¦cadas y la cuarta m¨¢s grave, atenci¨®n, desde 1870. El Banco Mundial contempla como escenario base que el PIB global sufra este a?o un hundimiento tres veces superior al registrado en 2009, el a?o m¨¢s duro de la Gran Recesi¨®n. Incluso en el escenario m¨¢s benigno, seg¨²n las previsiones publicadas este lunes por la instituci¨®n, la econom¨ªa global sufrir¨ªa en 2020 una recesi¨®n el doble de grave: a diferencia de entonces, cuando los emergentes escaparon de la quema, hoy todo el mundo se expone a id¨¦ntico desenlace.

La buena noticia es que en 2021 volver¨¢ el crecimiento. En el escenario base trazado por el banco, todav¨ªa el m¨¢s probable pese a la r¨¢pida mejor¨ªa con la desescalada exitosa en buena parte del mundo, la econom¨ªa global sufrir¨ªa un desplome del 5,2% este a?o ¡ªfrente al crecimiento del 2,5% proyectado antes de que la enfermedad llegase para desbaratarlo todo y el triple que una d¨¦cada atr¨¢s¡ª para repuntar un 4,2% en 2021, teniendo que dejar para 2022 la cicatrizaci¨®n completa de las heridas. En el m¨¢s optimista ¡ªel que los mercados de valores llevan ya varias sesiones descontando a la luz de lo visto en las desescaladas¡ª, en 2021 se restituir¨ªa por completo el desplome con un rebote del 5% e incluso en el peor, en el que un rebrote del virus obligase a nuevos confinamientos (con el subsiguiente efecto de esta medida sobre el consumo y la inversi¨®n, los dos ingredientes clave en el c¨®ctel del crecimiento econ¨®mico) y se produjese una cascada de suspensiones de pagos de Estados y empresas, el PIB rebotar¨ªa un 1% tras desplomarse un 8% este a?o. Las dudas sobre si el regreso a la vida de la econom¨ªa llegar¨ªa el a?o que viene o ya en 2022 se disipan: se tome el escenario que se tome, 2021 es el a?o y el debate gira ya en torno a cu¨¢nto tiempo se tardar¨¢ en cerrar por completo la herida.

¡°Los pron¨®sticos apuntan a una recesi¨®n de un solo ejercicio, con el crecimiento de la renta per c¨¢pita regresando nuevamente a terreno positivo a partir de 2021, algo consistente con experiencias anteriores: desde 1960 todas han sido de un solo a?o¡±, completan los economistas del Banco Mundial Ayhan Kose y Naotaka Sugawara en un notable ejercicio de historia econ¨®mica.

Pese a ese escenario de hundimiento enorme pero rel¨¢mpago y seguido de una recuperaci¨®n m¨¢s o menos fuerte, la evidencia hist¨®rica tambi¨¦n llama a no lanzar las campanas al vuelo. Al menos, no tan pronto: el golpe inicial de la recesi¨®n suele ir sucedido por efectos adversos de segunda ronda que agravan los riesgos iniciales y, en este caso, la pandemia puede ser mucho m¨¢s dif¨ªcil de controlar en los pa¨ªses de menor renta (y sistemas sanitarios m¨¢s d¨¦biles) ¡°dando lugar a crisis financieras¡±. Tras la "mayor y m¨¢s r¨¢pida¡± revisi¨®n a la baja de los principales indicadores econ¨®micos en todo el mundo, ¡°y si el pasado sirve de gu¨ªa, habr¨¢ m¨¢s recortes en las previsiones a medida que los t¨¦cnicos vayan entendiendo mejor las repercusiones de esta excepcional recesi¨®n global¡±, avisan.

Los emergentes, en el ojo del hurac¨¢n

Los pa¨ªses en v¨ªas de desarrollo se enfrentan a una situaci¨®n in¨¦dita: tienen ante s¨ª la primera ca¨ªda de su renta per c¨¢pita en d¨¦cadas y la mayor contracci¨®n tanto en t¨¦rminos absolutos como relativos desde la d¨¦cada de los sesenta, cuando se empezaron a publicar datos agregados. La actividad econ¨®mica del bloque en v¨ªas de desarrollo se contraer¨¢ este a?o un 2,5% en el escenario base. Un dato que, para ponerlo en contexto, hace falta otro punto de anclaje: la cifra m¨¢s baja de toda la serie hist¨®rica hab¨ªa sido un crecimiento del 0,9% (positivo) en 1982. ¡°Con m¨¢s del 90% de estos pa¨ªses expuestos a una reducci¨®n de su ingreso por habitante este a?o, muchos millones de personas probablemente volver¨¢n a caer en situaci¨®n de pobreza¡±, alertan los t¨¦cnicos del organismo. Incluso en el horizonte m¨¢s optimista de los trazados por el Banco Mundial, los emergentes entrar¨¢n en recesi¨®n en este 2020 aciago.

Si en 2009, en lo m¨¢s hondo de la recesi¨®n global, la mayor parte de los pa¨ªses de renta media dispusieron de la potencia de fuego necesaria para hacer frente al bache que atravesaban varios de sus principales compradores (China al margen) gracias a la buena racha de las materias primas, hoy no es el caso. ¡°En la ¨²ltima recesi¨®n global, en 2009, muchos emergentes fueron capaces de implementar grandes paquetes de respuesta fiscal y monetaria. Hoy, en cambio, est¨¢n peor preparados para capear una ca¨ªda de la econom¨ªa mundial y deben lidiar, a la par, con una crisis sanitaria severa¡±. El crecimiento del gigante asi¨¢tico, adem¨¢s, caer¨¢ hasta su m¨ªnimo en m¨¢s de cuatro d¨¦cadas (1%) arrastrando consigo al resto. ¡°Aunque China parece ir recuper¨¢ndose del fuerte declive de principios de a?o, la fortaleza del rebote sigue siendo incierta¡±, subrayan desde el organismo con sede en Washington.

Los pa¨ªses de renta media y baja ya llevaban tiempo creciendo por debajo de su potencial desde bastante antes de que la pandemia entrase en escena, con lo que eso supone en t¨¦rminos de mejora del nivel de vida y bienestar de unas poblaciones especialmente expuestas a las vicisitudes del ciclo. Tambi¨¦n en clave de desigualdad: la recesi¨®n derivada de la crisis sanitaria es, seg¨²n subraya el presidente de la instituci¨®n, David Malpass, la puntilla para quienes parten de una peor situaci¨®n.

Las dos zonas emergentes m¨¢s golpeadas ser¨¢n, seg¨²n el Banco Mundial, Am¨¦rica Latina y Europa del este y Asia central. El motivo: su apertura econ¨®mica y su dependencia de las exportaciones, que las hace especialmente susceptibles a un comercio internacional que se encamina a un desplome (-13,4%) tambi¨¦n notablemente mayor al registrado hace una d¨¦cada. Y, aunque aqu¨ª la recuperaci¨®n tambi¨¦n deber¨ªa empezar en la segunda mitad de este a?o o, a lo sumo, en los primeros compases del pr¨®ximo, esta ser¨¢ ¡°hist¨®ricamente d¨¦bil¡±.