Carlyle explora la venta de Codorn¨ªu seis a?os despu¨¦s de entrar y cerrar la crisis familiar

El fondo de capital riesgo Carlyle busca poner fin a su aventura en Codorn¨ªu, la firma catalana de cavas y vinos. Seg¨²n aseguran fuentes financieras, la firma estadounidense busca asesores para estudiar una posible desinversi¨®n de su participaci¨®n -que se sit¨²a en por encima del 60%-, as¨ª como otros potenciales movimientos estrat¨¦gicos. La transacci¨®n, en todo caso, se encuentra en un estadio muy preliminar. El complejo proceso de venta de Codorn¨ªu, salpicado durante meses por las diferencias entre las cinco ramas de la familia Ravent¨®s que compon¨ªan su accionariado, se cerr¨® en junio de 2018 con la entrada del gigante norteamericano.

Carlyle adquiri¨® en su momento la mayor¨ªa accionarial del grupo bodeguero, compuesto por m¨¢s de 200 accionistas, con una valoraci¨®n de la totalidad de la compa?¨ªa de 390 millones de euros. As¨ª lo confirmaron las dos empresas en un comunicado. En esa cantidad estaban incluidos 90 millones de euros de deuda y supon¨ªa 15 veces los 29 millones de ebitda (beneficio bruto de explotaci¨®n) con los que preve¨ªa cerrar aquel ejercicio.

Seis a?os despu¨¦s, la evoluci¨®n de los n¨²meros del grupo es m¨¢s que notable. El conglomerado bodeguero cerraba su ejercicio fiscal ¡ªque va de julio de 2023 a junio de 2024¡ª con un nuevo r¨¦cord de facturaci¨®n de 232 millones de euros y un beneficio operativo de 39 millones de euros -un 15% m¨¢s y r¨¦cord hist¨®rico-, al tiempo que fijaba el objetivo de alcanzar los 50 millones de euros de beneficio neto. El desempe?o se celebr¨® con cava en la empresa vitivin¨ªcola m¨¢s antigua de Espa?a, en tanto supon¨ªa alcanzar los mejores resultados de los ¨²ltimos diez a?os. La llegada de Carlyle hab¨ªa puesto fin a un tormentoso ciclo de desavenencias familiares en la hist¨®rica compa?¨ªa.

Codorn¨ªu ten¨ªa 26 millones de euros de ebitda en el momento de la adquisici¨®n por parte de Carlyle. Hoy en d¨ªa, esa cifra se ha duplicado y la meta de los 50 millones aparece en el plan de ruta que se marc¨® Sergio Fuster (Gand¨ªa, 50 a?os) al asumir el despacho de consejero delegado. El ejecutivo estaba en Kellogg¡¯s cuando Carlyle lo fich¨® para que asumiera el mando de la que se conoce como ¡°la Casa del cava¡±. El a?o pasado, en una entrevista a EL PA?S evitaba poner fecha de caducidad a su ciclo en Codorn¨ªu: ¡°Aqu¨ª, lo mismo que en cada trabajo en el que he estado, planeo como si fuera a estar toda la vida. Despu¨¦s, las circunstancias cambian¡±. Ha llegado el momento en el que las circunstancias parece que empiezan a cambiar.

El grupo se ha agarrado a la idea de impulsar al alza el valor del cava. Frente a la estrategia de buscar el crecimiento por volumen de botellas que, hace unos a?os, se impuso entre algunos gigantes del sector, Fuster puso la mirada en tratar de alcanzar al champ¨¢n, descartando entrar en la batalla por la zona de ofertas de los lineales del supermercado.

Un inter¨¦s por revalorizar el producto que se ha convertido en una necesidad para todo el sector, dada la sequ¨ªa de las ¨²ltimas campa?as y la imposibilidad sobrevenida de tener suficiente uva para tanta botella. En 2024, el Consejo Regulador del Cava registr¨® una ca¨ªda de ventas de 21 millones de botellas, desde los 170 millones a los 149, por efecto de una ¡°situaci¨®n coyuntural¡± que amenaza con ser recurrente: la falta de agua en los vi?edos.