El auge del crudo alivia a la Am¨¦rica Latina petrolera

El guion ha dado un giro de 180 grados en tiempo r¨¦cord. En abril de 2020, en pleno estallido pand¨¦mico, el petr¨®leo era anatema y los no pocos pa¨ªses de Latinoam¨¦rica y el Caribe que dependen de las ventas de esta materia prima para crecer y estabilizar sus cuentas p¨²blicas sufr¨ªan los rigores de unos precios bajos m¨ªnimos. A?o y medio despu¨¦s la realidad es otra bien distinta: con el crudo por encima de los 80 d¨®lares, casi 60 m¨¢s que entonces, Bras...

El guion ha dado un giro de 180 grados en tiempo r¨¦cord. En abril de 2020, en pleno estallido pand¨¦mico, el petr¨®leo era anatema y los no pocos pa¨ªses de Latinoam¨¦rica y el Caribe que dependen de las ventas de esta materia prima para crecer y estabilizar sus cuentas p¨²blicas sufr¨ªan los rigores de unos precios bajos m¨ªnimos. A?o y medio despu¨¦s la realidad es otra bien distinta: con el crudo por encima de los 80 d¨®lares, casi 60 m¨¢s que entonces, Brasil, Colombia, Argentina y Guyana y, en menor medida, M¨¦xico, Ecuador y Venezuela, est¨¢n recibiendo un potente bal¨®n de ox¨ªgeno que muy pocos ten¨ªan en sus coordenadas.

¡±Seguimos lejos de m¨¢ximos, pero s¨ª son precios altos en comparaci¨®n hist¨®rica¡°, apunta por tel¨¦fono Francisco Monaldi, experto en energ¨ªa del Baker Institute. ¡°La clave es cu¨¢nto tiempo durar¨¢n: si es por un periodo de tiempo corto el impacto no ser¨¢ muy significativo, pero s¨ª se prolongan van a ser un respiro muy importante para muchos pa¨ªses de la regi¨®n. Las materias primas, y particularmente el petr¨®leo, siguen siendo muy importantes¡±. Un dato habla por s¨ª solo: con el barril a estos niveles, subraya el jefe para Am¨¦rica Latina de la consultora especializada Wood Mackenzie, Marcelo de Assis, ¡°todos los campos petroleros latinoamericanos son rentables¡±.

Lo que sigue es una breve radiograf¨ªa de los pa¨ªses beneficiados por el buen momento del crudo que atraviesa el crudo en los mercados internacionales. Los que no figuran en el listado est¨¢n en la situaci¨®n opuesta: para ellos, un petr¨®leo m¨¢s caro aumenta la factura importadora y eleva el gasto p¨²blico.

Brasil. El indiscutible l¨ªder regional ha pasado en pocos a?os de ser un pa¨ªs golpeado cuando sub¨ªa el petr¨®leo, que empeoraba su balanza comercial, a verse claramente beneficiado. ¡°Hist¨®ricamente, cada vez que sub¨ªa el precio era una tragedia. Y ahora, en cambio, le viene bien¡±, afirma Monaldi. Entremedias, varios importantes hallazgos que han convertido al gigante latinoamericano en uno de los nombres clave en el mapa petrolero mundial y en el mayor exportador neto en la franja de tierra que va de Ushuaia al r¨ªo Bravo.

En 2020, pese a la pandemia, Brasil ingres¨® casi 20.000 millones de d¨®lares (17.300 millones de euros) por este concepto y quedan pocas dudas de que este a?o superar¨¢ con creces esa cifra. Es, adem¨¢s, uno de los que m¨¢s r¨¦dito est¨¢ sacando a su no pertenencia al cartel de la Organizaci¨®n de Pa¨ªses Exportadores de Petr¨®leo (OPEP), que en los ¨²ltimos a?os ha impuesto cupos a sus miembros para recortar la oferta total y estabilizar el mercado cuando las importaciones apenas tiraban. Al quedar exento de ese tope, ha aprovechado la oportunidad para incrementar sus ventas a Asia, de largo el continente que m¨¢s crudo importa. ¡°Es el m¨¢s beneficiado del bloque¡±, sentencia Lisa Viscidi, jefa de Energ¨ªa del think tank Inter-American Dialogue. ¡°Exporta mucho, sobre todo a China, y las ventas se han mantenido en niveles altos incluso en los peores momentos de la pandemia¡±.

