El turismo dejar¨¢ de tirar de la econom¨ªa espa?ola en 2025 y ralentizar¨¢ el crecimiento

El tir¨®n del turismo podr¨ªa llegar su fin en 2025, seg¨²n la ¨²ltima edici¨®n del estudio Situaci¨®n Espa?a publicado este viernes por BBVA Research. Sus previsiones apuntan a que el empuje que esta actividad ha tenido en la econom¨ªa espa?ola durante los ¨²ltimos a?os se topar¨¢ con un muro a causa del incremento del coste de la vida y la...

El tir¨®n del turismo podr¨ªa llegar su fin en 2025, seg¨²n la ¨²ltima edici¨®n del estudio Situaci¨®n Espa?a publicado este viernes por BBVA Research. Sus previsiones apuntan a que el empuje que esta actividad ha tenido en la econom¨ªa espa?ola durante los ¨²ltimos a?os se topar¨¢ con un muro a causa del incremento del coste de la vida y la reducci¨®n del ahorro, que hasta ahora ha permitido a los extranjeros (que son los que m¨¢s aportan al sector) seguir con altos niveles de consumo. En consecuencia, la demanda externa ¡ªel n¨²mero de bienes y servicios que se producen aqu¨ª y van a otro pa¨ªs¡ª dejar¨¢ de contribuir positivamente en el crecimiento (caer¨¢ un 0,3%) y el Producto Interior Bruto cerrar¨¢ el a?o con un aumento del 2,1%, cuatro d¨¦cimas menos de lo que se proyecta para 2024.

Pese a la avalancha de efectos adversos que se han vivido en los ¨²ltimos dos a?os, la llegada de turistas extranjeros a Espa?a no ha cesado y 2024 apunta a ser un a?o hist¨®rico. En los cuatro primeros meses, los principales destinos tur¨ªsticos nacionales recibieron 24 millones de viajeros, lo que supone un crecimiento del 14,5% respecto a las cifras de 2023, cuando ya se hab¨ªa superado el r¨¦cord previo. Sin embargo, los analistas creen que este auge ir¨¢ cayendo con el paso de los meses a causa del impacto negativo de la pol¨ªtica monetaria, que se mantendr¨¢ en terreno restrictivo por m¨¢s tiempo de lo que se cre¨ªa, y por el propio encarecimiento de los servicios, una de las razones que hace al pa¨ªs tan competitivo. De ah¨ª que piensen que el estancamiento del consumo entre los no residentes limitar¨¢ la oferta tur¨ªstica en 2025.

El consumo nacional tambi¨¦n restar¨¢ dinamismo al turismo. De hecho, a d¨ªa de hoy, este escenario ya choca de frente con el idilio respecto a los turistas internacionales. Seg¨²n BBVA Research, los espa?oles han reducido su nivel de gasto en esta rama de la econom¨ªa. A pesar de que han aumentado los ingresos de las familias, esta mejora de los salarios no se ha trasladado de manera proporcional a la demanda nacional. Como resultado, la tasa de ahorro se ha incrementado m¨¢s de nueve puntos porcentuales de la renta disponible desde el tercer trimestre de 2022 hasta situarse en el 13,1% a finales del pasado a?o. Entre las razones que explicar¨ªan la ca¨ªda en el consumo est¨¢ el agotamiento del impulso que supuso para los servicios el fin de las restricciones sanitarias impuestas por la covid.

Pese a las restricciones de crecimiento en el sector tur¨ªstico y el aumento de las importaciones, los analistas han subido en una d¨¦cima su estimaci¨®n de PIB para el pr¨®ximo a?o (pasando del 2% al 2,1%). No obstante, la mejora para 2024 es mucho m¨¢s robusta: hasta el 2,5%, cuatro d¨¦cimas m¨¢s que en marzo y dos por encima de la ¨²ltima estimaci¨®n del Banco de Espa?a. La ejecuci¨®n de los fondos europeos, el buen tono del empleo y las mejoras de competitividad justifican parte de esta mejora, aunque casi toda la revisi¨®n se apoya en la bonanza del turismo, que ha disparado el auge de las exportaciones de servicios. Los analistas han hecho una extraordinaria revisi¨®n al alza en esta ¨¢rea, pasando de una media anual del 3,3% al 10,1% a pesar del previsible deterioro en m¨¢s de tres puntos de las ventas de bienes al extranjero.

La revisi¨®n al alza que el INE hizo recientemente del PIB de los dos ¨²ltimos trimestres de 2023 tambi¨¦n ha contribuido en la mejora de las previsiones para este a?o, as¨ª como el hecho de que la producci¨®n ha tenido mayor robustez y que el mercado de trabajo se mantiene estable. No obstante, el estancamiento de la inversi¨®n sigue siendo el gran lastre de la econom¨ªa. A d¨ªa de hoy se sit¨²a un 1% por debajo de los niveles anteriores a la pandemia, mientras que el PIB ya se encuentra casi un 4% por encima. ¡°Hist¨®ricamente, por cada incremento del producto interior bruto del 1% en recuperaciones, la formaci¨®n bruta de capital fijo [un componente fundamental de la inversi¨®n] aumenta entre 1,5 y 2,0 puntos porcentuales. Sin embargo, en este ciclo la elasticidad est¨¢ siendo inferior¡±, se?ala el centro de an¨¢lisis.

La inversi¨®n en transporte y vivienda enfrenta obst¨¢culos que no se resolver¨¢n a corto plazo. La adquisici¨®n de equipos de transporte se mantiene casi un 20% por debajo de los niveles de 2019 y se cree que el envejecimiento de la flota de veh¨ªculos afectar¨¢ a la productividad y a la reducci¨®n de emisiones de di¨®xido de carbono. El problema, adem¨¢s, parece estar m¨¢s relacionado con la falta de infraestructuras para veh¨ªculos el¨¦ctricos que con factores comunes a la Uni¨®n Europea. Por otra parte, el informe se?ala que las medidas actuales para combatir el problema de acceso a la vivienda son insuficientes y que ¡°los controles de precios no resuelven la falta de oferta e incluso podr¨ªan agravarla¡±. Adem¨¢s, el retraso en la reforma de la ley del suelo puede dilatar los planes urban¨ªsticos en un momento en el que, dadas las tendencias en la poblaci¨®n y tama?o medio del hogar, ser¨¢n necesarias algo m¨¢s de un mill¨®n de viviendas de aqu¨ª a 2030.

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