La Airef alerta de que la deuda se estabilizar¨¢ en el 120% del PIB en los pr¨®ximos a?os en ausencia de medidas

El mismo d¨ªa en que Bruselas da un toque de atenci¨®n a Espa?a por los riesgos que supone su elevada deuda, la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (Airef) alerta de que el pasivo se estabilizar¨¢ en un 120% del PIB en los pr¨®ximos a?os si no se toman medidas. El organismo encargado de velar por las cuentas p¨²blicas explica en su ¨²ltimo Observatorio de la Deuda, publicado este mi¨¦rcoles, que el rebote del PIB previsto para 2021 y los tipos de inter¨¦s en m¨ªnimos lograr¨¢n reducir el tama?o de la deuda. Pero mantiene que har¨¢ falta poner en marcha un plan de consolidaci¨®n para garantizar la sostenibilidad de las cuentas p¨²blicas a medio plazo.

Seg¨²n los datos publicados este martes por el Banco de Espa?a, la deuda p¨²blica ha escalado en casi 120.000 millones desde finales de 2019 hasta septiembre de este a?o ante las enormes necesidades de financiaci¨®n que ha causado la pandemia y la repentina ca¨ªda de la actividad por los confinamientos. Para ponerlo en contexto: esta cifra solo es algo inferior a los 135.000 millones de euros que se desembolsaron a lo largo de todo 2019 para pagar las pensiones. Es as¨ª que, ya en el noveno mes de este a?o, el pasivo del conjunto de las Administraciones p¨²blicas rebasaba los 1,3 billones de euros, un m¨¢ximo hist¨®rico en t¨¦rminos absolutos que se corresponde al 114,1% del PIB, el porcentaje m¨¢s elevado en m¨¢s de un siglo.

Para finales de a?o, el organismo dirigido por Cristina Herrero estima que esta ratio escale hasta el 118,4% del PIB, casi 23 puntos m¨¢s que al cierre de 2019, en l¨ªnea con los pron¨®sticos del Gobierno. Para 2021, calcula que este porcentaje podr¨ªa reducirse hasta el 116% del PIB si se logran ejecutar todos los proyectos que el Gobierno ha incluido en los Presupuestos Generales del Estado y que tendr¨¢n el respaldo del fondo europeo de recuperaci¨®n. Un b¨¢lsamo de miles de millones de euros que dar¨¢ un espaldarazo a la actividad econ¨®mica, pero cuya gesti¨®n ser¨¢ un reto may¨²sculo.

Seg¨²n la Airef, la puesta en marcha del plan Next Generation EU, que activar¨¢ inversiones y financiar¨¢ pol¨ªticas de gasto para reactivar la econom¨ªa, tiene el potencial de reducir la ratio de deuda sobre el PIB entre 4 y 10 puntos en 2030. Aun as¨ª, insiste en la necesidad de dise?ar un plan de consolidaci¨®n fiscal a medio plazo una vez superada la crisis desencadenada por la covid-19. ¡°Una reducci¨®n gradual y sostenida del d¨¦ficit p¨²blico hacia el objetivo de equilibrio estructural podr¨ªa situar la ratio de deuda p¨²blica por debajo de los niveles previos a la pandemia a lo largo de la pr¨®xima d¨¦cada¡±, se?ala.

El organismo recuerda que, antes de la llegada de la pandemia, la deuda p¨²blica en Espa?a baj¨® a un ritmo m¨¢s bajo de lo esperado pese al sostenido crecimiento econ¨®mico y los bajos tipos de inter¨¦s: el pasivo se redujo en tan solo 5,2 puntos porcentuales en los ¨²ltimos cinco a?os, frente al salto de 65 puntos que dio entre 2008 y 2014 como efecto de la crisis financiera.

Da?os estructurales

La Airef ya ven¨ªa alertando de uno de los grandes riesgos de esta crisis at¨ªpica: que provoque da?os estructurales en el tejido productivo. Entre ellos, el organismo menciona las m¨¢s que posibles quiebras de empresas: un nivel de ejecuci¨®n de entre el 15% y el 30% de los avales otorgados por el Estado, seg¨²n la entidad, incrementar¨ªa la ratio de deuda entre uno y dos puntos de PIB en los pr¨®ximos cinco a?os. Tambi¨¦n alerta de que, si hasta ahora la pol¨ªtica de tipos reducidos del BCE ha reducido la carga de intereses, un empeoramiento en las condiciones de financiaci¨®n impactar¨¢ en la deuda.

Adem¨¢s, subraya el lastre que supone el gasto en pensiones, que ir¨¢ creciendo en los pr¨®ximos a?os con el envejecimiento de la poblaci¨®n. Este ser¨¢ otro de los elementos que tensionar¨¢n las cuentas p¨²blicas si no se encuentran ingresos adicionales para financiarlo.