Inditex se acerca a las ventas y beneficios prepandemia en el ¨²ltimo a?o de Pablo Isla

El grupo Inditex, propietario de marcas como Zara, Massimo Dutti, Bershka y Oysho, cerr¨® 2021 con un beneficio neto de 3.243 millones, casi el triple que en 2020, que fue el ejercicio m¨¢s dif¨ªcil de su historia por la pandemia. La facturaci¨®n alcanz¨® los 27.716 millones, un 36% m¨¢s que el pasado a?o, seg¨²n los datos publicados este mi¨¦rcoles. Con estos resultados, los ¨²ltimos con Pablo Isla al frente como presidente, la empresa se acerca a los niveles prepandemia y da por superada la crisis del coronavirus que azot¨® al mundo y provoc¨® el cierre de buena parte de sus tiendas durante meses. Inditex ha declinado cuantificar el potencial impacto en los resultados del cierre de tiendas en Rusia y Ucrania por el conflicto b¨¦lico y ha anunciado que prev¨¦ subir los precios en torno a un 5% en el mundo y un 2% en el caso de Espa?a.

Tras la ca¨ªda de 2020, los aumentos de ventas y beneficios del ejercicio 2021, cerrado el pasado 31 de enero, son los mayores desde que la empresa cotiza en Bolsa, pero los ingresos se quedan a¨²n un 2% por debajo de los 28.286 millones de 2019 y los beneficios son un 11% inferiores a los 3.640 millones de ese a?o, el anterior a la pandemia. El ejercicio 2021 iba camino de un nuevo r¨¦cord hasta que se cruz¨® en su camino la variante ¨®micron a mediados de diciembre, que llev¨® a aplicar restricciones en varios mercados y cierres temporales en Austria, Pa¨ªses Bajos, Alemania, Jap¨®n, China o Filipinas y tuvo un impacto en el cuarto trimestre de 400 millones de euros (210 en el margen bruto y 190 en gastos operativos). Con ello, el resultado se ha quedado por debajo tambi¨¦n del alcanzado en 2018 y en 2017.

¡°Tras dos a?os de pandemia, estos resultados demuestran la gran solidez de la compa?¨ªa, la fortaleza del modelo de negocio y la calidad de nuestro equipo¡±, ha se?alado Isla, que deja el grupo el 1 de abril, en una conferencia de prensa en la sede de la empresa en Arteixo (A Coru?a). ¡°En el inicio de este 2022 hemos visto que en todos los mercados se ha recuperado el nivel y el ritmo que ten¨ªamos antes de la pandemia¡±, ha destacado el consejero delegado de la empresa, ?scar Garc¨ªa Maceiras.

La venta online creci¨® un 14% durante el conjunto del a?o pasado, hasta 7.500 millones, y supone el 25,5% de la venta total. A cierre del ejercicio, hab¨ªa 6.477 tiendas, lo que supone una reducci¨®n de 352 establecimientos respecto a los datos de 2020, en l¨ªnea con la estrategia del grupo de cerrar los puntos de venta m¨¢s peque?os o menos rentables, para sustituirlos por otros de mayor tama?o en mejores ubicaciones y que sirvan para dar mayor servicio a la venta en internet. Isla asegura que el plan de optimizaci¨®n de tiendas que contemplaba esos cierres ¡°est¨¢ en su fase final y ha sido un ¨¦xito¡±. El grupo abrir¨¢ el pr¨®ximo 8 de abril la mayor tienda de Zara del mundo en la plaza de Espa?a de Madrid, seg¨²n ha anunciado Isla, con m¨¢s de 7.000 metros cuadrados. En el mismo edificio Espa?a habr¨¢ tambi¨¦n una tienda de Stradivarius, otra de sus ense?as.

Subidas de precios

El primer mercado por ventas sigue siendo Espa?a (un 14% del total) y, por primera vez, Estados Unidos se sit¨²a en segundo lugar, aunque la empresa no ha dado de momento el porcentaje de facturaci¨®n que supone ni ha aclarado cu¨¢l era antes el mercado con m¨¢s ingresos tras Espa?a. ¡°En Estados Unidos vemos mucho potencial, tanto por el volumen de ese mercado como por la penetraci¨®n de Zara¡±, ha se?alado Isla, si bien Garc¨ªa Maceiras ha precisado que no hay un gran plan de apertura de tiendas previsto en ese pa¨ªs. Por cadenas, Zara (incluyendo Zara Home) acapara el 70,6% de las ventas del grupo.

Respecto a la alta inflaci¨®n, el grupo prev¨¦ una subida global de precios en torno al 5% en la pr¨®xima campa?a de primavera-verano y del 2% en el caso de Espa?a. ¡°Inditex tiene una pol¨ªtica de precios estable. En aquellos mercados con impacto temporal de inflaci¨®n significativa o depreciaci¨®n de los tipos de cambio hacemos los ajustes necesarios para proteger los m¨¢rgenes¡±, ha explicado Garc¨ªa Maceiras, que ha calificado como ¡°selectivas¡± las subidas aplicadas.

El margen sobre ventas en el conjunto del grupo fue del 57% en 2021, el m¨¢s alto en seis a?os, mientras la posici¨®n financiera neta creci¨® un 24%, hasta 9.359 millones, ¡°lo que representa un nuevo m¨¢ximo hist¨®rico¡±, seg¨²n destaca la empresa. El beneficio operativo (Ebitda) alcanza 7.183 millones, un 57,8% m¨¢s, y el beneficio de explotaci¨®n (Ebit), 4.282 millones, con un aumento del 184,2%. El n¨²mero de empleados se sit¨²a en 165.042 en todo el mundo, frente a los 144.116 trabajadores que ten¨ªa a cierre de 2020. En Espa?a la plantilla ha crecido en 6.000 personas en 2021, y supone el 28% del total.