Argentina. Un chascarrillo recorr¨ªa el a?o pasado los c¨ªrculos de poder de la industria extractiva regional. Vaca Muerta ¡ªla gran esperanza petrolera argentina¡ª, se dec¨ªa, estaba m¨¢s muerta que nunca. ¡°Ahora, en cambio, bien se puede decir que Vaca Muerta est¨¢ muy viva¡±, apunta Monaldi, del Baker Institute, mientras le intuye una sonrisa. Al tratarse de crudo no convencional ¡ªtambi¨¦n conocido como shale¡ª, los 30.000 kil¨®metros cuadrados de suelos repletos de gas y crudo en la Patagonia necesitan de unos precios m¨¢s altos para ser rentables. ¡°Pero a los precios actuales, sin duda, lo son¡±, subraya Viscidi. El viejo sue?o argentino de ser exportador y no importador neto de petr¨®leo de manera sostenida est¨¢ m¨¢s cerca: seg¨²n las estad¨ªsticas de la Agencia Internacional de la Energ¨ªa (AIE), en el muy atribulado 2020 lo logr¨® por la m¨ªnima.

¡°La extracci¨®n de no convencionales necesita precios de 40 d¨®lares o m¨¢s para ser rentable. El caso de Vaca Muerta es muy claro: al precio actual, las oportunidades que ofrece son muy buenas¡±, valora Alfonso Blanco, secretario ejecutivo de la Organizaci¨®n Latinoamericana de Energ¨ªa (Olade). Aun as¨ª, argumenta Viscidi, las instalaciones argentinas ¡°todav¨ªa necesitan m¨¢s inversi¨®n extranjera para poder expandir la producci¨®n de esta zona¡±. Y ah¨ª el reto no es el precio de venta, ¡°sino un ambiente macro o pol¨ªtico que sigue siendo percibido como muy riesgoso¡±.

En un momento especialmente complicado para el fisco argentino, el impulso de ingresos es igualmente rese?able. Para la provincia de Neuqu¨¦n, en cuyo coraz¨®n est¨¢ se localiza Vaca Muerta, la subida de precios supondr¨¢ una bocanada de aire no menor para sus cuentas p¨²blicas con el que no contaban a principios de a?o.

Para el Gobierno del peronista Alberto Fern¨¢ndez, el petr¨®leo es una fuente de divisas que no puede despreciar. A principios de octubre, el Ejecutivo envi¨® al Congreso un proyecto Ley de Promoci¨®n de Inversiones Hidrocarbur¨ªferas, como la llamaron, que pretende atraer inversiones hacia, justamente, Vaca Muerta. El proyecto contempla un esquema de incentivo a partir de mayores autorizaciones de exportaci¨®n garantizadas y de disponibilidad de divisas para proyectos que aseguren una subida de la producci¨®n de gas y petr¨®leo. Pero los beneficios de la subida del precio del crudo tiene su contraparte negativa en el gas. As¨ª como Argentina exporta sus excedentes de crudo, importa gas que llega licuado en barcos a los puertos del sur de Buenos Aires o por gasoductos desde Bolivia. El saldo del complejo de hidrocarburos en 2020 fue deficitario en 1.889 millones de d¨®lares, seg¨²n el balance del Banco Central.

Colombia. Si el petr¨®leo contin¨²a en los niveles actuales de precios, el salto en la recaudaci¨®n fiscal colombiana ser¨ªa sustancial: las cuentas estatales est¨¢n elaboradas con una previsi¨®n de 63 d¨®lares, 20 d¨®lares por debajo de su nivel actual. Pero las implicaciones ir¨ªan mucho m¨¢s all¨¢ de lo tributario. ¡°Aunque la producci¨®n no es muy alta en comparativa global, las exportaciones petroleras son clave para su econom¨ªa: es una de sus principales fuentes de divisas y es fundamental para el tipo de cambio del peso colombiano¡±, remarca Viscidi. Seg¨²n las ¨²ltimas cifras de la AIE, Colombia es el segundo pa¨ªs latinoamericano en exportaciones netas de crudo (descontando las importaciones).

