El debate omitido en la revisi¨®n de las reglas fiscales

La Comisi¨®n debe disponer de un instrumento propio que aminore o fortalezca la demanda interna dependiendo de las necesidades del conjunto de la eurozona

El comisario de Econom¨ªa de la UE, Paolo Gentiloni.EFE

La Comisi¨®n Europea acaba de publicar su Comunicaci¨®n sobre la reforma del marco de gobernanza econ¨®mica, circunscrita fundamentalmente a la revisi¨®n de las normas fiscales y al sistema de supervisi¨®n. Este texto antecede a la propuesta legislativa, que esperamos para el primer trimestre del pr¨®ximo a?o. En l¨ªneas generales, los puntos de reforma planteados son razonables y necesarios. Quedar¨ªan atr¨¢s guarismos concretos ...

Suscr¨ªbete para seguir leyendo

Lee sin l¨ªmites

La Comisi¨®n Europea acaba de publicar su Comunicaci¨®n sobre la reforma del marco de gobernanza econ¨®mica, circunscrita fundamentalmente a la revisi¨®n de las normas fiscales y al sistema de supervisi¨®n. Este texto antecede a la propuesta legislativa, que esperamos para el primer trimestre del pr¨®ximo a?o. En l¨ªneas generales, los puntos de reforma planteados son razonables y necesarios. Quedar¨ªan atr¨¢s guarismos concretos en los compromisos de reducci¨®n de la deuda p¨²blica, que las actuales normas obligan a un ritmo anual de un veinteavo de la diferencia respecto del 60% del PIB que fijan los Tratados. En la Comunicaci¨®n, la Comisi¨®n elimina esa referencia cuantitativa, a todas luces imposible de cumplir cuando se apliquen de nuevo las reglas fiscales, presumiblemente en la elaboraci¨®n de los presupuestos para 2024, y la sustituye por un marco de negociaci¨®n bilateral entre cada uno de los Estados miembros y la Comisi¨®n. El Ejecutivo comunitario y los de los pa¨ªses negociar¨ªan entre ellos un plan plurianual de evoluci¨®n de la deuda, que aprobar¨ªa despu¨¦s los ministros y ministras de Econom¨ªa y Finanzas en el Consejo de la UE.

La propuesta supone, sin duda, un aumento de la flexibilidad respecto a las reglas actuales, pero tambi¨¦n otorga un cierto poder discrecional a la Comisi¨®n, que deber¨ªa ir acompa?ado de un mayor control, tambi¨¦n por parte del Parlamento Europeo. Se plantea, pues, un nuevo modelo que permitir¨ªa ir ajustando la deuda emitida en estos ¨²ltimos a?os sin forzar pol¨ªticas proc¨ªclicas, dise?ado para atender a las necesidades de los distintos Estados, mientras se mantiene un marco global que minimice las opciones de ¡°free-riding¡±. No obstante, en el texto de la Comisi¨®n se sigue echando en falta una reflexi¨®n complementaria sobre las dificultades para lograr una posici¨®n fiscal del conjunto de la eurozona coherente con su situaci¨®n en el ciclo. Veamos un ejemplo.

En noviembre de 2016, la Comisi¨®n Europea propuso a los Estados miembros de la eurozona un est¨ªmulo presupuestario compartido para el siguiente ejercicio del 0,5% del PIB, con el objetivo de corregir el ¡°output gap¡± negativo de la Uni¨®n Monetaria y ayudar al BCE en el cumplimiento de su mandato de estabilidad de precios. Sin embargo, el Eurogrupo, poco despu¨¦s, clarific¨® que la aplicaci¨®n de las reglas fiscales sobre los presupuestos de los Estados miembros imped¨ªa alcanzar tal impulso fiscal. La respuesta del Eurogrupo fue demasiado rigorista, pero los problemas de consistencia global est¨¢n ah¨ª. Es decir, unas normas pensadas para ser aplicadas en cada una de las econom¨ªas nacionales no tienen por qu¨¦ generar una pol¨ªtica fiscal agregada para la zona euro que tenga alg¨²n sentido econ¨®mico. Y este problema se reproduce en las actuales reglas y en cualesquiera otras que no internalicen la necesidad de dotar a la Uni¨®n Monetaria de una posici¨®n fiscal racional y que, respetando la independencia del BCE, permitan gestionar el ciclo de manera coordinada.

