La era de los bancos p¨²blicos de desarrollo

Las importantes amenazas globales ¡ªentre ellas la pandemia de la covid-19, el cambio clim¨¢tico y la creciente desigualdad¡ª exigen una acci¨®n concertada de gran escala. El desaf¨ªo que enfrentan los responsables de las pol¨ªticas hoy es respaldar grandes transformaciones estructurales que puedan hacer que las econom¨ªas, simult¨¢neamente, sean m¨¢s productivas, m¨¢s inclusivas y consuman menos carbono. Los bancos p¨²blicos de desarrollo (BPD) ¡ªa escala local, nacional, subregional, regional o interregional¡ª son esenciales para ayudar a los Gobiernos a financiar una r¨¢pida recuperaci¨®n de la crisis de la covid-19, y garantizar que las econom¨ªas sirvan mucho mejor a la gente y al planeta en el largo plazo.

Al ofrecer financiamiento p¨²blico directo y movilizar financiamiento privado, los BPD deber¨ªan seleccionar y respaldar inversiones productivas de largo plazo, que incluyan a aquellas que hagan hincapi¨¦ en proyectos de bajo consumo de carbono, as¨ª como a aquellas que beneficien a regiones y poblaciones m¨¢s pobres. Y deber¨ªan basar su selecci¨®n en criterios que antepongan el impacto en el desarrollo, considerando los retornos financieros como un objetivo importante pero secundario.

El papel de los BPD fue el foco de una importante conferencia de investigaci¨®n el 9-10 de noviembre como parte de la primera Cumbre de Finanzas en Com¨²n. Esta cumbre, que cuenta con el respaldo del presidente franc¨¦s, Emmanuel Macron, del secretario general de las Naciones Unidas, Ant¨®nio Guterres, y de la directora gerente del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva, reuni¨® a jefes de Estado y a los directores ejecutivos de muchos de los 450 BPD que existen en el mundo.

Lo que est¨¢ en juego no es nada menos que cambiar la manera en que los servicios financieros sustentan la econom¨ªa real para alcanzar un crecimiento m¨¢s equitativo y sustentable. Los BPD pueden ser actores cruciales en ese esfuerzo, entre otras cosas al financiar la provisi¨®n de bienes p¨²blicos.

La investigaci¨®n internacional preparada para la conferencia contiene numerosas recomendaciones para ayudar a quienes toman decisiones a promover una transformaci¨®n estructural sostenible e inclusiva. Alcanzar estos objetivos es una tarea dif¨ªcil pero crucial, y los investigadores resaltan varias condiciones que podr¨ªan permitirles a los BPD desempe?ar un rol vital.

Primero, los Gobiernos deber¨ªan garantizar que los BPD existentes tengan una escala suficiente como para llevar a cabo sus funciones. Dada la crisis de la covid-19, los bancos de desarrollo multilaterales subregionales en particular necesitan con urgencia una nueva capitalizaci¨®n significativa. Los bancos de desarrollo nacionales tambi¨¦n necesitan capital adicional. Los pa¨ªses sin un BPD, por su parte, deber¨ªan considerar seriamente crear uno.

Luego, la mayor¨ªa de los BPD necesitan mejorar las herramientas anal¨ªticas que utilizan para monitorear y evaluar los impactos de su financiamiento. Las salvaguardas de estos bancos, incluido el impacto ambiental de sus inversiones, son valiosas. Pero deben hacer m¨¢s para incorporar el imperativo de la transici¨®n a econom¨ªas equitativas, de bajo consumo de carbono y resilientes en todas las decisiones de financiamiento y las etapas de los proyectos. Como dice el refr¨¢n, ¡°lo que se puede medir se puede gestionar¡±.

Tercero, los BPD deber¨ªan apuntar a forjar el futuro y pasar de ser simples ¡°tomadores de proyectos¡± a ¡°hacedores de proyectos¡±. Una vez que hayan definido los objetivos ¡ªacci¨®n clim¨¢tica, por ejemplo¡ª, deben desempe?ar un papel proactivo y mover la primera pieza para ayudar a superar incertidumbres y riesgos, y definir misiones, programas y proyectos.

