Los bancos de EE UU piden m¨¢s liquidez de emergencia a la Fed que en la crisis de 2008

Hay gr¨¢ficos que representan el miedo con precisi¨®n. La petici¨®n de fondos por parte de los bancos en la ventana de descuento de la Reserva Federal retrata el p¨¢nico a una fuga de dep¨®sitos que han sufrido los banqueros tras la ca¨ªda del Silicon Valley Bank y del Signature Bank. En la semana cerrada este mi¨¦rcoles (el d¨ªa de referencia de los datos publicados), los bancos pidieron a la Reserva Federal una media de 117.000 millones de d¨®lares diarios (unos 109.000 mil...

Hay gr¨¢ficos que representan el miedo con precisi¨®n. La petici¨®n de fondos por parte de los bancos en la ventana de descuento de la Reserva Federal retrata el p¨¢nico a una fuga de dep¨®sitos que han sufrido los banqueros tras la ca¨ªda del Silicon Valley Bank y del Signature Bank. En la semana cerrada este mi¨¦rcoles (el d¨ªa de referencia de los datos publicados), los bancos pidieron a la Reserva Federal una media de 117.000 millones de d¨®lares diarios (unos 109.000 millones de euros al cambio actual). Es una cifra que casi triplica el m¨¢ximo del estallido de la pandemia y supera incluso el r¨¦cord de 112.000 millones marcado durante la crisis financiera de 2008.

Las entidades que solicitan dinero a trav¨¦s de la ventana de descuento no se conocen hasta pasados dos a?os, pues el recurso a esa ventanilla se ha estigmatizado. Se considera que acuden a ella las entidades que tienen problemas de liquidez. Para conseguir los pr¨¦stamos de la Reserva Federal hay que aportar garant¨ªas como colateral.

El m¨¢ximo hist¨®rico diario se alcanz¨® el mi¨¦rcoles anterior, con unos 152.900 millones de d¨®lares el mi¨¦rcoles 15, pero la media de la semana cerrada ese d¨ªa era de unos 85.000 millones. Ahora, se ha reducido la cifra con que se despide la semana, pero la media se ha disparado hasta ese nuevo r¨¦cord.

La Reserva Federal ha flexibilizado los requisitos para acudir a la ventana de descuento, pero adem¨¢s las entidades est¨¢n usando la nueva facilidad de liquidez puesta en marcha por el banco central de modo preventivo. Ese nuevo mecanismo, el Programa de Financiaci¨®n Bancaria a Plazo (BTFP), permite a los bancos obtener pr¨¦stamos de hasta un a?o garantizados por bonos del Estado que las entidades tengan en cartera. Esos t¨ªtulos se valoran como garant¨ªa por su valor nominal ¨ªntegro y no por el de mercado, m¨¢s bajo tras las agresivas subidas de tipos de inter¨¦s del ¨²ltimo a?o. Esas p¨¦rdidas en la cartera de bonos fueron uno de los detonantes de la ca¨ªda de Silicon Valley Bank.

En la ¨²ltima semana, las entidades han pedido prestados de media 34.600 millones a trav¨¦s de ese nuevo sistema, que apenas alcanz¨® una media de 2.400 millones de saldo la semana anterior. Los bancos, por tanto, est¨¢n usando en paralelo las dos ventanillas.

Las cifras se conocen cuando las autoridades tratan a¨²n de infundir calma en los mercados financieros y entre los depositantes bancarios tras la reciente quiebra del Silicon Valley Bank y del Signature Bank en Estados Unidos y el casi colapso del gigante bancario Credit Suisse antes de su compra por su competidor UBS con la mediaci¨®n del Gobierno. En Estados Unidos, el contagio ha golpeado a First Republic Bank y otros bancos medianos y en Europa, ha afectado este viernes especialmente a Deutsche Bank, que se ha desplomado en Bolsa.

Videoconferencia de supervisores

En ese ambiente, la secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, ha convocado a las autoridades financieras del pa¨ªs este viernes a una videoconferencia no anunciada previamente del Consejo de Supervisi¨®n de Estabilidad Financiera (FSOC, por sus siglas en ingl¨¦s). La secretaria del Tesoro preside ese Consejo del que tambi¨¦n forman parte el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell; el de la Comisi¨®n de Valores y Bolsa (la SEC); el del fondo de garant¨ªa de dep¨®sitos, la FDIC, y otras autoridades.

El Consejo, que se re¨²ne al menos una vez por trimestre, sirve como foro de coordinaci¨®n, pero en s¨ª mismo no dispone de competencias relevantes para tomar medidas inmediatas. Tras la reuni¨®n, el Tesoro ha emitido un comunicado en el que explica que el Consejo ha escuchado una presentaci¨®n del personal del Banco de la Reserva Federal de Nueva York sobre la evoluci¨®n del mercado. ¡°El Consejo ha debatido la situaci¨®n actual del sector bancario y ha observado que, aunque algunas entidades han sufrido tensiones, el sistema bancario estadounidense sigue siendo s¨®lido y resistente. El Consejo tambi¨¦n ha analizado los esfuerzos que est¨¢n realizando los organismos miembros para supervisar la evoluci¨®n financiera¡±, explica el Tesoro. No se ha adoptado ninguna medida.

Tanto el presidente de Estados Unidos, Joe Biden, como Yellen y Powell hab¨ªan reiterado en las ¨²ltimas dos semanas que el sistema financiero de Estados Unidos es s¨®lido y que las entidades est¨¢n bien capitalizadas y gozan de buena salud. Yellen tambi¨¦n ha dicho que el tesoro est¨¢ dispuesto a apoyar a m¨¢s entidades si lo requieren. Eso no ha terminado de calmar los nervios en los mercados. A Biden le han preguntado por ello este viernes durante su visita oficial a Canad¨¢. ¡°?Alguna vez ha visto que Wall Street no est¨¦ en la consternaci¨®n?¡°, ha empezado a contestar el presidente.

Nada ¡°a punto de explotar¡°

¡°Creo que hemos hecho un buen trabajo. Los ahorros de la gente est¨¢n seguros, e incluso los que superan los 250.000 d¨®lares la FDIC los garantiza. Y el contribuyente estadounidense no va a tener que pagar un centavo. Los bancos est¨¢n en muy buena forma. Lo que pasa en Europa no es consecuencia directa de lo que pasa en Estados Unidos¡±, ha seguido.

Si la inestabilidad contin¨²a, la FDIC est¨¢ lista para volver a actuar, ha a?adido, para concluir: ¡°Creo que va a llevar un poco de tiempo que las cosas se calmen. Pero no veo nada en el horizonte que est¨¦ a punto de explotar. Pero entiendo que hay un malestar acerca de esto. Y estos bancos medianos tienen que ser capaces de sobrevivir, y creo que ser¨¢n capaces de hacerlo¡±.

Este viernes acaba el plazo para que los interesados presenten ofertas por el Silicon Valley Bank, que el fondo de garant¨ªa de dep¨®sitos (la FDIC) no ha podido vender a¨²n. S¨ª se deshizo ya del Signature Bank (o de una buena parte del mismo) en una operaci¨®n en que Flagstar se qued¨® con una cartera de activos y pasivos sin tener que pagar por ella. La entidad recibi¨® activos con descuento de 2.700 millones de d¨®lares.

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