Principio de soluci¨®n

El ministro de Econom¨ªa, Luis de Guindos, plante¨® ayer en el Congreso un plan de salvaci¨®n de Bankia con dos instrumentos fundamentales. El primero y m¨¢s importante es la ejecuci¨®n de dos ampliaciones de capital, la primera en BFA, la sociedad central de Bankia, y la segunda en la propia Bankia, para garantizar con dinero p¨²blico y privado el saneamiento y solvencia del banco. La primera ampliaci¨®n persigue el control claro de BFA por parte del Estado, para dotarlo de la capacidad suficiente para suscribir la segunda ampliaci¨®n, la de Bankia, a la que podr¨¢n acudir los accionistas privados mediante derechos de suscripci¨®n preferentes. El Gobierno ha optado por inyectar capital p¨²blico, que es el procedimiento m¨¢s claro de intervenci¨®n, y as¨ª no dejar ninguna duda sobre su voluntad de consolidar los balances con todos los recursos p¨²blicos necesarios.

El segundo instrumento es de gesti¨®n: la renovaci¨®n de los consejos de administraci¨®n de BFA y Bankia. Seg¨²n el plan expuesto por Guindos, el nuevo equipo deber¨¢ presentar un plan de viabilidad, en el que deber¨¢n constar las necesidades de capital. Conviene que ese plan se conozca con rapidez, para despejar de una vez por todas cu¨¢l es el coste final del rescate. Pero en el esquema propuesto por Guindos se echa en falta un vector pol¨ªtico fundamental, que es una investigaci¨®n parlamentaria sobre las razones y responsabilidades de la crisis de Bankia, atribuibles a un temerario intervencionismo pol¨ªtico por parte de la Comunidad de Madrid, a decisiones financieras err¨®neas del Gobierno central y a una discutible gesti¨®n profesional.

El problema de fondo es el coste de la ampliaci¨®n de capital en Bankia. Seg¨²n el plan del Gobierno, las exigencias de capital deber¨¢n ser cubiertas por la matriz BFA (con gran mayor¨ªa p¨²blica, probablemente hasta un 90%) en torno a un 45% y por el resto de los accionistas privados (en torno a un 55%) a trav¨¦s de suscripciones preferentes. Lo m¨¢s probable es que una parte de los accionistas privados no acudan a esa suscripci¨®n, por lo cual BFA deber¨¢ cubrir esa ausencia de capital. Conviene concretar r¨¢pidamente la renovaci¨®n de los equipos de gobierno y las necesidades de capital, con el fin de que no se acumulen dudas y recelos sobre la banca espa?ola.

A falta de las precisiones de detalle, el ministro aclar¨® al menos que el saneamiento del banco se har¨¢ con inyecci¨®n directa de capital p¨²blico. No era esta la posici¨®n inicial del Gobierno, a quien la cruda realidad ha obligado a desdecirse y abandonar el recurso a los bonos convertibles. Pero tambi¨¦n es la soluci¨®n m¨¢s limpia, m¨¢s transparente y tambi¨¦n la que permitir¨¢ una actuaci¨®n m¨¢s eficaz sobre los balances. Tambi¨¦n una de las pocas (quiz¨¢ la ¨²nica) que puede resultar cre¨ªble para los mercados. Pero no debe olvidarse que puede resultar costosa, por encima de los 12.000 millones. Y esta circunstancia conduce a una reflexi¨®n pol¨ªtica. Quiz¨¢ el Gobierno espa?ol acabe vi¨¦ndose en la obligaci¨®n de requerir capital del Mecanismo Europeo de Estabilidad. No ser¨ªa un desdoro.