Combinar recursos

Como cuarta prioridad, los BPD deber¨ªan hacer m¨¢s para combinar sus recursos con los del sector privado, y ayudar a movilizar financiamiento comercial para proyectos que el mercado por s¨ª solo muchas veces no financiar¨¢. Estos incluyen mitigar el cambio clim¨¢tico, promover la innovaci¨®n, construir infraestructura, financiar a peque?as empresas y ofrecer vivienda asequible. Una estrategia de estas caracter¨ªsticas puede unir a todos los actores para maximizar el impacto en el contexto de objetivos de desarrollo sostenible.

Quinto, los reguladores financieros deber¨ªan sopesar adaptar sus reglas prudenciales para considerar las caracter¨ªsticas espec¨ªficas de los aportes de los BPD al desarrollo, y fomentar inversiones que mitiguen el cambio clim¨¢tico, porque esto tambi¨¦n mejorar¨¢ la futura estabilidad financiera.

Sexto, los BPD deber¨ªan conformar una coalici¨®n unida y global comprometida con la transici¨®n a un desarrollo equitativo y sustentable y con el cumplimiento del acuerdo clim¨¢tico de Par¨ªs. Resulta esencial ir m¨¢s all¨¢ de las iniciativas aisladas y enfrentar los problemas en una escala global. Una mejor cooperaci¨®n entre bancos de desarrollo multilaterales y nacionales es crucial, y tambi¨¦n garantizar¨¢ un mejor acceso al sistema internacional de subvenciones y fondos globales.

Finalmente, maximizar los efectos de los BPD en el desarrollo exige que se concentren en la econom¨ªa real e inviertan en proyectos innovadores y de alto impacto. Si bien los BPD principalmente otorgan pr¨¦stamos, las garant¨ªas pueden desempe?ar un papel ¨²til en la gesti¨®n del riesgo financiero en momentos de alta incertidumbre como estos. Y para los proyectos tecnol¨®gicos innovadores y de alto riesgo con un desarrollo potencialmente alto y una potencial ganancia, los BPD deber¨ªan considerar el uso de m¨¢s instrumentos de capital para captar mayores r¨¦ditos.

Las pol¨ªticas y el financiamiento contrac¨ªclico para respaldar la recuperaci¨®n deber¨ªan estar alineados m¨¢s expl¨ªcitamente con los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas, a la vez que se le deber¨ªa dar prioridad a respaldar el desarrollo equitativo y la mitigaci¨®n y adaptaci¨®n del cambio clim¨¢tico. Los Gobiernos deber¨ªan mejorar el papel de los BPD a la hora de respaldar a los pa¨ªses y a las regiones que quedan rezagados, promoviendo la innovaci¨®n y la transformaci¨®n estructural, financiando el desarrollo social y aumentando la inclusi¨®n financiera, la infraestructura adecuada y la provisi¨®n de bienes p¨²blicos globales.

Con activos combinados de m¨¢s de 11 billones de d¨®lares, los BPD ya juegan un papel importante en la econom¨ªa global. Ahora deber¨ªan aumentar a¨²n m¨¢s sus actividades individuales y conjuntas, para financiar inversi¨®n en infraestructura y respaldar la provisi¨®n de bienes p¨²blicos globales, especialmente la mitigaci¨®n y adaptaci¨®n clim¨¢tica. Una recuperaci¨®n global justa y verde necesita con urgencia toda la ayuda que podamos concitar.

Stephany Griffith-Jones es catedr¨¢tica em¨¦rita del Institute of Development Studies at the University of Sussex. R¨¦gis Marodon es asesor en finanzas sostenibles. Jos¨¦ Antonio Ocampo es exministro de Finanzas de Colombia. Jiajun Xu es decano del Instituto de Nuevas Estructuras Econ¨®micas en la Universidad de Pek¨ªn.