Esade descarta la recesi¨®n para 2023 y cree que Espa?a crecer¨¢ cerca del 1%

Aunque menos, Espa?a seguir¨¢ creciendo. Y lo har¨¢ por encima de las principales econom¨ªas europeas. El avance se situar¨¢ en el entorno del 1% en 2023 y tendr¨¢ a los fondos europeos como protagonistas, seg¨²n la escuela de negocios Esade, que este lunes ha presentado su Informe Econ¨®mico y Financiero 2023. Y eso ocurrir¨¢ pese a los incontables obst¨¢culos que quedan en el horizonte, entre ellos amenazas globales como la guerra en Ucrania y sus derivadas ¡ªla crisis energ¨¦tica y una pol¨ªtica monetaria contractiva¡ª, las tensione...

Aunque menos, Espa?a seguir¨¢ creciendo. Y lo har¨¢ por encima de las principales econom¨ªas europeas. El avance se situar¨¢ en el entorno del 1% en 2023 y tendr¨¢ a los fondos europeos como protagonistas, seg¨²n la escuela de negocios Esade, que este lunes ha presentado su Informe Econ¨®mico y Financiero 2023. Y eso ocurrir¨¢ pese a los incontables obst¨¢culos que quedan en el horizonte, entre ellos amenazas globales como la guerra en Ucrania y sus derivadas ¡ªla crisis energ¨¦tica y una pol¨ªtica monetaria contractiva¡ª, las tensiones geopol¨ªticas entre China y Estados Unidos o, en el caso espec¨ªfico de Espa?a, retos como la abultada deuda p¨²blica, la debilidad de sectores clave como la automoci¨®n y la celebraci¨®n de elecciones a todos los niveles. ¡°Se evita la recesi¨®n, aunque sigue el entorno de desaceleraci¨®n¡±, ha resumido en un encuentro virtual Toni Rold¨¢n, director de EsadeEcPol, junto a los autores del informe, los profesores de Econom¨ªa Josep Comajuncosa y Manuel Hidalgo.

Rold¨¢n ha recordado que hace tan solo seis meses se vislumbraban dos panoramas igualmente posibles. El primero implicaba una recesi¨®n y el segundo esquivarla. ¡°Estamos claramente en este segundo escenario en la UE y, particularmente en Espa?a¡±, ha subrayado. La relajaci¨®n de los precios energ¨¦ticos ¡ªla semana pasada el gas baj¨® de los 50 euros por primera vez en a?o y medio¡ª ha sido clave en sortear lo peor. La diversificaci¨®n en las fuentes de aprovisionamiento, un invierno c¨¢lido y una reducci¨®n significativa del consumo, sobre todo en la industria ¨Dy la excepci¨®n ib¨¦rica, en el caso de Espa?a¡ª, han sido clave para descongestionar los precios energ¨¦ticos en un 2022 a¨²n marcado por el crecimiento pospandemia ¡ªel PIB espa?ol avanz¨® m¨¢s de un 5%¡ª, pero a la vez zarandeado por grandes shocks. ¡°Estamos todav¨ªa en un entorno complicado, sigue esa monta?a rusa¡±, ha alertado Rold¨¢n, tambi¨¦n director del informe, elaborado con el apoyo de Banco Sabadell.

Manuel Hidalgo, profesor de Econom¨ªa de la Universidad Pablo de Olavide y senior fellow de EsadeEcPol, ha matizado que hay una enorme heterogeneidad en los pron¨®sticos, pero que para 2023 estos apuntan a un resultado que ¡°podr¨ªa ser m¨¢s cercano al punto y medio que al punto¡± de crecimiento. Este desenlace depender¨¢ sin embargo del comportamiento de los precios de la energ¨ªa, el IPC y los tipos de inter¨¦s.

¡°Creemos que la inflaci¨®n se va a seguir moderando¡±, ha se?alado Hidalgo. A partir de marzo, se notar¨¢ m¨¢s el efecto base y se podr¨¢ saber mejor cu¨¢nto camino por recorrer. La inflaci¨®n subyacente, la que es depurada de los elementos m¨¢s vol¨¢tiles ¡ªenerg¨ªa y alimentos frescos¡ª y que permanece elevada aunque la general se haya reducido a la mitad ¡ªel 5,9% en enero, frente al 10,8% en julio¡ª, sigue por otro lado siendo una gran inc¨®gnita.

El mercado del trabajo tambi¨¦n crecer¨¢, aunque de forma d¨¦bil y amenazado por la incertidumbre: el sector ha cambiado tras la covid, as¨ª como su regulaci¨®n. Adem¨¢s, los autores alertan de que existe la posibilidad de que se haya alcanzado el nivel potencial de ocupaci¨®n, lo que podr¨ªa implicar cierta resistencia a la reducci¨®n del desempleo en los pr¨®ximos meses.

Con estos mimbres, la pol¨ªtica fiscal gana un rol central, m¨¢s a¨²n en a?o electoral. Medidas expansivas podr¨ªan frenar la moderaci¨®n de la inflaci¨®n y el reequilibrio presupuestario. Los fondos europeos, en cambio, estar¨¢n entre los principales motores de crecimiento que deber¨ªan, seg¨²n los autores del informe. La Autoridad Fiscal (Airef) ha estimado que aportar¨¢n entre 1,5 y 2 puntos porcentuales al crecimiento. Seg¨²n el Observatorio de Fondos NextGenEU de EsadeEcPol-EY, las convocatorias de subvenciones y las publicaciones de licitaciones crecieron ¡°de forma exponencial¡± en los seis ¨²ltimos meses de 2022, algo que apunta a que este se dispare el grado de ejecuci¨®n y fomente una pol¨ªtica fiscal expansiva v¨ªa inversiones. Hasta la fecha, al menos 35.000 millones de las ayudas comunitarias han sido movilizadas, de acuerdo con el organismo.

El consumo de las familias, en cambio, no ser¨¢ la partida que tirar¨¢ del crecimiento. A finales de 2022 ya hab¨ªa dado se?ales de agotamiento, en parte porque el colch¨®n acumulado durante la pandemia se ha agotado y en parte porque el salario real ha ca¨ªdo como efecto de la inflaci¨®n. ¡°Y son dos cosas que no se va a solucionar en el corto plazo¡±, ha se?alado Hidalgo.

Tensiones geopol¨ªticas

Tambi¨¦n a nivel global este ser¨¢ un a?o de crecimiento d¨¦bil. La incertidumbre en torno al conflicto en Ucrania se mantiene como una de las principales amenazas, a la que se suman las tensiones entre EE UU y China, con el riesgo de que haya un recrudecimiento de la guerra comercial, las pol¨ªticas de los bancos centrales y el precio de las materias primas.

El informe apunta a un crecimiento global en torno al 2,9% para 2023, y los pa¨ªses avanzados ser¨¢n los que menos avancen, ¡°Las perturbaciones de 2022 seguir¨¢n siendo un lastre en 2023¡å, ha zanjado Comajuncosa, profesor de Econom¨ªa, Finanzas y Contabilidad de Esade. Sin embargo, tambi¨¦n en este caso se descarta ir a peor. ¡°Es verdad que algunas econom¨ªas avanzadas han tenido trimestres negativos, pero la recesi¨®n parece haberse evitado¡±.

Las econom¨ªas en desarrollo, en cambio, crecer¨¢n m¨¢s por su menor dependencia de Rusia y favorecidas por el fin de los confinamientos en China. ¡°Pero el escenario central ser¨¢ un a?o de poco crecimiento, especialmente destacable en la econom¨ªa de la UE y de la zona euro¡±, ha reiterado Comajuncosa.

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