Tiendas en Rusia

Los resultados anuales no reflejan todav¨ªa el impacto de los cierres de tiendas en Rusia y Ucrania por la guerra, anunciados el pasado 12 de marzo. Las ventas, seg¨²n ha avanzado Inditex este mi¨¦rcoles, han seguido creciendo con fuerza incluso en el mercado ruso en el arranque de a?o. ¡°El ejercicio 2022 registra un fuerte arranque: las colecciones primavera/verano han tenido una muy buena acogida por parte de nuestros clientes. Las ventas en tiendas y online en moneda constante del 1 de febrero al 13 de marzo son un 33% superiores a las de 2021 y un 21% superiores a los m¨¢ximos hist¨®ricos de 2019, previo a la pandemia. En este per¨ªodo, las ventas en la Federaci¨®n Rusa y Ucrania representaron aproximadamente 5 puntos porcentuales del crecimiento de las ventas¡±, explica la empresa en una nota. En ese periodo, las tiendas en Rusia solo estuvieron cerradas una semana. Adem¨¢s, al hacerse la comparaci¨®n a tipo de cambio constante, tampoco refleja el desplome del rublo.

Respecto a Rusia, Garc¨ªa Maceiras ha indicado que la suspensi¨®n es temporal y que su objetivo es volver a operar ¡°en cuanto la situaci¨®n lo permita¡±. Preguntado sobre si las autoridades rusas se han puesto en contacto con Inditex tras la decisi¨®n de paralizar su actividad, el ejecutivo no ha entrado en detalles. ¡°Estamos muy pendientes de la situaci¨®n e iremos valorando qu¨¦ hacer¡±, ha dicho. El mercado ruso es el segundo m¨¢s importante para el grupo en n¨²mero de tiendas, genera el 8% de su resultado neto de explotaci¨®n (Ebit) anual y tiene una plantilla de 9.000 empleados, que seg¨²n Inditex siguen cobrando su salario. La compa?¨ªa afirma que la inversi¨®n en Rusia no es relevante desde el punto de vista financiero porque todos sus establecimientos en la regi¨®n operan en r¨¦gimen de alquiler. Isla y Maceiras han evitado dar m¨¢s detalles y aclarar a cu¨¢nto ascienden los costes fijos en alquileres y personal que debe seguir asumiendo el grupo en Rusia y Ucrania pese a tener paralizada la actividad.

Crece el dividendo

El grupo repartir¨¢ con cargo a los beneficios de 2021 un dividendo de 0,93 euros por acci¨®n, a pagar por mitades el 2 de mayo y el 2 de noviembre pr¨®ximos. Eso supone un aumento del 33%. Comprende un dividendo ordinario de 0,63 euros y un dividendo extraordinario de 0,30 euros por acci¨®n. En total, supone un desembolso de 2.898,5 millones, de los que 1.718 millones corresponder¨¢n a Amancio Ortega, fundador y m¨¢ximo accionista de la empresa. El consejo ha fijado, adem¨¢s, un dividendo extraordinario de 0,40 euros por acci¨®n para el ejercicio 2022, pagadero en 2023, y mantendr¨¢ su pol¨ªtica de repartir tambi¨¦n el 60% del beneficio como dividendo ordinario.

Los resultados presentados este mi¨¦rcoles son los ¨²ltimos anuales para el presidente ejecutivo, Pablo Isla, que dejar¨¢ su puesto al finalizar el mes, y los primeros para el nuevo consejero delegado, ?scar Garc¨ªa Maceiras. Marta Ortega, de 38 a?os e hija menor de Amancio Ortega, tomar¨¢ la presidencia el 1 de abril, con lo que la compa?¨ªa da por cerrado el proceso de relevo generacional iniciado en 2011 con la sustituci¨®n en la presidencia de Amancio Ortega, que el 28 de marzo cumple 86 a?os.

El anuncio del relevo, a finales del a?o pasado, penaliz¨® a la acci¨®n de Inditex. Y, aunque las Bolsas han estado dominadas por la volatilidad en las ¨²ltimas semanas, lo cierto es que los t¨ªtulos del grupo valen ahora un 24% menos que el 30 de noviembre, cuando se produjo el anuncio, una ca¨ªda debida en buena medida tambi¨¦n a la invasi¨®n de Ucrania. Han pasado de los 29,11 euros de entonces a los 22 actuales. Aun as¨ª, Inditex sigue siendo la mayor empresa del Ibex por capitalizaci¨®n, con unos 68.000 millones de euros, seguida de la el¨¦ctrica Iberdrola y el Banco Santander. Adem¨¢s, bajo la direcci¨®n de Isla, Inditex se ha convertido en l¨ªder mundial en su sector, por delante de compa?¨ªas como la sueca H&M, la japonesa Fast Retailing (Uniqlo) o la estadounidense Gap.

Pablo Isla: "No me voy a retirar, evidentemente"

El presidente de Inditex, que deja el puesto el 1 de abril tras 17 años en Inditex, no ha dado detalles sobre sus planes de futuro. "No me voy a retirar, evidentemente, pero no puedo decir nada más, porque he estado muy centrado en la transición", ha dicho. 

Sobre el futuro de la compañía, Isla ha dicho que Marta Ortega será una buena presidenta no ejecutiva, porque "tiene mucho criterio y conoce muy bien la compañía". "Es una etapa nueva, con un equipo muy preparado", ha añadido.

Isla es consejero de la multinacional Nestlé y patrono de la Fundación Amancio Ortega y de la Fundación La Caixa.