Pronovias trata de salir a flote tras pasar por el purgatorio

Pronovias es la historia exitosa de una empresa familiar, seguida por una gran venta que ha dado lugar a una fase menos boyante. El gigante de la moda nupcial tiene su origen en la tienda de encajes y bordados El Suizo, fundada en 1922 en Barcelona por Alberto Palatchi Bienveniste ¡ªluego se convirti¨® en el taller St. Patrick y, m¨¢s tarde, en 1964 y ya con Alberto Palatchi hijo, en Pronovias¡ª. A partir de los a?os ochenta inici¨® un gran crecimiento internacional que convirti¨® a la marca en un referente en el sector, y todo ello tuvo un jugoso fruto muchos a?os despu¨¦s: en 2017, Palatchi vendi¨® Pronovias al fondo de capital riesgo BC Partners por 550 millones de euros.

Pero esta historia de ¨¦xito ha tenido un doloroso ep¨ªlogo del que la compa?¨ªa todav¨ªa se est¨¢ recuperando. Acechada por problemas de gesti¨®n y por los cambios culturales alrededor de las bodas, Pronovias sufri¨® el golpe de la pandemia mucho m¨¢s que el resto del sector. Y, muy endeudada, la propiedad logr¨® una importante quita por parte de dos fondos acreedores a cambio del 100% de las acciones. Desde entonces, la empresa trata de recomponerse, con un nuevo consejero delegado, un ajuste de plantilla, una nueva estructura y m¨¢s orden en su oferta.

Los Palatchi, una familia jud¨ªa sefard¨ª de origen turco, que lleg¨® a Barcelona tras la I Guerra Mundial, siempre hab¨ªan estado a los mandos de la empresa, aunque en los ¨²ltimos a?os no desde puestos ejecutivos ¡ªentre 2006 y 2013 tuvo un director general externo a la familia, y desde entonces el puesto de consejero delegado tambi¨¦n fue profesionalizado¡ª. La venta a un fondo de inversi¨®n, BC Partners, aunque luego Palatchi recomprase un 10%, supuso, pues, un gran cambio. La familia ya no estaba en el d¨ªa a d¨ªa de una compa?¨ªa cuya facturaci¨®n superaba entonces los 100 millones de euros y ganaba m¨¢s de 50 millones.

Pod¨ªa parecer que el negocio tirar¨ªa solo y dar¨ªa frutos: un a?o despu¨¦s de comprar Pronovias, BC Partners ya se embolsaba 141 millones de dividendo. Pero lleg¨® la pandemia y se cancelaron los enlaces nupciales. ¡°Los a?os 2020 y 2021 son en los que las bodas caen a la mitad, y eso hace que no nos llegara la compa?¨ªa en la mejor forma¡±, explican ahora Isabel Notario, directora de Transformaci¨®n y Controlling de Pronovias, y Mar¨ªa Muntaner, directora de Marketing. Ellas forman parte del equipo de Bain Capital, el fondo acreedor que lider¨® un consorcio, junto con MV Credit, para pactar una reducci¨®n de la deuda de Pronovias en diciembre de 2022, de 385 millones de euros a 125 millones. A cambio, se quedaron con la compa?¨ªa.

Menos demanda

La pandemia explica en parte c¨®mo se lleg¨® a esta situaci¨®n ¡ªa finales de 2022, cuando se cerr¨® la operaci¨®n con los fondos, la Pronovias de BC Partners hab¨ªa concluido el ejercicio con unas p¨¦rdidas de 190 millones y una facturaci¨®n de 68 millones, seg¨²n las ¨²ltimas cuentas disponibles en el Registro¡ª, pero la crisis no se puede atribuir solo a la pandemia.

¡°Hubo varios factores. Primero, se descentraliz¨® la estructura de la compa?¨ªa en cuatro centros geogr¨¢ficos distintos, con la inversi¨®n en infraestructura y capital humano que se necesita para ello. Y segundo, la covid hundi¨® la demanda, con lo que la estructura quedaba m¨¢s sobredimensionada¡±, explica Notario. Lo primero que hizo Bain Capital fue inyectar un salvavidas (hasta 180 millones en 2023), centralizarlo todo en Barcelona y poner orden a las marcas: el grupo tiene siete, que compet¨ªan entre s¨ª. ¡°Hemos segmentado entre estilos y precios, por ejemplo Early Bird es la marca de entrada, y Atelier es la m¨¢s exclusiva¡±, apunta Muntaner. Las directivas explican que tambi¨¦n han puesto el foco en el producto, con m¨¢s innovaci¨®n en el dise?o y m¨¢s colaboraciones con influencers, y con el desarrollo de una l¨ªnea de fiesta. ¡°Hab¨ªa que devolver el car¨¢cter aspiracional a la marca Pronovias¡±, explica la directora de Marketing. Desde la pandemia, han notado que las novias dedican m¨¢s tiempo a buscar y prefieren vestidos m¨¢s personalizados, para lo que han surgido muchas marcas peque?as que hacen la competencia a Pronovias: una de ellas, fundada precisamente por Alberto Palatchi Gallardo, el nieto del patriarca. Todo ello ha llevado a la decana del sector a ofrecer m¨¢s personalizaci¨®n y hasta la opci¨®n de que la novia dibuje su propio vestido.

En la parte m¨¢s operativa, los nuevos due?os explican que reorganizaron a sus proveedores, redujeron los plazos de entrega y mejoraron la gesti¨®n de existencias. Pronovias, con 4.000 puntos de venta (54 son tiendas propias y el resto son franquicias) tiene el foco puesto en Estados Unidos y Canad¨¢, su tercer mayor mercado. El desembarco en Asia queda en pausa: la empresa quiere mantenerse en el sur de Europa y ¡°reconquistar¡± el centro del continente y el Reino Unido. La estrategia, a la espera de que las tiendas vuelvan a ser rentables, es ir por la v¨ªa de los mayoristas. ¡°Es donde podemos crecer m¨¢s r¨¢pido¡±, dice Notario. Para ello se necesita a un experto en distribuci¨®n, y lo encontraron en Marc Calabia, el consejero delegado que entr¨® en Pronovias en mayo del a?o pasado, sustituyendo a Amandine Ohayon.

El grupo tiene ahora un nuevo plan estrat¨¦gico hasta 2027, presentado el pasado mes de abril, para encontrar la senda de la rentabilidad. No ser¨¢ f¨¢cil, puesto que los resultados del a?o pasado (todav¨ªa no constan en el Registro Mercantil) arrojan de nuevo p¨¦rdidas de 98,1 millones de euros y una reducci¨®n de ingresos del 8,9%, con una deuda neta de 131 millones de euros. Las previsiones para este a?o no son optimistas: ¡°El mercado est¨¢ fr¨ªo, prevemos cerrar por debajo del a?o anterior en facturaci¨®n. Pero estamos cumpliendo el compromiso de reducir la deuda al 50% que ten¨ªamos en 2022, y esto es un signo positivo de rentabilidad y transformaci¨®n¡±, explica Notario.

Por el camino, llev¨® a cabo un expediente de regulaci¨®n de empleo al que se acogieron 64 personas, 40 de ellas voluntarias. ¡°La covid hizo da?o, pero la mala gesti¨®n hizo el doble¡±, apunta Yolanda Navarro, secretaria general de la Secci¨®n Sindical de CC OO en Pronovias. Considera que no hay lugar para m¨¢s recortes, y hasta se permite ser optimista: ¡°Nos est¨¢ costando, pero si nos ajustamos al mercado y hay un buen plan industrial, lo conseguiremos¡±.