Mayor estr¨¦s sobre la banca europea

La Autoridad Bancaria Europea (EBA) llevar¨¢ a cabo una nueva edici¨®n de sus pruebas de esfuerzo (test de estr¨¦s) sobre la banca europea. En la edici¨®n de 2020 la EBA har¨¢ p¨²blicos los resultados de medio centenar de bancos europeos, entre ellos cinco espa?oles, si bien, todas las entidades bajo la supervisi¨®n directa del Banco Central Europeo (BCE) en la Uni¨®n Bancaria se ver¨¢n igualmente sometidas a este ejercicio. Aunque no existe un umbral espec¨ªfico que act¨²e como frontera entre el ¡°aprobado y el suspenso¡±, la prueba es muy relevante porque permite al supervisor fijar el nivel de capital exigido a cada banco a partir de la evaluaci¨®n de la capacidad de resistencia a unos escenarios econ¨®micos y financieros ¡°estresados¡± durante un horizonte de tres a?os.

De ah¨ª que cobre una gran importancia el grado de severidad con que la EBA afronta las mencionadas pruebas de esfuerzo, y sin duda ello viene determinado por los escenarios estresados que se plantean para las principales variables econ¨®micas y financieras. Dichos escenarios, elaborados por el BCE y la Junta Europea de Riesgo Sist¨¦mico (JERS/ESRB), incorporan en la edici¨®n de 2020 un grado de severidad sustancialmente mayor que en las pruebas anteriores.

Concretamente, y en t¨¦rminos de crecimiento econ¨®mico (PIB) para la euro¨¢rea (EA), entre el escenario ¡°base¡± y el estresado se produce una desviaci¨®n acumulada de 7,9 puntos porcentuales en tres a?os; rango que es incluso algo mayor en el caso espa?ol, con un 8,2% de desviaci¨®n acumulada.

En relaci¨®n a la evoluci¨®n de las curvas de tipos de inter¨¦s, cabe destacar el diferente comportamiento de las curvas swap y el correspondiente a la deuda soberana. En el primer caso, el escenario adverso se traduce en una continuaci¨®n del actual contexto de tipos negativos. En el segundo, el tipo de inter¨¦s se incrementar¨ªa en l¨ªnea con un repunte del riesgo pa¨ªs y en consecuencia afectar¨ªa en mayor medida a las entidades con m¨¢s tenencia de estos t¨ªtulos. Teniendo en cuenta las mayores ca¨ªdas en los tramos m¨¢s largos y dado que la duraci¨®n financiera es muy superior en los activos rentables que en los pasivos onerosos se desprende una mayor complejidad en la capacidad de generaci¨®n de margen de intereses.

Por ¨²ltimo, la metodolog¨ªa de 2020 ha incorporado un ajuste del margen de intereses por riesgo de divisa en funci¨®n del riesgo percibido para la divisa en cuesti¨®n, que puede resultar especialmente relevante para la banca espa?ola con generaci¨®n de negocio en mercados emergentes.

De todo lo anterior se deduce, por tanto, que las pruebas de esfuerzo de 2020 sobre la banca europea incorporan una mayor severidad en los escenarios adversos, as¨ª como una mayor complejidad metodol¨®gica, que sin duda tambi¨¦n tendr¨¢ su efecto en la variabilidad e imprevisibilidad de los resultados.

?ngel Berges y Jes¨²s Morales son profesores de AFI-Escuela de Finanzas