Esta ausencia de una reflexi¨®n hol¨ªstica sobre la pol¨ªtica fiscal consolidada presenta otras incoherencias en nuestro marco de gobernanza econ¨®mica. La cohabitaci¨®n de unas reglas fiscales, por un lado, y del Procedimiento de Desequilibrios Macroecon¨®micos, por otro, representa tambi¨¦n contradicciones adicionales. Veamos otro ejemplo.

En el per¨ªodo 2013-2019, la deuda p¨²blica alemana se mantuvo, en promedio, en torno al 69,9% del PIB, y nunca baj¨® del 60 por ciento hasta finales de 2019, apenas unos meses antes del inicio de la pandemia. Cualquier recomendaci¨®n fiscal de la Comisi¨®n habr¨ªa pasado por reducir esa deuda. Ahora bien, en ese mismo periodo, Alemania registr¨® un super¨¢vit por cuenta corriente en promedio anual del 7,6% del PIB, alcanzando un m¨¢ximo del 8,1% en 2017. El Ejecutivo comunitario deber¨ªa haber recomendado, para corregir tal desequilibrio, elevar la inversi¨®n y el consumo, tambi¨¦n del sector p¨²blico. Sin embargo, Alemania no pod¨ªa cumplir ambas recomendaciones, que ser¨ªan contradictorias entre s¨ª, o el margen para hacerlo era sustancialmente reducido.

En este caso, la Comunicaci¨®n de la Comisi¨®n reconoce directamente esta inconsistencia y, si bien no logra proponer un instrumento complementario para resolverlo, al menos plantea el debate y se compromete a incorporar esas externalidades en su an¨¢lisis. Llama, pues, la atenci¨®n que el texto no aborde ¡ªaunque solo sea con el fin de lanzar la discusi¨®n¡ª c¨®mo compaginar unas normas presupuestarias para los Estados con el dise?o de una posici¨®n fiscal agregada de la zona euro con alg¨²n tipo de coherencia.

Pues bien, la ¨²nica forma de resolver adecuadamente ambas inconsistencias es que la Comisi¨®n disponga de un instrumento fiscal propio que, de manera complementaria al presupuesto anual de la UE y a los de los Estados miembros, aminore o fortalezca la demanda interna dependiendo de las necesidades del conjunto de la eurozona. Y este instrumento pasa por mantener en la ¡°caja de herramientas¡± de la Comisi¨®n un Next Generation EU de manera estructural. Esto no supone dotar a la Uni¨®n de un nuevo veh¨ªculo de transferencias permanentes entre Estados. Para eso ya est¨¢n la pol¨ªtica de cohesi¨®n y los fondos estructurales, cuyo refuerzo se puede debatir en otro cap¨ªtulo. Tampoco supone emitir deuda de manera recurrente todos los a?os ¡ªalgo que, por cierto, la actual crisis con inflaciones altas no hace recomendable¡ª, sino gestionar la ya emitida y poder emitir puntualmente en el futuro si se necesita. Sin duda, la primera misi¨®n pasa por garantizar la aprobaci¨®n de los nuevos recursos propios pactados pol¨ªticamente. Pero no debi¨¦ramos evitar el debate sobre este instrumento fiscal consolidado, ni introducirlo en la discusi¨®n como un asunto perif¨¦rico a la reflexi¨®n sobre las reglas fiscales para los Estados.

Ese instrumento corregir¨ªa, adem¨¢s, los problemas de legitimidad democr¨¢tica del marco de gobernanza: la gesti¨®n de esa herramienta deber¨ªa estar supervisada por el Consejo de la UE y el Parlamento Europeo. Si bien es cierto que la Euroc¨¢mara no puede participar en los sistemas de aprobaci¨®n de los presupuestos nacionales, s¨ª puede ¡ªy es necesario que lo haga¡ª posicionarse respecto al impacto de cada uno de los planes nacionales sobre el conjunto de la Uni¨®n, matizados por el presupuesto ordinario de la UE y la necesidad de utilizar o no ese instrumento fiscal central. Pong¨¢monos a ello.

