La alianza Iberia-Air Europa entra en ebullici¨®n

La resoluci¨®n de la compra de Air Europa por parte de Iberia se encuentra a punto de ebullici¨®n. Despu¨¦s de varias semanas de intensas negociaciones, International Airlines Group (IAG), responsable de la antigua compa?¨ªa de bandera espa?ola, y la familia Hidalgo, propietaria de Air Europa, quieren cerrarlas antes de septiembre con un final feliz que tambi¨¦n interesa al Gobierno. Pero para que la operaci¨®n acabe en acuerdo tendr¨¢n que limar algunas cuestiones pendientes. En todo caso, cualquier acuerdo tendr¨ªan que aprobarlo los consejos de administraci¨®n de Iberia e IAG, por ese orden.

El primer escollo que hay que superar es el precio. El pasado noviembre las dos empresas fijaron, en un pacto sorpresa de madrugada, la cifra de 1.000 millones de euros pagaderos a tocateja una vez recibieran el permiso de las autoridades europeas de la Competencia. Pero el presidente de Iberia y futuro consejero delegado de IAG, Luis Gallego, dej¨® claro en la presentaci¨®n de resultados semestrales que, tras el impacto de la crisis sanitaria, Air Europa ¡°ya no vale lo que val¨ªa¡±, por lo que aquel pacto ¡°carece de sentido¡±.

La ¡°nueva realidad¡± a la que apel¨® el ejecutivo getafense obliga a encontrar ¡°un punto de encuentro¡± distinto. Y eso supone reducir el precio hasta m¨¢s o menos la mitad, seg¨²n han reconocido fuentes involucradas en la operaci¨®n. Un recorte que implica un quebranto significativo para la familia Hidalgo, que lo apost¨® todo a la integraci¨®n en una operaci¨®n que resultaba redonda para vendedores y compradores.

Pero estall¨® la pandemia y las excelentes expectativas, igual que los aviones, se quedaron en tierra. Y, adem¨¢s del precio, se pusieron en revisi¨®n la forma de pago y varios aspectos t¨¦cnicos como cl¨¢usulas de cumplimiento e, incluso, el per¨ªmetro de la venta. Es, pr¨¢cticamente, una nueva mesa de negociaci¨®n con todos los elementos cambiados en la que cada jugador ha tenido que variar su apuesta casi sobre la marcha. Pero a todos les interesa acabar bien.

Para ello, IAG, que lleva unas p¨¦rdidas acumuladas hasta junio de 3.806 millones de euros, ha decidido proponer a su junta de accionistas de septiembre una ampliaci¨®n de capital de 2.750 millones con la que pretende reforzar la liquidez y poder acometer operaciones como la referida. Para Iberia, aunque no sea a cualquier precio, la operaci¨®n sigue siendo estrat¨¦gica, porque concuerda con sus planes de expansi¨®n y ¡°a medio y largo plazo aporta valor¡±, seg¨²n reconoci¨® Gallego. Adem¨¢s de evitar la indemnizaci¨®n de 40 millones que supondr¨ªa romper el contrato de noviembre, impedir¨ªa posibles males mayores, como que un competidor penetre en su territorio de dominio, en el que tiene especial inter¨¦s: Latinoam¨¦rica.

En ese sentido, Iberia ya se adelant¨® a Air France con el acuerdo del a?o pasado y el grupo franc¨¦s, que ha recibido ayudas p¨²blicas por valor de 8.000 millones euros, ver¨ªa una oportunidad para devolverle el tortazo a Iberia si la operaci¨®n fracasa y Air Europa se queda libre y a la espera de recibir un mejor postor para evitar la ruina. Su propietario, el grupo Globalia, que integra tambi¨¦n la agencia de viajes Halc¨®n y la cadena hotelera Be Live, necesita apoyo urgente. Ya se acogi¨® a las ayudas del Instituto de Cr¨¦dito Oficial (ICO) con un pr¨¦stamo por valor de 130 millones, pero es insuficiente para salvarse.

