Morosidad de fondo

La recuperaci¨®n de la econom¨ªa, que es algo m¨¢s que el final t¨¦cnico de la recesi¨®n, no parece viable sin un flujo convincente de cr¨¦dito, en buenas condiciones de coste y con confianza en el ¨¦xito de la inversi¨®n. Los indicadores estad¨ªsticos no generan todo el optimismo deseable en este aspecto. La morosidad bancaria en Espa?a alcanz¨® la tasa r¨¦cord del 12% de los cr¨¦ditos, la m¨¢s alta desde que se tiene memoria estad¨ªstica; al mismo tiempo, el Banco de Espa?a informaba de que los cr¨¦ditos siguen cayendo y est¨¢n en sus niveles m¨¢s bajos desde 2006. No hay que insistir demasiado en que esta conjunci¨®n de pr¨¦stamos escasos y elevada morosidad dificulta el necesario despegue empresarial.

Hay razones t¨¦cnicas y de fondo para explicar el estallido de los impagados. Se han mencionado muchas veces la dureza de la recesi¨®n y sus efectos en el empleo y en las rentas familiares. Pero en este momento, cuando la econom¨ªa camina hacia la salida de esa etapa, aparece un repunte de la morosidad hipotecaria y aflora el problema de la refinanciaci¨®n.

El Banco de Espa?a, a instancias de las autoridades europeas, est¨¢ siguiendo entidad a entidad el curso de esta fuente potencial de impagados, que podr¨ªa obligar a nuevas provisiones por importe de unos 5.000 millones.

Es evidente, como se ha repetido en muchas ocasiones, que una recesi¨®n prolongada deteriora poco a poco los activos de los balances bancarios; que ese deterioro obliga a nuevas provisiones. Ahora bien, la situaci¨®n de la banca debe afrontarse con ecuanimidad. En primer lugar, porque existe un decalaje temporal entre el final de la recesi¨®n y el momento en que se produce la inflexi¨®n a la baja de la morosidad. Ese plazo suele ser de un a?o. Y despu¨¦s porque, aunque el momento para que aumenten los impagos registrados es inoportuno, dados los pr¨®ximos ex¨¢menes europeos de las bancas nacionales, el Fondo Monetario Internacional (FMI) acaba de exponer p¨²blicamente que el nivel de provisiones de la banca espa?ola compensar¨¢ el volumen de fallidos potenciales. Financiar la recuperaci¨®n es harina de otro costal; solo ser¨¢ posible cuando la banca tenga claro que la autoridad monetaria (europea y espa?ola) no cambiar¨¢ las exigencias de capital.