La econom¨ªa de Estados Unidos crece a su menor ritmo en casi dos a?os

La econom¨ªa de Estados Unidos se enfr¨ªa. Los altos tipos de inter¨¦s que mantenido la Reserva Federal para combatir la inflaci¨®n han hecho mella en la primera econom¨ªa del mundo. El producto interior bruto (PIB) creci¨® en el primer trimestre del a?o a una tasa trimestral anualizada del 1,4%, seg¨²n la segunda revisi¨®n llevada a cabo por la Oficina de An¨¢lisis Econ¨®mico, dependiente del Departamento de Comercio. Aunque es ...

La econom¨ªa de Estados Unidos se enfr¨ªa. Los altos tipos de inter¨¦s que mantenido la Reserva Federal para combatir la inflaci¨®n han hecho mella en la primera econom¨ªa del mundo. El producto interior bruto (PIB) creci¨® en el primer trimestre del a?o a una tasa trimestral anualizada del 1,4%, seg¨²n la segunda revisi¨®n llevada a cabo por la Oficina de An¨¢lisis Econ¨®mico, dependiente del Departamento de Comercio. Aunque es una d¨¦cima m¨¢s que en la estimaci¨®n anterior, supone un frenazo en seco frente a anteriores trimestres y la expansi¨®n m¨¢s moderada desde que el PIB se contrajo en el segundo trimestre de 2022. En el tercero de 2023, la econom¨ªa creci¨® a un ritmo trimestral anualizado del 4,9% y en el cuarto, al 3,4%. Aun as¨ª, el dato es ligeramente superior al que esperaban los analistas.

La econom¨ªa estadounidense pierde vigor en pleno a?o electoral, aunque todav¨ªa mantiene una baja tasa de desempleo. El dato se publica en el d¨ªa en que est¨¢ previsto el primer debate entre los candidatos a las elecciones presidenciales del 5 de noviembre, Joe Biden y Donald Trump, en el que la econom¨ªa ser¨¢ uno de los asuntos a tratar. El descontento de los ciudadanos sobre la situaci¨®n se debe sobre todo a la fuerte subida de los precios durante el mandato de Biden, marcado por la recuperaci¨®n pospand¨¦mica, con sus cuellos de botella, y por la guerra de Ucrania y el choque de oferta que supuso sobre los alimentos y la energ¨ªa.

En comparaci¨®n con el cuarto trimestre, la desaceleraci¨®n del PIB real reflej¨® principalmente un menor crecimiento del gasto de los consumidores, las exportaciones y el gasto de las administraciones estatales y locales, as¨ª como una desaceleraci¨®n del gasto de las administraciones federales. Estos movimientos se vieron compensados en parte por una aceleraci¨®n de la inversi¨®n fija residencial. Las importaciones se aceleraron, retando crecimiento al PIB.

Se agota el colch¨®n de ahorro

La fortaleza del consumo ha sido el principal motor de la econom¨ªa estadounidense. Su resistencia ha desafiado las expectativas y se ha basado tanto en la fuerte creaci¨®n de empleo como en la extraordinaria bolsa de ahorro acumulada durante la pandemia gracias a las ayudas p¨²blicas y el menor gasto derivado del confinamiento. Ahora, el mercado laboral se est¨¢ enfriando y, seg¨²n los c¨¢lculos de la Reserva Federal de San Francisco, ese colch¨®n extra de ahorro, que lleg¨® a superar los dos billones de d¨®lares, se ha agotado. Los estadounidenses est¨¢n tirando de tarjetas de cr¨¦dito y la morosidad est¨¢ aumentando. Son se?ales de que el principal motor de la econom¨ªa pierde potencia.

La Reserva Federal no ha logrado a¨²n su objetivo de estabilidad de precios, definido como una inflaci¨®n del 2%. Ante la resistencia de los precios a moderar su crecimiento, ha mantenido los tipos de inter¨¦s en el 5,25%-5,5%, su m¨¢ximo en 23 a?os, m¨¢s tiempo del que inicialmente planeaba. Adem¨¢s, en su hoja de ruta ya solo figura un recorte de tipos antes de fin de a?o, aunque algunos miembros de su comit¨¦ de pol¨ªtica monetaria a¨²n apuestan por dos y depender¨¢ de los datos que pueda llegar un primer movimiento a la baja en la ¨²ltima reuni¨®n del verano, en septiembre.

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