As¨ª se va a comportar el eur¨ªbor este a?o y as¨ª afectar¨¢ a las hipotecas
El indicador m¨¢s usado en Espa?a para calcular las hipotecas vuelve a caer y, seg¨²n las previsiones, esta bajada podr¨ªa prolongarse durante este a?o y el pr¨®ximo, lo que favorecer¨¢ a aquellos con un pr¨¦stamo para la compra de vivienda a tipo variable
El eur¨ªbor, el ¨ªndice que sirve de referencia para casi el 90% de las hipotecas espa?olas a tipo variable (es decir, con una tasa de inter¨¦s que no permanece constante a lo largo del tiempo), vuelve a m¨ªnimos despu¨¦s de haber sufrido los embates de la incertidumbre econ¨®mica provocada por la covid-19. Ahora, en niveles tan bajos, reduce la presi¨®n a las familias con un pr¨¦stamo. ¡°Es un buen escenario para los que tienen una hipoteca variable¡±, dice Aitor M¨¦ndez, analista de la consultora IG.
La f¨®rmula es sencilla. Si el eur¨ªbor baja, la cuota de la hipoteca a tipo variable tambi¨¦n desciende, y viceversa. En marzo, por ejemplo, el eur¨ªbor a 12 meses (la referencia m¨¢s habitual en estos pr¨¦stamos) comenz¨® a subir justo en el momento m¨¢s ¨¢lgido de la pandemia y cuando en Espa?a se decret¨® el estado de alarma. Pas¨® de un -0,288% a un -0,266%, un leve salto que anunciaba un panorama incierto. ¡°Creci¨® la desconfianza en el mercado y los temores a que los bancos se quedaran sin liquidez como consecuencia de la situaci¨®n sanitaria¡±, explica Joaqu¨ªn Robles, analista del br¨®ker financiero XTB. Y a pie de calle, el avance del ¨ªndice implic¨® una subida en la cuota de las hipotecas de aquellas familias que revisaron su pr¨¦stamo en ese periodo. El impacto, sin embargo, fue temporal.
El repunte del eur¨ªbor finaliz¨® en mayo (cotizando en un -0,081%), acerc¨¢ndose a niveles no vistos desde 2016, cuando el ¨ªndice empez¨® a cotizar por debajo del cero. ¡°Las inyecciones de capital realizadas por el Banco Central Europeo (BCE) terminaron con la tendencia al alza¡±, detalla Rui da Mota, experto en mercados de Analistas Financieros Internacionales (AFI). En un intento por hacer frente al estr¨¦s en los mercados monetarios y una remota falta de liquidez en los bancos (como ocurri¨® en la crisis de 2008), la instituci¨®n dirigida por Christine Lagarde desenfund¨® la billetera y contrarrest¨® el impacto del coronavirus con 1,35 billones de euros. ¡°A partir de ah¨ª, hemos visto c¨®mo el eur¨ªbor ha vuelto a caer en picado¡±, subraya Robles.
?Hasta cu¨¢ndo se mantendr¨¢ bajo?
Los movimientos del eur¨ªbor est¨¢n supeditados a la pol¨ªtica monetaria del BCE y a la evoluci¨®n del sistema bancario. El ¨ªndice es la tasa que los bancos cobran al prestarse dinero entre ellos. ¡°Cuando hay una recesi¨®n se incrementa el riesgo de cr¨¦dito en el sistema y el eur¨ªbor sube temporalmente, porque los bancos reducen los pr¨¦stamos entre ellos¡±, explica Da Mota. Por eso, cuando el BCE inyect¨® liquidez en el mercado, alivi¨® las preocupaciones y el indicador volvi¨® a cotizar a la baja. ?Cu¨¢nto durar¨¢ esta tendencia? La respuesta, seg¨²n los analistas, podr¨ªa prolongarse, al menos, durante este a?o y el pr¨®ximo.
