Ecuador sortea tropiezos de ¨²ltima hora ante el d¨ªa clave en la renegociaci¨®n de su deuda

Se han abierto dos l¨ªneas de batalla dentro de la renegociaci¨®n de deuda que Ecuador ha planteado a sus acreedores. Una es la t¨¦cnica y secreta, que se dirimir¨¢ este lunes con el cierre de las votaciones sobre la oferta presentada. La otra es la de los gestos y las palabras de confrontaci¨®n. La primera, seg¨²n la versi¨®n del Gobierno ecuatoriano, avanza ¡°de manera positiva con una probabilidad alta de alcanzar el consentimiento necesario¡± de los tenedores de bonos. Est¨¢n llamados a aceptar, entre otros puntos, una quita de 1.500 millones de d¨®lares y una significativa rebaja de intereses. La segunda, en contraste, lleva dos semanas enfrascada en un cruce de adjetivos, verbos y sentimientos que han provocado un retraso de 24 horas en el d¨ªa de la decisi¨®n final.

El 6 de julio, el presidente Len¨ªn Moreno y su ministro de Finanzas, Richard Mart¨ªnez, presumieron de haber alcanzado un acuerdo de principio con los acreedores del pa¨ªs. Anunciaron las condiciones de la oferta como una victoria garantizada. Apenas dos semanas despu¨¦s, surgi¨® el primer tropiezo. Dos grupos de bonistas minoritarios se declararon ¡°decepcionados¡± y plantearon una contraoferta. Quito respondi¨® con un rechazo y un recordatorio sobre el ¡°sacrificio¡± que ya est¨¢ haciendo el pueblo ecuatoriano y sobre el visto bueno del Fondo Monetario Internacional o del Banco Mundial ya cosechado por su propuesta. Todo quedaba pendiente, entonces, de la votaci¨®n del viernes, ¨²ltimo d¨ªa de julio. El nuevo acuerdo necesitaba el respaldo del 66 % de los bonistas en un tramo de la deuda y del 75 % en otro tramo y Ecuador, que cuenta con un 53 %, confiaba en sumar a los acreedores que a¨²n no se hab¨ªan pronunciado.

Pero un d¨ªa antes del d¨ªa clave se acentu¨® esa parte de la controversia que se juega fuera de la mesa de negociaci¨®n con una demanda en los tribunales de Nueva York. Dos fondos de inversi¨®n, Contrarian Capital y GMO -este ¨²ltimo ya demand¨® a Ecuador en 2008 por sus incumplimientos y llegaron a un acuerdo en 2015-, apelaron a la corte para tratar de bloquear lo que consideran un proceso ¡°coercitivo en extremo¡±. Ecuador cerr¨® filas ante el ¡°intento de boicotear¡± la gesti¨®n realizada hasta ese momento, rechaz¨® ¡°tajantemente la actitud agresiva¡± y la ¡°posici¨®n mezquina¡± de los dos fondos y minimiz¨® la envergadura de los mismos. Son fondos ¡°que cuentan con una posici¨®n m¨ªnima del monto total de los bonos inmersos en la negociaci¨®n¡±. Eso public¨® Carondelet en un comunicado el pasado viernes, mientras que ante la Corte neoyorquina acept¨® ¡°en un acto de buena fe¡± la solicitud de la jueza de aplazar 24 horas la votaci¨®n y pasarla a este lunes.

¡°Este tiempo adicional, no solo contribuir¨¢ a reforzar los argumentos del Ecuador a favor de los intereses de la naci¨®n, sino que adem¨¢s permitir¨¢ que los grupos de tenedores que hasta ahora no han votado, tengan la oportunidad de hacerlo a favor de la reestructuraci¨®n, en los t¨¦rminos planteados por el Ecuador¡±, justific¨® Finanzas en un comunicado.

El episodio concluy¨® a favor de Ecuador, seg¨²n inform¨® el pa¨ªs el mismo viernes por la noche. ¡°El hecho de que la juez de la Corte del Distrito del Sur de Nueva York haya desestimado la petici¨®n de suspensi¨®n del proceso de reestructuraci¨®n de nuestros bonos, rechazando los argumentos presentados por dos fondos de inversi¨®n que intentaron bloquear el proceso, es un gran paso en la negociaci¨®n de la deuda de Ecuador¡±, celebr¨® en otro escueto pronunciamiento el ministro de Finanzas. El foco vuelve a centrarse ahora, a horas del d¨ªa decisivo, en obtener el respaldo mayoritario de los acreedores del pa¨ªs.

La oferta que est¨¢ sobre la mesa -que no convence a los grupos minoritarios, pero s¨ª a gigantes como BlackRock o Ashmore- incluye una quita de 1.500 millones de d¨®lares y una flexibilizaci¨®n en las condiciones de pago de los 17.375 millones de d¨®lares emitidos en bonos que Ecuador deb¨ªa comenzar a asumir este a?o, pese al par¨®n econ¨®mico provocado por la pandemia y a las estrecheces fiscales que arrastra el pa¨ªs desde la etapa del Gobierno de Rafael Correa. Las tasas que oscilan ahora entre el 7,7% y el 10,7% se bajar¨ªan a un promedio del 5,3%, siendo la m¨¢s alta un 6,9%. Adem¨¢s, con el acuerdo el pa¨ªs gana cinco a?os de gracia en el abono de capital y reestructura las cuotas de entre 1.800 y 2.500 millones de d¨®lares por a?o hasta 2040. Sin acuerdo, en cambio, este 2020 comenzar¨ªa una escalada de pagos con unos primeros 1.375 millones de d¨®lares. En 2021, ser¨ªan casi 1.600 millones; en 2022, 3.500 millones y as¨ª hasta 2030 con montos que en alg¨²n ejercicio incluso alcanzan los 4.300 millones de d¨®lares.

La decisi¨®n del lunes es, por tanto, un punto de inflexi¨®n para el presente y el futuro econ¨®mico del pa¨ªs. Deber¨¢ quedar cristalizada en un nuevo cronograma de pagos que tiene de plazo hasta el 15 de agosto. De esa gesti¨®n est¨¢ pendiente el Gobierno actual, dado el agobiante cierre fiscal del a?o sin ingresos suficientes y con necesidades de m¨¢s financiamiento, pero tambi¨¦n el pr¨®ximo presidente del pa¨ªs que saldr¨¢ de las urnas en mayo del pr¨®ximo a?o.