Las finanzas se visten de verde

El futuro de las finanzas se ti?e de verde. Afrontar el cambio clim¨¢tico y avanzar hacia una econom¨ªa neutra en carbono requiere la movilizaci¨®n de una cantidad ingente de recursos. Se trata de abandonar el capitalismo basado en los combustibles f¨®siles y abrazar un nuevo modelo, cimentado en las energ¨ªas renovables. El viraje no es sencillo. Ni tampoco barato. Pero hoy, los beneficios empresariales podr¨ªan salvar al mundo. Porque al borde del abismo medioambiental y social, los inversores, y tambi¨¦n los gobiernos, han ca¨ªdo en la cuenta de que es posible ganar dinero sin tener que da?ar el planeta.

¡°En 2023, las emisiones globales en el mercado de finanzas sostenibles alcanzaron los 872.000 millones de d¨®lares [unos 802.000 millones de euros], lo que representa un crecimiento del 3% respecto al a?o anterior¡±, explic¨® Carlos Cuerpo, ministro de Econom¨ªa, Comercio y Empresa. Durante su intervenci¨®n en el encuentro Finanzas Sostenibles, celebrado el jueves pasado y organizado por EL PA?S y Acciona, el representante del Gobierno mencion¨® que el valor total de este mercado ya supera los siete billones de d¨®lares a escala global. Reconoci¨®, sin embargo, que, aunque el mercado sigue en expansi¨®n, se ha observado una desaceleraci¨®n en su ritmo de crecimiento, atribuida en parte al fen¨®meno del greenwashing, el ecopostureo que hacen algunas empresas que ofrecen sus productos o servicios como sostenibles cuando no lo son.

Espa?a, dijo Cuerpo, ha avanzado notablemente en la ¨²ltima d¨¦cada en finanzas sostenibles, acumulando un stock de 230.000 millones de euros en instrumentos financieros, incluyendo bonos, fondos y pr¨¦stamos. ¡°Las emisiones en nuestro pa¨ªs se han convertido en un elemento esencial para el mercado¡±, destac¨® el titular de Econom¨ªa, mencionando tambi¨¦n la relevancia de las emisiones verdes gestionadas por el Tesoro en los ¨²ltimos a?os. El ministro subray¨® el liderazgo de Europa en este ¨¢mbito, pues el 46% de los emisores de finanzas sostenibles a nivel global proceden del Viejo Continente.

Durante su intervenci¨®n, el ministro puso sobre la mesa algunas iniciativas para que el pa¨ªs siga avanzando en esta materia. Por ejemplo, propuso la creaci¨®n de un sandbox (un entorno de pruebas) de sostenibilidad donde las empresas puedan consultar a los supervisores sobre las distintas regulaciones que hay que cumplir en esta nueva econom¨ªa verde. Adem¨¢s, plante¨® la elaboraci¨®n de un segundo Libro Verde de las Finanzas Sostenibles ¡ªun documento estrat¨¦gico para impulsar y orientar la adaptaci¨®n del sector privado a esta materia¡ª y cuya audiencia p¨²blica finaliz¨® la semana pasada. ¡°El coste de no actuar es inasumible¡±, asegur¨®. ¡°Debemos seguir desarrollando pol¨ªticas que alineen los objetivos del sector p¨²blico con los de las empresas para garantizar un futuro competitivo¡±.

En este sentido, Jos¨¦ ?ngel Tejero, Director Econ¨®mico-Financiero y de Sostenibilidad de Acciona, afirm¨® que los inversores y empresas viven un momento de transformaci¨®n. ¡°Antes se consideraba los compromisos sostenibles como un conjunto de obligaciones y costes. Sin embargo, esa mentalidad est¨¢ cambiando¡±, destac¨®. Tejero subray¨®, de igual forma, que cada vez m¨¢s compa?¨ªas entienden la sostenibilidad como una oportunidad. ¡°Construir una econom¨ªa que proteja el planeta y promueva la prosperidad y equidad es una manera inteligente de cuidar tanto el inter¨¦s com¨²n como el empresarial¡±, asegur¨®. Para alcanzar este objetivo, es necesario contar con m¨¦tricas y criterios de gesti¨®n rigurosos que no solo eval¨²en la rentabilidad econ¨®mica, sino tambi¨¦n el impacto ambiental y social generado.