¡°Mientras los tipos de inter¨¦s se mantengan en 0%, el eur¨ªbor no se mover¨¢ demasiado¡±, a?ade el analista Joaqu¨ªn Robles. El BCE ha confirmado que los tipos permanecer¨¢n bajos durante un tiempo prolongado con el fin de apoyar a la econom¨ªa de la zona. Esto tendr¨¢ un impacto en las cuotas hipotecarias que pagan las familias y, en cierta manera, podr¨ªa incentivar la adquisici¨®n de inmuebles entre aquellos que se lo puedan permitir. ¡°Sin duda, favorecer¨¢ la compra de vivienda, ya que los interesados podr¨ªan beneficiarse de mejores condiciones a la hora de solicitar una hipoteca, pudiendo obtener tipos variables m¨¢s atractivos¡±, asevera Gregorio Mart¨ªn-Montalvo, director general de la inmobiliaria Solvia.
El contexto, sin embargo, no es el mejor. ¡°La lectura es agridulce¡±, puntualiza Aitor M¨¦ndez desde la consultora IG. Por un lado, es cierto que los bancos cuentan con liquidez y adem¨¢s las condiciones del mercado son buenas. El eur¨ªbor roza m¨ªnimos hist¨®ricos (termin¨® agosto en -0,356%) y el tipo de inter¨¦s medio al inicio de los pr¨¦stamos fijos est¨¢ en niveles sin precedentes: un 2,88%, seg¨²n el Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE). Por otra parte, la situaci¨®n econ¨®mica es inestable. El Producto Interior Bruto (PIB) del pa¨ªs caer¨¢ un 12,8% ¡ªel mayor descenso desde la Guerra Civil¡ª, seg¨²n el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el paro podr¨ªa llegar hasta un 23,6% al cierre de este a?o, de acuerdo con el Banco de Espa?a.
¡°Naturalmente que las favorables condiciones de financiaci¨®n que ofrecen los bancos son importantes en la contrataci¨®n de hipotecas. Pero las familias apoyan su decisi¨®n en sus perspectivas de ingresos futuros y otras consideraciones, como la evoluci¨®n esperada de los precios de la vivienda¡±, aseguran desde la Asociaci¨®n Espa?ola de Banca (AEB). Joaqu¨ªn Robles comenta que una hipoteca es un producto financiero con una horquilla que puede ir desde los 20 hasta los 30 a?os. ¡°Es un periodo en el que no se sabe c¨®mo se va a comportar la econom¨ªa y seguramente muchas familias optan por un inter¨¦s fijo solo por tener la certeza de que se va a pagar lo mismo durante toda la vida del pr¨¦stamo¡±, concluye.
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Los vaivenes del eur¨ªbor
El eur¨ªbor no siempre ha estado por debajo del 0%. Durante la primera d¨¦cada de este milenio, el ¨ªndice se comport¨® como una monta?a rusa. En julio de 2008 ¨Dmeses antes de la quiebra de Lehman Brothers en EE.UU. que caus¨® una profunda recesi¨®n¨D, el indicador lleg¨® a su m¨¢ximo hist¨®rico, 5,3%. Desde entonces ha ido cuesta abajo. Al cierre de agosto, vuelve a su nivel m¨ªnimo en la historia: -0,356%. ?Podr¨ªa caer mucho m¨¢s? ¡°Para nada es descartable¡±, dice Aitor M¨¦ndez, analista de IG.
La tendencia actual, sin embargo, ayudar¨¢ a que la balanza, a la hora de contratar un cr¨¦dito hipotecario, vuelva a inclinarse hacia el inter¨¦s variable, asegura Gregorio Mart¨ªn-Montalvo. ¡°Tengamos en cuenta que la contrataci¨®n a tipo fijo creci¨® enormemente¡±. A mayo de este a?o, el 52,8% de las hipotecas constituidas en Espa?a estaba a tipo fijo y un 47,2% estaba a tipo variable, seg¨²n los datos del INE. Este cambio a favor del tipo fijo se ven¨ªa produciendo desde 2015, pero cobr¨® fuerza en los ¨²ltimos tres a?os.
Con la llegada de la pandemia se ha dado un vuelco hacia el tipo fijo. Los expertos consultados coinciden en que el miedo a que las cuotas se incrementen ha ayudado a que el tipo fijo se consolide como la opci¨®n preferente.