Con todo, la producci¨®n ha venido cayendo en los ¨²ltimos a?os, un proceso que De Assis califica de ¡°declive natural¡±. En los ocho primeros meses del presente ejercicio se bombearon 732.000 barriles, un 7,8% menos del mismo periodo de 2020. Este agosto, por primera vez en 2021, la producci¨®n creci¨® en comparativa anual y se inici¨® la perforaci¨®n de cuatro pozos exploratorios y 40 pozos de desarrollo. El Gobierno estima que el aumento ser¨¢ sostenido hasta final de a?o.

M¨¢s all¨¢ del petr¨®leo, la coyuntura favorable de precios en los mercados energ¨¦ticos tiene una segunda derivada favorable para los intereses colombianos: es el ¨²nico exportador regional de carb¨®n, que en las ¨²ltimas fechas se ha disparado hasta m¨¢ximos hist¨®ricos.

M¨¦xico. Aunque el resultado neto es positivo, la subida en el precio del petr¨®leo tiene un efecto mixto sobre la segunda mayor econom¨ªa latinoamericana: sus exportaciones, que tienen a EE UU como destino principal, mejoran pero la mucha gasolina que le compra a su vecino del norte tambi¨¦n se encarece. ¡°Le ayuda tener precios m¨¢s altos, sin duda, pero su demanda interna sigue creciendo y, por tanto, sus importaciones tambi¨¦n suben tanto en precio como en volumen¡±, explica Viscidi.

El segundo cap¨ªtulo tiene que ver con el erario. Y ah¨ª el saldo es claramente positivo: en lo que va de a?o los ingresos derivados del crudo superan con creces las previsiones y est¨¢n consiguiendo paliar los malos datos de recaudaci¨®n tributario producto de una econom¨ªa que a¨²n no ha recuperado todo el terreno perdido en la pandemia.

Y por ¨²ltimo entra en juego Pemex, la petrolera estatal, que sigue siendo la m¨¢s endeudada del mundo en su sector y que ha acumulado importantes p¨¦rdidas en los ¨²ltimos a?os pero que sigue siendo de importancia capital para la econom¨ªa de M¨¦xico. En cierto modo, el futuro de ambos discurre en paralelo. ¡°El aumento de precios tambi¨¦n es importante para ella, pero su problema de verdad es de producci¨®n: necesitan actualizar los campos m¨¢s maduros y para eso hace falta invertir¡±, apunta el jefe de Wood Mackenzie para Latinoam¨¦rica. ¡°Esta subida no tendr¨¢ los efectos que habr¨ªa tenido hace unos a?os, cuando la producci¨®n era mayor, pero en general ser¨¢ positiva¡±, conf¨ªa Monaldi.

Venezuela. El precio mensual de la cesta petrolera ha sido un tradicional foco de atenci¨®n en los espacios informativos y de an¨¢lisis nacionales. Sin embargo, el derrumbe de la industria petrolera en los a?os de Nicol¨¢s Maduro ha evaporado esta panor¨¢mica: hoy el pa¨ªs apenas produce poco m¨¢s de 450.000 barriles diarios, frente a los tres millones de hace no tantos a?os. En este contexto, el recientemente encarecimiento del crudo despierta hoy un inter¨¦s muy atenuado.

El impacto de los precios altos sobre la econom¨ªa venezolana ser¨¢ positivo, pero muy limitado. ¡°A¨²n contin¨²a el embargo estadounidense, tienen un grave problema de infraestructura petrolera y no hay una perspectiva de mejora de la producci¨®n, as¨ª que no va a sentir un gran cambio¡±, expone De Assis. A diferencia de anta?o, el acceso del crudo venezolano a los mercados es muy complicado y lo que se vende, fundamentalmente a China, lleva impl¨ªcito un fuerte descuento. ¡°En un escenario de bloqueo es muy dif¨ªcil que los precios m¨¢s altos puedan traducirse en inversi¨®n para restablecer la capacidad productiva. Est¨¢n bloqueados pr¨¢cticamente todos los canales financieros¡±, completa Blanco.