La tarea no es sencilla. El gran reto de los inversores y empresas es encontrar el balance entre sostenibilidad (ambiental y social) sin perder terreno en el mercado. ¡°La descarbonizaci¨®n, la competitividad y la productividad deben avanzar de la mano¡±, indic¨® Bel¨¦n Flor, responsable de financiaci¨®n sostenible de ING Espa?a y Portugal. Flor destac¨® el papel de los bancos en este proceso, actuando como facilitadores a trav¨¦s de alianzas con reguladores, empresas y la ciudadan¨ªa. Por su parte, Luisina Berberian, directora de Sustainable Finance en S&P Global, record¨® la importancia de tener una transici¨®n justa. ¡°No podemos dejar a nadie atr¨¢s en este proceso de descarbonizaci¨®n. Esto conlleva desaf¨ªos sociales, laborales y educativos que debemos abordar, asegurando que todos los involucrados sean considerados¡±, abund¨®.

A su vez, Jos¨¦ Luis Blasco, director de Sostenibilidad de Acciona, resalt¨® la evoluci¨®n de las finanzas sostenibles desde 2015, tras la firma del Acuerdo de Par¨ªs, y c¨®mo hablar de sostenibilidad es hablar cada vez m¨¢s de una econom¨ªa moderna. ¡°Hemos encontrado una agenda global donde el clima es la urgencia principal, con lo cual las finanzas sostenibles vinculadas adquieren un protagonismo, una madurez, pero tambi¨¦n significan una gran oportunidad¡±, dijo.

Pablo P¨¦rez-Montero, el global Head of Sustainable Finance & ESG Advisory de CaixaBank, destac¨® que el sector financiero es un actor fundamental en este proceso de transformaci¨®n. ¡°Tenemos la voluntad de desarrollar soluciones innovadoras que mitiguen riesgos y capitalicen oportunidades, siempre garantizando la viabilidad de nuestros modelos de negocio y un posicionamiento resiliente y sostenible¡±, dijo.

Visi¨®n de largo plazo

Jaime Ramos, gestor de Bestinver, afirm¨® que no hay duda de que la sostenibilidad y la rentabilidad van de la mano, aunque advirti¨® que es necesario tener una visi¨®n a largo plazo para que esto sea evidente. Explic¨® que durante la pandemia las empresas con pol¨ªticas de sostenibilidad en sus cadenas de suministro y proveedores fueron r¨¢pidamente reconocidas por los mercados financieros. ¡°El impacto no se genera de la noche a la ma?ana¡±, a?adi¨® Mar¨ªa Cristina Romero, directora de Finanzas Sostenibles para Espa?a y Portugal en EthiFinance. La experta subray¨® que la formaci¨®n del personal es clave para dar valor a los objetivos sociales y medioambientales, y destac¨® que la sostenibilidad es una nueva profesi¨®n. ¡°Vincular los aspectos t¨¦cnicos con los financieros es un desaf¨ªo, pero la brecha se cierra progresivamente. A largo plazo, no habr¨¢ duda alguna de que la sostenibilidad es una inversi¨®n rentable¡±.

Por su parte, Laura Palomo Aguado, subdirectora de Regulaci¨®n en Inverco, se?al¨® que la rentabilidad es compleja de analizar, ya que depende de situaciones de mercado, momentos espec¨ªficos y estrategias. A pesar de esto, Inverco cree firmemente que el enfoque sostenible es el futuro. ¡°Los datos recientes muestran un rendimiento superior¡±. Los fondos ESG (ambientales, sociales y de gobernanza) han registrado un rendimiento del 7,5% en el ¨²ltimo a?o, superando la media general del 5,8%. En renta variable, los ESG alcanzan un 14,5%, comparado con el 13% de la media general. ¡°Estas cifras confirman el atractivo de las estrategias ESG¡±. Sin embargo, Joaqu¨ªn Garralda, presidente de Spainsif, advirti¨® que se debe ser cauteloso al hablar de dinero y rememor¨® el conocido mantra de los mercados: ¡°Las rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros¡±.