Transici¨®n Ecol¨®gica avisa de que estar¨¢ atenta a la opa ya que Naturgy es estrat¨¦gica

El Gobierno analizar¨¢ con extremo cuidado la operaci¨®n de compra Naturgy por parte del fondo australiano IFM antes de dar su veredicto. La oferta debe presentarse, con todos los detalles y objetivos, en Comercio y ser¨¢ este departamento y, especialmente, el de Transici¨®n Ecol¨®gica los que estudien si es merecedora de la autorizaci¨®n. ¡°Vamos a estar muy pendientes y atentos porque Naturgy es una empresa muy relevante en el sistema energ¨¦tico espa?ol, sobre todo por estar en una actividad regulada¡±, han afirmado fuentes gubernamentales.

La operaci¨®n de entrada en Naturgy anunciada el martes debe recibir el visto bueno del Consejo de Ministros para seguir adelante, ya que supera el 10% considerado como l¨ªmite por el Ejecutivo y que estableci¨® con motivo de la pandemia para evitar la entrada de capital no deseado en empresas esenciales. Pero antes debe someterse a un an¨¢lisis por parte de los ministerios implicados, principalmente el de Industria y Comercio, ante el que se tiene que presentar la solicitud al ser una transacci¨®n internacional, y el de Transici¨®n Ecol¨®gica, que dirige la vicepresidenta cuarta, Teresa Ribera, que es el que tiene mucha tela que cortar al tratarse del mercado energ¨¦tico.

¡°Naturgy es una empresa relevante en el sector energ¨¦tico que hace actividades reguladas, adem¨¢s en r¨¦gimen de monopolio en el sector de distribuci¨®n de energ¨ªa el¨¦ctrica. Y es un operador esencial y cr¨ªtico en el sistema espa?ol, por lo que, al tener obligaciones de servicio p¨²blico tenemos que estar muy atentos al desarrollo de la operaci¨®n¡±, advierten las fuentes pr¨®ximas a La Moncloa, que a?aden que los ministerios no han sido informados, por lo que no pueden adelantar una opini¨®n.

En ese sentido, el socio del PSOE en el Gobierno, Unidas Podemos, tom¨® posici¨®n el mismo martes que se conoci¨® la opa y dijo que ¡°un fondo extranjero no tiene entre sus prioridades el inter¨¦s general¡±. Precisamente, si prospera la oferta de IFM por el 22,69% de Naturgy, se juntar¨ªa con otro 41% que est¨¢ en manos de capital extranjero, los fondos GIP y CVC.

En todo caso, es una operaci¨®n que no es extra?a en el agitado sector energ¨¦tico, llamado a ser uno de los protagonistas m¨¢s activos en el proceso de recuperaci¨®n econ¨®mica tanto en en el continente europeo como en Espa?a, donde el Gobierno ha puesto en marcha el Plan de Recuperaci¨®n, Transformaci¨®n y Resilencia. La efectividad de la oferta estar¨¢ tambi¨¦n sujeta a las autorizaciones de organismos reguladores como la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y la Comisi¨®n Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC).

Bolsa

La cotizaci¨®n de Naturgy tuvo ayer un comportamiento muy moderado en comparaci¨®n con el d¨ªa anterior. Frente a la subida de m¨¢s del 15% del martes, el mi¨¦rcoles se qued¨® en una del 0,72% para llegar a 22,35 euros por acci¨®n. Todav¨ªa se sit¨²a por debajo de los 23 euros que ha ofrecido el fondo IFM Global Infraestructure por los 220 millones de acciones que completan el 22,69% del capital de la energ¨¦tica espa?ola, lo que supondr¨ªa un desembolso de 5.060 millones de euros. El objetivo de IFM son los inversores institucionales y minoritarios de Naturgy, y no los fondos Rioja (integrado por CVC y la Corporaci¨®n Financiera Alba de Banca March) y GIP, que tienen el 20,7% y el 20,4%, ni el principal accionista, Criteria (24,8%), que ha asegurado que no ha llegado a ning¨²n acuerdo con el fondo australiano.

Mientras tanto, la oferta de IFM est¨¢ siendo considerada por las firmas de analistas. En ese sentido, Bank of America subraya el atractivo de Naturgy y ha elevado el precio objetivo de 23 euros por acci¨®n ofrecido por IFM un 29,3% hasta los 28,7 euros. En un informe difundido ayer, la entidad considera que la oferta de IFM podr¨ªa incluso ¡°impulsar a los inversores a reevaluar¡± su posici¨®n sobre la energ¨¦tica despu¨¦s de un 2020 dif¨ªcil.

Bank of America valora que Naturgy cuenta en su balance con una capacidad de 5.000 millones, tras la venta del negocio de redes el¨¦ctricas en Chile y el acuerdo con Eni para salir de Egipto, y destaca tambi¨¦n el reciente desembarco del grupo en las energ¨ªas renovables en Estados Unidos. No obstante, se?ala que la oferta de IFM podr¨ªa hacer que el free float (capital libre) de Naturgy, que con la oferta actual se queda en el 9%, se reduzca todav¨ªa mucho m¨¢s.