El papel esencial que ten¨ªa el petr¨®leo en el ideario colectivo venezolano como ¡°catalizador del ¨¢nimo nacional¡± se ha diluido, tal como explica el economista Asdr¨²bal Oliveros, director de la firma Ecoanalitica. Aunque, incluso en este contexto, ¡°todo incremento de precios, si se mantiene la producci¨®n, genera ingresos extraordinarios¡±, estos est¨¢n muy lejos de cualquier sensaci¨®n de bonanza que el pa¨ªs haya podido experimentar en el pasado. ¡°Con las sanciones internacionales, Venezuela tiene que vender su petr¨®leo con muchos intermediarios y estrategias opacas de ingenier¨ªa financiera para evadirlas¡±.

Con todo, Oliveros calcula que al pa¨ªs le podr¨ªan llegar unos 700 millones de d¨®lares adicionales por el encarecimiento crudo. ¡°De los 8.000 millones que recibir¨¢ el Estado [por exportaciones], 5.000 vienen del petr¨®leo y el resto comprende la venta de oro y de chatarra, que se ha acelerado¡±. Algo m¨¢s optimista, Monaldi atisba un ejercicio ¡°infinitamente mejor¡± que los pasados tanto en t¨¦rminos de ingresos p¨²blicos como en t¨¦rminos de PIB. Partiendo, eso s¨ª, de la muy precaria situaci¨®n que atraviesa Venezuela desde hace a?os.

Ecuador. La dependencia de los ingresos por exportaci¨®n de crudo pone al pa¨ªs en una disyuntiva sobre los efectos de su reciente encarecimiento. Por un lado, el Gobierno estima que las arcas p¨²blicas recibir¨¢n m¨¢s recursos en la recta final de a?o, hasta alcanzar los 1.500 o 2.000 millones de d¨®lares, y as¨ª lo ha reflejado en una actualizaci¨®n de su presupuesto para 2021. En un principio, las cuentas estaban elaboradas sobre la previsi¨®n de que el petr¨®leo rondar¨ªa los 37 d¨®lares. En septiembre esa cifra subi¨® a 59. Y ahora los precios est¨¢n en un rango muy superior.

Pero en el caso ecuatoriano, como en el mexicano, la cuenta no es tan sencilla. Primero, porque al no contar con la capacidad suficiente para refinar la gasolina que requiere para cubrir la demanda interna, se ve obligado a importar. Segundo, porque gasta en subsidios 1.900 millones de d¨®lares anuales, una cifra elevada aunque inferior a la de a?os anteriores por la eliminaci¨®n progresiva de ayudas en la distribuci¨®n. Y tercero, porque aunque ¡°es uno de los pa¨ªses latinoamericanos en los que m¨¢s importante es la renta petrolera¡±, como explica Blanco, buena parte de la producci¨®n la tiene comprometida con China a precios ya fijados.

Guyana. A su escala, un pa¨ªs caribe?o de tama?o incomparablemente m¨¢s peque?o que el resto de actores regionales, se presenta como el mayor beneficiado por el reciente alza del crudo. ¡°El impacto va a ser muy interesante¡±, opina el jefe de la Olade. ¡°Es un caso realmente excepcional: ya se proyectaban niveles de crecimiento muy elevados por el petr¨®leo, pero la subida de precios supone un impulso adicional sobre su econom¨ªa y un dinamismo adicional¡±.

Guyana es, efectivamente, el protagonista del ¨²ltimo ¡ªquiz¨¢ literalmente¡ª gran ¨¦xito petrolero regional: con una poblaci¨®n de apenas 700.000 habitantes, fue el ¨²nico pa¨ªs de Latinoam¨¦rica y el Caribe que creci¨® en el a?o del coronavirus. Detr¨¢s de esa haza?a, un ¨²nico elemento: el petr¨®leo. El alza de precios en lo que va de 2021 no es sino un viento de cola m¨¢s. Por si fueran pocas buenas noticias, la petrolera Exxon, que lidera la exploraci¨®n y explotaci¨®n de las reservas guyanesas, acaba de elevar las reservas calculadas del pa¨ªs caribe?o.