M¨¢s informaci¨®n

Archivado En

seductrice.net
universo-virtual.com
buytrendz.net
thisforall.net
benchpressgains.com
qthzb.com
mindhunter9.com
dwjqp1.com
secure-signup.net
ahaayy.com
tressesindia.com
puresybian.com
krpano-chs.com
cre8workshop.com
hdkino.org
peixun021.com
qz786.com
utahperformingartscenter.org
worldqrmconference.com
shangyuwh.com
eejssdfsdfdfjsd.com
playminecraftfreeonline.com
trekvietnamtour.com
your-business-articles.com
essaywritingservice10.com
hindusamaaj.com
joggingvideo.com
wandercoups.com
wormblaster.net
tongchengchuyange0004.com
internetknowing.com
breachurch.com
peachesnginburlesque.com
dataarchitectoo.com
clientfunnelformula.com
30pps.com
cherylroll.com
ks2252.com
prowp.net
webmanicura.com
sofietsshotel.com
facetorch.com
nylawyerreview.com
apapromotions.com
shareparelli.com
goeaglepointe.com
thegreenmanpubphuket.com
karotorossian.com
publicsensor.com
taiwandefence.com
epcsur.com
mfhoudan.com
southstills.com
tvtv98.com
thewellington-hotel.com
bccaipiao.com
colectoresindustrialesgs.com
shenanddcg.com
capriartfilmfestival.com
replicabreitlingsale.com
thaiamarinnewtoncorner.com
gkmcww.com
mbnkbj.com
andrewbrennandesign.com
cod54.com
luobinzhang.com
faithfirst.net
zjyc28.com
tongchengjinyeyouyue0004.com
nhuan6.com
kftz5k.com
oldgardensflowers.com
lightupthefloor.com
bahamamamas-stjohns.com
ly2818.com
905onthebay.com
fonemenu.com
notanothermovie.com
ukrainehighclassescort.com
meincmagazine.com
av-5858.com
yallerdawg.com
donkeythemovie.com
corporatehospitalitygroup.com
boboyy88.com
miteinander-lernen.com
dannayconsulting.com
officialtomsshoesoutletstore.com
forsale-amoxil-amoxicillin.net
generictadalafil-canada.net
guitarlessonseastlondon.com
lesliesrestaurants.com
mattyno9.com
nri-homeloans.com
rtgvisas-qatar.com
salbutamolventolinonline.net
sportsinjuries.info
wedsna.com
rgkntk.com
bkkmarketplace.com
zxqcwx.com
breakupprogram.com
boxcardc.com
unblockyoutubeindonesia.com
fabulousbookmark.com
beat-the.com
guatemala-sailfishing-vacations-charters.com
magie-marketing.com
kingstonliteracy.com
guitaraffinity.com
eurelookinggoodapparel.com
howtolosecheekfat.net
marioncma.org
oliviadavismusic.com
shantelcampbellrealestate.com
shopleborn13.com
topindiafree.com
v-visitors.net
djjky.com
053hh.com
originbluei.com
baucishotel.com
33kkn.com
intrinsiqresearch.com
mariaescort-kiev.com
mymaguk.com
sponsored4u.com
crimsonclass.com
bataillenavale.com
searchtile.com
ze-stribrnych-struh.com
zenithalhype.com
modalpkv.com
bouisset-lafforgue.com
useupload.com
37r.net
autoankauf-muenster.com
bantinbongda.net
bilgius.com
brabustermagazine.com
indigrow.org
miicrosofts.net
mysmiletravel.com
selinasims.com
spellcubesapp.com
usa-faction.com
hypoallergenicdogsnames.com
dailyupdatez.com
foodphotographyreviews.com
cricutcom-setup.com
chprowebdesign.com
katyrealty-kanepa.com
tasramar.com
bilgipinari.org
four-am.com
indiarepublicday.com
inquick-enbooks.com
iracmpi.com
kakaschoenen.com
lsm99flash.com
nana1255.com
ngen-niagara.com
technwzs.com
virtualonlinecasino1345.com
wallpapertop.net
casino-natali.com
iprofit-internet.com
denochemexicana.com
eventhalfkg.com
medcon-taiwan.com
life-himawari.com
myriamshomes.com
nightmarevue.com