En este punto entra en juego el otro protagonista. El Gobierno ha reiterado que respalda la operaci¨®n y, a trav¨¦s del Ministerio de Transportes, ha estado al tanto de las negociaciones. Para el Ejecutivo es imprescindible que exista un hub (centro de operaciones) de alto nivel en Madrid que est¨¦ en manos de un grupo espa?ol y sea capaz de competir con los principales europeos. La obsesi¨®n se centra en reforzar el movimiento tur¨ªstico, la primera industria nacional, ahora muy tocada. A juicio de Luis Gallego, esta se va a recuperar mejor con Air Europa dentro de IAG que por separado. Si se rompe la baraja, las dos aerol¨ªneas saldr¨ªan perdiendo y eso es precisamente lo que no quieren ni ellas ni el Gobierno.

Ayudas p¨²blicas

El departamento que dirige Jos¨¦ Luis ?balos sabe que tiene que adoptar medidas regulatorias y dotar de un marco necesario para que Globalia pueda beneficiarse de las ayudas que le permitan sanear sus cuentas y pagar las n¨®minas. A ello responde el fondo de 10.000 millones de euros que aprob¨® el Consejo de Ministros recientemente. Seg¨²n las fuentes consultadas, se trata de facilitar el acceso a financiaci¨®n del grupo presidido por Juan Jos¨¦ Hidalgo. Se indagan varias f¨®rmulas. La posibilidad de que entre dinero p¨²blico en la compa?¨ªa es algo que, seg¨²n las fuentes consultadas, se quiere evitar y que ¨²nicamente se proceder¨ªa en ¨²ltima instancia.

Que el Gobierno pueda incidir en la estrategia de IAG es para el grupo hispanobrit¨¢nico una l¨ªnea roja que no est¨¢ dispuesto a dejar traspasar. Iberia, junto a Vueling (tambi¨¦n integrada en IAG), se acogi¨® a las facilidades del ICO con un cr¨¦dito de 1.010 millones, y pidi¨® que la garant¨ªa estatal se elevara del 70% al 90% de futuros pr¨¦stamos para ayudar al sector.

Luego est¨¢n los permisos de Bruselas. La operaci¨®n requer¨ªa, en su dise?o inicial, la autorizaci¨®n de Competencia, ya que supone la duplicidad de rutas. Ello obliga a que el grupo resultante tenga que desprenderse de algunas de ellas, as¨ª como de slots, principalmente vuelos nacionales y europeos. Por eso Iberia y Air Europa hab¨ªan incluido en el acuerdo a la compa?¨ªa espa?ola Volotea para que se quedara con parte de ellas, con lo que allanaban el camino. Ahora, con los ajustes, los derroteros pueden cambiar. De momento, Bruselas ha ampliado el plazo para entregar documentaci¨®n hasta septiembre, lo que flexibiliza la urgencia inicial.

A medio gas y con fuertes p¨¦rdidas

El tr¨¢fico a¨¦reo dista mucho de la normalidad: los aeropuertos espa?oles contabilizaron 2.000 operaciones diarias en julio frente a las 7.700 del mismo mes del a?o pasado. As¨ª, las dos compa?¨ªas han retomado sus programas con cautela y a medio gas. Iberia lo hizo con vuelos de corto y medio radio el 1 de julio, ofreciendo solo el 21% de la capacidad prevista y que podr¨ªa aumentar al 35% en funci¨®n de la demanda seg¨²n avance el verano. Air Europa reanud¨® sus vuelos nacionales el 22 de junio y ha ido retomando su operativa europea, pero solo mantiene alrededor de una cuarta parte de sus vuelos, y la pr¨¢ctica totalidad de la flota transoce¨¢nica en tierra.

Iberia registr¨® p¨¦rdidas operativas de 867 millones en los seis primeros meses, frente a los beneficios de 109 millones en el mismo periodo del a?o pasado. El mercado estima que las cuentas de Air Europa sean a¨²n peores.