healthandfitnesslives.com
androidnews-jp.com
allstarsru.com
bestofthebuckeyestate.com
bestofthefirststate.com
bestwireless7.com
britsmile.com
declarationintermittent.com
findhereall.com
jingyou888.com
lsm99deal.com
lsm99galaxy.com
moozatech.com
nuagh.com
patliyo.com
philomenamagikz.net
rckouba.net
saturnunipessoallda.com
tallahasseefrolics.com
thematurehardcore.net
totalenvironment-inthatquietearth.com
velislavakaymakanova.com
vermontenergetic.com
kakakpintar.com
jerusalemdispatch.com
begorgeouslady.com
1800birks4u.com
2wheelstogo.com
6strip4you.com
bigdata-world.net
emailandco.net
gacapal.com
jharpost.com
krishnaastro.com
lsm99credit.com
mascalzonicampani.com
sitemapxml.org
thecityslums.net
topagh.com
flairnetwebdesign.com
rajasthancarservices.com
bangkaeair.com
beneventocoupon.com
noternet.org
oqtive.com
smilebrightrx.com
decollage-etiquette.com
1millionbestdownloads.com
7658.info
bidbass.com
devlopworldtech.com
digitalmarketingrajkot.com
fluginfo.net
naqlafshk.com
passion-decouverte.com
playsirius.com
spacceleratorintl.com
stikyballs.com
top10way.com
yokidsyogurt.com
zszyhl.com
16firthcrescent.com
abogadolaboralistamd.com
apk2wap.com
aromacremeria.com
banparacard.com
bosmanraws.com
businessproviderblog.com
caltonosa.com
calvaryrevivalchurch.org
chastenedsoulwithabrokenheart.com
cheminotsgardcevennes.com
cooksspot.com
cqxzpt.com
deesywig.com
deltacartoonmaps.com
despixelsetdeshommes.com
duocoracaobrasileiro.com
fareshopbd.com
goodpainspills.com
hemendekor.com
kobisitecdn.com
makaigoods.com
mgs1454.com
piccadillyresidences.com
radiolaondafresca.com
rubendorf.com
searchengineimprov.com
sellmyhrvahome.com
shugahouseessentials.com
sonihullquad.com
subtractkilos.com
valeriekelmansky.com
vipasdigitalmarketing.com
voolivrerj.com
worldhealthstory.com
zeelonggroup.com
1015southrockhill.com
10x10b.com
111-online-casinos.com
191cb.com
3665arpentunitd.com
aitesonics.com
bag-shokunin.com
brightotech.com
communication-digitale-services.com
covoakland.org
dariaprimapack.com
freefortniteaccountss.com
gatebizglobal.com
global1entertainmentnews.com
greatytene.com
hiroshiwakita.com
iktodaypk.com
jahatsakong.com
meadowbrookgolfgroup.com
newsbharati.net
platinumstudiosdesign.com
slotxogamesplay.com
strikestaruk.com
techguroh.com
trucosdefortnite.com
ufabetrune.com
weddedtowhitmore.com
12940brycecanyonunitb.com
1311dietrichoaks.com
2monarchtraceunit303.com
601legendhill.com
850elaine.com
adieusolasomade.com
andora-ke.com
bestslotxogames.com
cannagomcallen.com
endlesslyhot.com
iestpjva.com
ouqprint.com
pwmaplefest.com
qtylmr.com
rb88betting.com
buscadogues.com
1007macfm.com
born-wild.com
growthinvests.com
promocode-casino.com
proyectogalgoargentina.com
wbthompson-art.com
whitemountainwheels.com
7thavehvl.com
developmethis.com
funkydogbowties.com
travelodgegrandjunction.com
gao-town.com
globalmarketsuite.com
blogshippo.com
hdbka.com
proboards67.com
outletonline-michaelkors.com
kalkis-research.com
thuthuatit.net
buckcash.com
hollistercanada.com
docterror.com
asadart.com
vmayke.org
erwincomputers.com
dirimart.org
okkii.com
loteriasdecehegin.com
mountanalog.com
healingtaobritain.com
ttxmonitor.com
nwordpress.com
11bolabonanza.com